滴滴退市后，中概股短期风险出清？

美国证券交易委员会（SEC）官网显示，6月2日，滴滴出行（DIDI.N）正式递交退市申请。根据相关规定，在退市申请文件提交的10天后，退市决定将正式生效，股票将在90天后注销。

这意味着，6月12日，滴滴将正式摘牌。

6月6日，《巴伦周刊》援引媒体报道，滴滴的移动应用有望在本周内重新在中国APP应用商店上架，同时对该公司的新用户注册禁令也可能被取消。当天截至收盘，滴滴股价上涨24.32%，报2.3美元。

此前，滴滴在5月23日晚召开了临时股东大会，就滴滴美国存托股票在纽约证券交易所的自愿退市事宜进行投票表决。最终投票结果显示，同意从纽交所退市。

当天美股市场，中国公司股票出现大涨。

截至收盘，每日优鲜（MF）上涨23.2%，寺库(SECO)涨超20%，Boss直聘（MDJH）富途控股(FUTU)涨超18%，老虎证券（TIGR）涨超17%，一起教育科技（YQ）涨超14%，爱奇艺（IQ）涨超12%，知乎（ZH）、怪兽充电（EM）涨近12%，理想汽车（LI）涨近11%等。

滴滴将在12日摘牌

6月6日，滴滴在美股盘前走高，涨超62%，开盘涨超54%，不过收盘时涨幅收窄至24.3%。

2021年6月30日，滴滴在纽交所挂牌交易，发行价为14美元，市值650亿美元。但两天后，中国网络安全审查办公室发布公告称，“按照《网络安全审查办法》对滴滴实施网络安全审查。为配合网络安全审查工作，防范风险扩大，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册”。12月3日，滴滴发布公告称，启动自纽交所退市工作，并启动在香港上市的准备工作。但2022年3月，媒体报道称，滴滴已暂停香港上市计划。

5月23日，滴滴发布公告称，为了更好地配合网络安全审查和整改措施，在退市完成之前，该公司的股票将不会在任何其他证券交易所上市。 

在此期间，滴滴营收表现较为稳定。5月2日公布的财报显示，2021年公司实现营收人民币1738亿元，同比增长22.6%；其中，国内移动业务总营收达人民币1605亿元，同比增长20.1%。

但滴滴2021年的净亏损同比也在增长，为人民币493.34亿元。财报称，亏损原因主要受橙心投资的公允价值变动影响。

截至6月6日收盘价2.3美元，市值108亿美元，较上市之初缩水了超500亿美元。

有媒体报道数据显示，一季度摩根大通大比例增持了部分中概股。其中，滴滴的加仓比例最大，持股同比增长419.51%。 

2022年第一季度，滴滴最低收盘价1.89美元，最高收盘价4.86美元。

短期提振中概股 

《巴伦周刊》报道称，随着滴滴退市靴子落地，一些基金经理和策略师认为，短期内一些遭受重创的股票可能因此受到提振。

从2021年2月至2022年6月，中概股经历了一轮长达一年多的下跌趋势。近日中概股出现反弹，多次出现大涨行情。据Wind数据，截至6月7日，2022年万得中概股100（888202.WI）2022年以来万得中概100指数下跌25.53%，但近20日，上涨幅度为29.40%。

6月6日当天美股金瑞基金中证中国互联网ETF（KraneShares CSI China Internet, KWEB.P）当天上涨8%至31.63美元。金瑞基金的首席投资官Brendan Ahern对《巴伦周刊》表示，近期市场上也出现了一些提振中国股市的信息，包括美团（3690.HK）的财报好于预期、白宫两年内不会对太阳能进口征收新关税、中国财政部和税务总局就减征部分乘用车车辆购置税发布新的公告、以及中国疫情得到控制后经济开始复苏。

