All in云服务十年,金山云依旧事与愿违 | 甲子光年
一场落寞。
编辑 | 赵健
9月6日,金山云发布了2022年第二季度财报,营收19.1亿元,比去年同期的21.737亿元下滑12.3%;净亏损8.1亿元,同比亏损扩大267%。
这是金山云邹涛“临危受命”任代理CEO之后的首份财报。
8月初,原金山云CEO王育林辞职,在金山云宣布港股双重上市还不到两周的时间点选择离任,引发外界关注。
2022年7月27日,据香港交易所(HKEX)网站披露,美股上市云厂商金山云正式递交招股书,申请在港股双重主要上市,同时继续在纳斯达克交易所保持主要上市地位并交易。
金山云在香港二次上市之际,王育林选择辞职,可谓一次大的人事变动。金山云在发展过程中,王育林扮演着非常重要的角色,从2012年加入金山云开始,一路见证了金山云的发展,此次离职,可能会让金山云在未来方向上多了一丝不确定性。
Q2财报发布后,金山云在9月6日晚的盘中股价一度下跌19.87%。截至北京时间9月21日,目前股价在2.010美元。距离金山云IPO后首次公开募股的发行价每股17美元,如今与之对比,股价跌幅达到了大约84%。
金山云成立于2012年,是雷军当年回归金山软件担任董事长后力推的项目,于2020年5月在美国纳斯达克上市,募资超5亿美元。雷军回想金山云的发展历程时曾说:“如果没有向死而生的决心和勇气,做金山云我觉得没戏。”
金山云在最辉煌时也曾冲上过云计算市占率前三,但如今通常被归类到“其他厂商”一栏。第二梯队的云厂商,似乎永远处在向死而生的时刻。
1.公有云服务下,逐渐增加的行业云比重
金山云在2012年初由金山快盘分拆后,升级为金山云。当时张宏江博士受雷军的邀请,亲自挂帅兼任金山云CEO。
在2013年6月的一次采访中,雷军曾表示:“集团层面赌未来十年的,就是金山云。”雷军曾称要用10亿美元投入到金山的云计算战略。
金山云先后经历了个人云存储业务、面向个人和企业的云存储平台、剥离个人云存储业务、企业级云服务等多个阶段的转型。2014年,金山云内部进行了一次长达19小时的战略会议,会议的结论就是“All in云服务”,并在之后发力移动直播、视频、政企、医疗、民生等垂直领域。
如今,金山云的主要发力方向是公有云+行业云。
其中公有云业务是为客户提供订阅模式下的标准化产品,服务器资源为所有客户共享,基于客户的使用率和持续时间获得订阅收入,按需付费扩容。由于是标准化产品,对于客户而言能够有较低的使用和维护成本。金山云公有云解決方案覆盖多个垂直行业,其中包括视频、游戏、智慧出行、电子商务和移动互联网等。
金山云的行业云业务为垂直定向的可组合应用程序和业务流程,能够为行业场景和流程模型设计整体产品的解决方案,让客户能够连接到合作伙伴和供应商的生态系统,从而来创建敏捷创新的业务设计。
甲子光年根据金山云2022年两季度的财报制图
金山云在招股书中提到,与公有云服务相比,行业云服务具有对金山云的资本支出要求较低的优势,因此,行业云服务产生的收入占比不断增加。行业云从2019年开始逐渐成为金山云提高整体毛利率的积极因素。
资料来源:招股书
这一定程度上得益于金山云在2021年8月收购了英国企业管理软件Camelot(柯莱特 )。自收购Camelo后,Camelot的各种行业特定解决方案也直接丰富了金山云的解决方案组合,补充了金山云的客户资源及客户结构,也提升了金山云在行业云领域的竞争力。
但在行业竞争加剧的情况下,金山云的行业云服务,真的能够为金山云带来一定的规模效应吗?
