◎作者 | 老肥
◎来源 | 已获智友学堂（ID：zhiyoucf88）授权
我们每周三都有会员专属的市场复盘直播，直播中会有互动答疑环节，下文抽取部分比较具有代表性的问题，分享给各位智友。
关于未来：明年怎么看，未来2~3年怎么看？
第一，现在市场的估值已经砸到最便宜的10%区间，向下的空间不大。三年维度来看，机会大于风险。第二，国内经济复苏是大概率事件，只是速度快慢的问题。大家可以关注中长期贷款的增速，如果同比增速持续为正，说明经济复苏的确定性较高，往往股市也会有比较好的表现。明年中长期贷款同比增速速持续为正的概率比较大，因为今年的基数低，而且政府持续发力基建，托住经济，等到居民和企业的信心恢复，也会愿意借钱消费和扩大生产。关于抄底：底部位置，抄底的信号，加仓节奏
第一，底部区间在哪？
我觉得不会再见到2863了，3000点应该能守住。前者是有信心的，后者是拍脑袋的，因为我对点位不感冒。2863是今年的最低点，那现在大家对市场的预期有变化吗？1—8月，商品房销售面积87890万平方米，同比下降23.0%；销售额85870亿元，下降27.9%。两者同比降幅分别比1-7月收窄了0.1%和0.9%。8月的数据还是处在历史低位，但跌幅已经呈现逐步收窄趋势，房地产市场有复苏的迹象，从“探底”走向“筑底”。一是保交楼的资金陆续到位，项目重新动工，让大家能看到房子能够交付，信心会回来的；二是政策力度有望加码，取消限购的范围从三四线蔓延到弱二线，甚至强二线；但也有坏消息，土地市场情绪低落，房企拿地意愿不强，一二线复苏快于三四线，四季度大概率是筑底而不是复苏向上。至于市场情绪，大家还是期待未来能出现好转，只是短期存在不确定性，大家躺平罢了。第二，抄底的信号是什么？
如果你心大的话，现在都可以动手，可能要熬一段时间。如果想要确定性，我倾向于等成交额重回8000亿。以A股现在的体量，万亿成交额才是正常水平，8000亿算是及格水平。成交额是市场情绪的体现，重回8000亿，且能维持3天以上，说明市场情绪开始修复。这时候大跌的可能性不大，大概率是在底部震荡。这种操作不太可能买在最低点，但能让我们少受折磨，不会抄底抄到心慌慌。第三，加仓节奏
先说我自己的加仓节奏，仅供参考。我现在只是将定投金额提高到1.5倍，没有更多操作。第一，基金组合整体偏均衡，没有押注单一行业，没有行业超跌补仓的需求；第三，不知道磨底会持续多久，保证现金流，可以持续加仓；如果现在还没满仓的朋友，可以参考一下股债利差的历史百分位。当前指标比过去十年多少时间要高，就把偏股基金的仓位加到相应位置。比如现在万得全A股债利差是3.4%，当前处于过去十年高位，高于77.37%的时间，偏股基金的仓位应该为77%。四舍五入，约为8成仓位。① 突破上方红线，胆大的可以all in三年不用的钱在偏股产品中；
② 突破上方黄线，加倍定投，可以把仓位加到7成；
③ 在蓝线附近徘徊，维持半仓
④ 跌穿下方黄线，逐步减仓撤退，最多保留3成仓位
⑤ 跌穿下方红线，清仓离场
如果你有任何关于投资的问题，欢迎在留言区提问。我们会挑出最有代表性的几个问题，在每周的【问答】栏目，为大家统一解答。
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