美股创两年最大跌幅，对我们意味着什么？

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引发美国股市暴跌的导火索，是美国的通胀指数超出了市场预期。9月13日，美国劳工部公布最新的通胀数据，8月份的美国CPI同比上升8.3%，远远超过了市场预期，由此引发了投资者的恐慌。

当地时间2022年9月13日，美国纽约，纽约证券交易所下午交易期间，交易员们在场内工作。当日美国股市低开低收，道琼斯指数下跌超过1200点。（图｜视觉中国）

今年6月份，美国的通胀指数达到9.1%，创下40多年的新高之后，7月份的CPI涨幅回落到8.5%，尤其是近期能源价格出现明显下降，所以，市场普遍预期美国的通胀可能已经见顶，8月份的通胀可能会就会落到8%左右。但是，按照美国劳工部的数据，8月份8.3%的CPI，显示出美国的通胀形势依然严峻。

美国7月份的CPI暂时从高点回落之后，市场原本预期美联储可能会放松加息的力度，部分投资机构甚至开始憧憬，在经济衰退的压力之下，美联储有可能在2023年开始降息。但美国最新的通胀数据，彻底击碎了投资者的乐观幻想。

美国通胀指数超出预期，由此带来的直接影响就是，在9月20日的美联储议息会议上，美联储再度强势加息已经是板上钉钉，唯一的悬念在于，是以75个基点的力度，还是以100个基点的力度加息。在超预期的通胀数据出炉之后，投资者不得不修正此前的乐观情绪，重新调整对市场的估值和预期，由此引发了美国股市的暴跌。

图｜pexels.com

而更让投资者担忧的是，美国对抗通胀的战争在短时间之内不会停止，有可能会陷入一场持久战。此前美国的通胀数据持续爆表，很多人归咎于能源价格大涨，随着近期国际能源价格回落，所以市场预期美国的通胀也会随着回落。但从8月份美国的CPI数据来看，通胀之所以超出预期，主要的推动因素并非能源，从专业投资者更看重的核心CPI来看，也就是扣除价格波动幅度较大的食品和能源因素之后，8月份的核心CPI 涨幅从7月份的5.7%跳涨到6.3%。正是这个数据真正吓坏了投资者，让市场意识到通胀之战的长期性。

在能源价格下降之后，美国的通胀之所以继续超出预期，主要推动力来自房租价格快速上涨。美国8月份的租金创下30年多来的最大单月涨幅。中国的CPI构成篮子当中，猪肉占据了很大的比重，所以，中国的CPI很大程度上受到猪肉的影响。而在美国的CPI篮子当中，住房成本占大头，房租的比重高达1/3，所以，美国房租快速上涨，成为美国通胀超预期的主要因素。

那么，美国房租为什么会快速上涨呢？还是要从供需的角度来看。2008年美国次贷危机之后，美国新房建设速度放缓，在一定程度上减少了市场的供应。美联储今年连续大力度加息之后，房贷利率快速上涨，导致很多人开始买不起房，转而租房，从而大大增加了对租房市场的需求。供需失衡导致美国房租价格持续大涨，进而拉高了美国的通胀水平。

2022年4月22日以来，加利福尼亚州的一家超市内，顾客在购买商品。去年年底以来，美国的通胀指数持续爆表

中美两国所处经济周期不同，加上通胀的压力也完全不同，在美国通胀创下40年新高的时候，中国的通胀还暂时处于低位，以8月份的通胀数据对比来看，美国的CPI高达8.3%，中国的CPI为2.5%，所以，在美联储持续大尺度加息的背景下，中国的货币政策还处于适度宽松的周期。

截至8月末，我国广义货币（M2）余额同比增长12.2%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和4个百分点，创下了6年来的新高。8月22日，我国还下调了贷款市场报价利率（LPR），1年期下调到3.65%，下调了5个基点， 5年期以上LPR为4.3%，下调15个基点。

不过，随着两国货币政策的错位程度越来越大，这也将会给中国经济带来一定的影响，最明显的就是人民币贬值。今年以来，人民币兑美元贬值9%左右，创下了2年来的新低。

图 | 摄图网

排版：红蛋/ 审核：小风

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