2.CDN做减法,IaaS难以“挑大梁”
说到云计算厂商追求的规模,相比阿里云有自身电商业务支撑,腾讯云有社交、游戏业务支撑,同期成长起来的金山云由于缺乏自身生态和丰富的客户群体,只能依靠小米和金山“输血”。
IaaS本质上更像是传统的租赁模式,通过为客户搭建需要的IT基础设施环境,来出租虚拟基础资源。但IaaS上游硬件资源的同质化也决定了IaaS产品功能的高度同质化,这让IaaS厂商之间价格竞争较为激烈,头部厂商通过低价策略不断“圈地”。
比如云厂商的增值产品CDN,作为上游的基础设施服务,CDN是非常成熟的业务。虽然规模很大,但是利润率很低。Gartner在对CDN的调研报告中指出,在市场的激烈竞争下,CDN厂商在功能上很难有特殊性,每家厂商可支持的功能基本一致。
在IaaS层面的基础设施稳固之后,不少云厂商开始把目光投向了毛利率更高的PaaS和SaaS。
如阿里云本身在IaaS上具有成本优势,再接入钉钉的企业客户资源后,又进一步扩大了IaaS业务的规模经济效应,形成良性循环;过去钉钉以中小企业为主,与阿里云的融合为钉钉带来大量大型企业客户,进一步扩大钉钉的客户规模。
而腾讯在2019年发布了SaaS生态“千帆计划”,为SaaS企业提供基础设施、底层技术支持。以资源、资金等多种方式为入选企业提供全方位扶持。输出包括腾讯企业微信、腾讯企点、腾讯会议、腾讯文档、腾讯千帆等产品的开放生态赋能合作伙伴。
与之相比,金山云仍在公有云的几项基础业务中打转,产品和服务与其他厂商相比也并无明显亮点。此外,金山云在高毛利率的PaaS、SaaS产品上占比较低,更多是依赖于低毛利率的IaaS为主。
CDN业务是金山云的传统优势,贡献了公有云业务的大部分收入。据金山云美股招股书,其于2017年至2019年的CDN业务营收分别为6.29亿元、11.61亿元、21.37亿元,分别占公有云产品收入的52.2%、54.9%、61.9%,远超公有云产品中的计算和存储板块。
2017年12月12日,金山云在拿到D轮3亿美元融资后,也同时宣布了全线产品降价的消息,想用烧钱补贴来换取规模。CDN、云数据库Redis、云服务器价格最大降幅达到50%、60%、30%。此后,价格战愈演愈烈。
持续几年的云计算行业价格战让一些小的云计算厂商被迫出局,头部玩家也元气大伤,大多处于亏损状态。
由于金山云常年靠CDN支撑营收,导致CDN业务在经历降价潮后利润微薄。而金山云既已上市,必须要控制亏损,这让金山云做出改变,其在财报中专门提到,调整了CDN(内容分发网络)的价格,减少了营销活动。
这项变化会减少成本收入数值,对净利率起到一定的改善作用。但这也意味着,当金山云不再推CDN的时候,也进一步减少了在公有云市场的核心优势。
金山云不会意识不到,于是在招股书中明言,随着基础设施扩大、技术的改进以及提供更多的解决方案和产品,将导致营业成本和研发费用的绝对金额持续增加。如未能实现规模经济或实现规模经济未能降低亏损率,可能导致短期内经营亏损及净亏损大幅增加,且无法保证金山云最终将实现预期的长期利益或盈利能力。
此番说辞,无不释放出金山云难以转亏为盈。
3.大客户失守,又四面受敌
金山云的困境,除了扭亏为盈的难度,还有优质大客户的逐渐“淡出”。
在金山云的招股书中,客户A——市场普遍推测为金山云的第一大客户字节跳动,在2019-2022Q1分别贡献了30.9%、28.1%、21.9%与17.9%的营收。
资料来源:招股书
但2020年,字节跳动上线了火山引擎,并于2021年正式发布全系云产品。字节跳动副总裁杨震表示,当前字节跳动95%的业务都在自建数据中心和自家云服务上。
对于一家拥有十万余员工体量的公司,第一大客户字节跳动的逐渐“淡出”,也为金山云的业绩带来了一定的冲击。金山云今年第一季度营收增速从上一季度的37.76%,下滑至19.87%,同比亏损额也扩大了45.3%。
金山云必须在业务领域进行更大的拓展。雷军曾在金山云上市之际的一段采访中这样谈及金山云的优势,其中有一点是,巨头做云服务,愿意做大而全,金山云要的是精选一些头部客户,把他们服务好,所以会专注在几个重要行业里。
金山云在招股书中介绍了几个垂直领域的发力点,分别是游戏、视频、金融、医疗健康、公共服务等垂直领域。其中,游戏和视频可以看作金山云更具有优势的行业云,也是金山云想走的差异化路线。
游戏领域,其客户包括西山居游戏、巨人网络、蔚领时代、英雄互娱及掌趣科技。
视频领域,其客户包括爱奇艺、知乎和哔哩哔哩。
2020年的疫情加速了游戏云与视频云的增长速度。游戏云2015年市场规模220万元人民币,2019年市场规模1150万元人民币,CAGR(复合年均增长率)为51.9%,视频云2015年市场规模230万元人民币,2019年市场规模1850万元人民币,CAGR为69.2%。
4.二梯队云厂商正面临尴尬处境
END.
微信扫码关注该文公众号作者