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【全球市场】原油市场短期过剩出清尚需时日—2022年5月油价走势前瞻

【全球市场】原油市场短期过剩出清尚需时日—2022年5月油价走势前瞻

财经

作者:付晓芸, 郭嘉沂


2022年4月油价高位震荡,与我们季报中预期一致,并未出现3月中下旬市场担忧的大幅上行。4月迄今俄罗斯海运原油出口量创年内新高,以及奥密克戎导致中国需求下降是油价高位震荡主因。

 

我们分析了俄罗斯原油出口量至今尚未下降的原因,并分析了原油市场短期过剩出清的时点以及关注因素(详情及点位预测见正文)。


一、市场回顾:油价高位震荡

 

2022年4月以来油价整体呈现高位震荡,并未出现3月中下旬市场所担忧的大幅上行,这与我们在3月28日发布的季报中观点一致。彼时我们表示虽然原油市场供需不确定性为数年来最高,但依然可以通过推演市场的交易逻辑来得出大概率的油价走势研判。3月初市场定价俄罗斯海运原油出口全部停滞,但我们认为第二季度出现比此预期更差的情况可能性较小,故而油价呈现震荡概率较大。

 

具体来看,4月迄今俄罗斯海运原油出口量创年内新高,中国多城市加强管理以应对奥密克戎感染人数上升等都是造成4月以来油价走势高位震荡的原因。全球主要油种中:2022年4月WTI累计跌幅为13.49%;Brent累计跌幅15.19%;Oman累计跌幅14.16%;SC累计跌幅8.93%.




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