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贝恩公司发布《2022年中国私募股权市场报告》

贝恩公司发布《2022年中国私募股权市场报告》

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2021年中国私募股权市场上下半年 “两级分化”,全年投资交易额创下10年新高,但下半年募资和退出规模大幅下降。


报告显示,2021年,中国私募股权市场年投资交易额创下10年新高,达到1280亿美元。相对于投资交易额的攀升,募资和退出规模在下半年却大幅下降,创下5年新低。市场呈现“两级分化”的局面。

周浩

贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权和兼并收购业务主席、本报告联合作者

中国仍是全球私募股权引人瞩目的市场之一,但若想在这一市场中收获成功,投资者也将面临更多的挑战。尽管去年的交易数字非常亮眼,私募股权投资者仍需加倍努力,找到最可行的成功之路,明确价值创造的抓手,进一步关注符合政策风向的行业选择,并在商业尽调中加强风险评估和下行保护。


报告显示,中国市场的投资交易额和交易量均保持活跃,成长型投资继续主导投资市场,占全年交易总额的65%。交易倍数也连续第二年上升,从2020年的17.4x上升到18.3x。2021年下半年投资热点转向半导体、电动汽车和可再生能源,而传统线上服务和电商行业逐渐降温。

展望未来,在地缘政治不确定和经济疲软的宏观阻力下,2022年中国私募股权市场将面临不少挑战。贝恩调研显示,在当前市场环境下,政策不确定性也加重了投资者的担忧情绪。由于投资者观望情绪较浓、股票市场回调所引起的卖方和买方之间估值预期的差距拉大,投资交易活动或将放缓。此外,市场还面临另一重挑战:赴美IPO监管预计将维持收紧,退出市场因此持续承压。

浦晓颖

贝恩公司全球合伙人、本报告联合作者

2022年,投资交易活动可能会放缓,因为投资者对一系列问题的担忧情绪加重,但这同时也会为在中国寻找机会的私募股权投资者创造买入机会。例如,私募股权基金之间的交易可能出现买入机会,因为GP面临退出期限,赴美IPO不再是优先的退出途径,同时香港股市的估值对于不同行业影响不一。科技行业依然占据风口高地,且热度不减以往。此外值得注意的是,ESG不仅成为投资标的热点行业,同时也成为各个商业尽调中的重要组成部分。


贝恩建议,为了应对挑战取得成功,投资者应当优先考虑政策受益行业中具有吸引力的资产,同时在商业尽调过程中深入评估监管风险。

钟恺

贝恩公司全球副合伙人、本报告联合作者

此外,投资者也应针对补强并购和成本优化等获利驱动因素,量身打造价值创造计划。同时,探索赴港IPO和同私募股权基金或战略投资者进行交易等其他的退出途径。



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