美团6月2日公布的一季度财报显示，其一季度营收达463亿元，同比增长25%；调整后亏损为35.9亿元，同比收窄7.8%。

中国内地出台了支持经济政策。5月29日，上海市印发了《上海市加快经济恢复和重振行动方案》，出台八个方面、50条政策措施推进经济复苏。5月31日，财政部、税务总局发布关于减征部分乘用车车辆购置税的公告，刺激汽车消费。

6月6日，美国宣布对从东南亚四国进口的太阳能组件给予24个月的关税豁免，这一消息也推动A股光伏板块上涨，光伏ETF（515790.SH）6月6日和7日累计上涨5%。

大成恒生科技ETF基金经理冉凌浩认为中概股出现大幅反弹的因素为近期以来中国 监管方对互联网行业的从严监管取得初步成效，也初步告一段落，互联网公司的监管环境趋松；中美监管当局对于中概股监管问题正在积极进行协商，以期完美解决问题；中国此轮疫情逐步缓解，社会经济活动也将逐步恢复，国务院也采取了多项促进经济发展的措施，有助于经济增长。 

光大保德信基金国际业务部总监詹佳表示近期中概股反弹主要是两个原因。一是美联储鹰派态度略有缓和，叠加美国最新通胀数据回落，市场对未来流动性环境的展望改善，因此境外成长股总体有所反弹。二是中概股相当一部分权重股属于平台经济，近期国内政策端对平台经济健康发展给予了支持。

今年以来，中国监管方多次强调了平台经济的重要性。一些投资者机构认为，这是明确的利好信号。摩根大通在5月中旬的研报中全面看好中国科技股，分析师Alex Yao表示，随着宏观政策的积极发展，在监管、海外上市和地缘政治方面，中国科技行业的主要风险已经减少。

纽约证券交易所副主席John Tuttle预计，在美国上市的中国公司数量将保持不变或有所增长。John Tuttle在5月23日参加达沃斯经济论坛时表示，纽交所现有约2400家上市企业，其中约20%的上市企业来自美国境外；在总计46个境外国家中，中国上市企业的数量排名第二；从上一届达沃斯论坛至今，在纽交所上市的中国企业数量增加了20%；未来两年，预计这一数量“即使不会增加也会保持平稳”。 

中概股一次涨完了吗？

事实上，从个股来看，部分中概股最近出现了较大的涨幅。

截至6月6日收盘，拼多多（PDD）股价较年内上涨了131.58%，富途控股较年内低点上涨了105%；贝壳、Boss直聘、唯品会、满帮集团等14家中概股已较年内上涨了50%以上。

中概股区间涨幅前15名

注：数据截至时间6月6日；筛选条件公司市值大约50亿美元

数据来源：富途牛牛、wind

同时，《巴伦周刊》认为随着防控措施调整，一些政策刺激经济，中概股会得到一些提振。但一些基金经理和策略师仍然保持警惕，认为股市仍然面临长期挑战，这些挑战可能会使中概股在长期内保持波动和压力，但在短期内，这些好消息可能会提振一些过去下跌更多的股票。

广发中概互联ETF基金经理夏浩洋认为，5月底至6月初，中概互联板块进入一季度业绩和二季度指引公告期，从已公告的主要成份股表现来看，业绩出现了一定的分化。一些业绩表现较好的权重股受到市场资金追捧，出现了较大涨幅，而业绩不及预期的权重股表现则相对较弱。 

正如上所说，近期推动中概股上涨的因素众多。那么这些因素是在6月6日当天已被全部计入，还是能持续引发上涨？《巴伦周刊》中文版认为，前期压制中概股的内外部因素已被全部计入，最近的利好消息带动了中概股的持续走强，这一趋势会随着政策的持续发力保持不变，但滴滴退市作为催化剂引发的大涨已经结束，中概股下一步的走势需要看新的催化剂是什么。

6月7日，港股市场恒生科技指数收盘小幅下跌0.05%。跟中概股的趋势一致，最近恒生科技指数也出现上涨趋势。wind数据显示，该指数在过去一个月里上涨了13.95%。 

文 | 《巴伦周刊》中文版撰稿人 林一丹、黄颖芳

编辑 | 吴海珊

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