为何退休人士不宜全仓标普指数基金？
江南一素子
楼主 (文学城)
7月1日笔者＂正告50岁以上贫下中农＂一文发出后，有退休人士说＂股价下跌后，我只要不卖就不会亏钱＂，这观点是不对的。卖了当然亏钱，不卖也亏钱。下面讨论这两种情况。
1，需要卖股票维持生活
你退休后若其他被动收入（pension, social security 等）不足以维持生活，又缺乏足够的Emergency Fund, 需要在股市低迷时卖股票，这种情况损失很大。你若是这种情况，应当计算好今后十年需要从投资账户取出的金额，并将那部分投入高质量的债券基金。
2，可以二十年不卖股票
你的经济情况很好，退休后有足够的被动收入或存款，可以二十年不卖股票，仅需花费股息。如果标普基金在你的净资产中比重很高，该方法依然不可取。比如某人在1999年退休，他有100万美元资产，其中80万为标指基金。1999年12月标普指数为1469，2012年12月为1426，这样13年他的80万平均年收益仅是股息，约1.6%，低于通货膨胀率。他的财富每年都在缩水。
你若是这种情况又不愿意看到财富缩水，就需研究标普的valuation (Shiller P/E),。若valuation 高于历史平均，你应降低标指基金比重。请注意，是泡沫总有破的时候。