为更大的市场波动性做好准备！美股风险尚未出清

5月9日美股周一大幅收跌，道指重挫逾650点，标普500指数跌破4000点，纳指狂泻4.29%。

美股抛售继续，随着经济风险上升且债券收益率仍接近高位，《巴伦周刊》写道，目前投资者对股市的所有信心似乎都已消退。

道指跌653.67点，跌幅为1.99%，报32245.70点；纳指跌521.41点，跌幅为4.29%，报11623.25点；标普500指数跌132.10点，跌幅为3.20%，报3991.24点。

股市的动荡部分归咎于美国国债的抛售，这导致收益率飙升。在上周触及新冠大流行时期的高点后，10年期美国国债收益率周一早上升到了3.2%的高位。此后该收益率下跌至3.04%，略低于大流行时期的高点。 

10年期国债收益率飙升可能迫使美联储积极加息和减持债券。这减少了对债券的需求，降低了价格并提高了收益率。

这在美股市场上对科技股尤其不利。较高的债券收益率降低了科技公司未来利润的价值，许多快速发展的科技公司的估值是基于它们将在未来多年里产生大部分利润。以科技股为主的纳斯达克指数处于熊市，即下跌20%或更多，目前交易价格处于2020年底以来的最低水平。

给股市造成损害的不仅仅是债券收益率。美股的风险还未完全出清。Instinet首席市场技术员弗兰克·卡佩莱里 (Frank Cappelleri) 写道，最近股市的下跌使标普500指数将进一步下跌13%。 

很多投资人同意这一观点。“我们绝对相信至少还会有另一次下跌，”Tuttle Capital Management首席投资官马修·塔特尔（Matthew Tuttle）写道。 

Sevens Report Research的创始人汤姆·埃塞（Tom Essaye）写道，当前的抛售是“技术性的，（这是）情绪（恐惧/贪婪）在盘中推动市场，我们都应该为未来（市场）更高的波动性做好准备。” 

SPI资产管理公司执行合伙人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示：“美联储和美国通胀形势正进行一场‘看谁更激进’的竞赛，但美联储似乎总是处于追赶模式。随着投资者权衡近期政策确定性与中期通胀不确定性，对央行抑制通胀能力的怀疑，成了市场焦虑的源头。这种情况持续的时间越长，投资者就会更焦虑，美股也会随之下挫。”

美股的风险也不仅仅存在于美联储政策和美国经济，地缘政治、全球新冠疫情等因素都给市场笼罩上更多阴影。

“投资者担心增长放缓和经济发展。”瑞银美洲全球财富管理首席投资官索丽塔·马切利（Solita Marcelli）写道。

美股新能源普遍走低，科技股遭重创

特斯拉、Rivian、Lucid、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等美股新能源车股普遍走低。

Rivian股价重挫，有消息称随着Rivian的IPO后股票禁售期结束，福特汽车计划出售其持有的800万股Rivian股票。

科技股同样普遍遭受重创，脸书母公司Meta Platforms和谷歌母公司Alphabet分别下跌3.7%和2.8%。亚马逊、苹果和奈飞分别下跌5.2%、3.3%和4.3%，而特斯拉和英伟达分别下跌超过9%。

大数据龙头Palantir重挫21%，该公司第一财季营收同比增长31%，但第二财季的营收指引不及预期。

A股热门赛道升温拉涨股市，港股维持大跌行情 

5月10日，沪深股指早盘大幅低开后反弹收涨，热门赛道纷纷冲高，指数基本收于日内高位。大市成交0.85万亿元，上日为0.67万亿元。盘面上，半导体、风电、光伏、水电、锂电池板块强势；房地产板块午后发力，万科A、保利发展携手并进。煤炭、油气板块调整，中国神华、陕西煤业、中国石油、中国海油齐跌。

上证指数收盘报3035.84点，涨1.06%；创业板指报2276.35点，涨2.17%；深证成指报10912.74点，涨1.37%；沪深300报3919.87点，涨1.09%；科创50报972.14点，涨2.68%；上证50报2718.37点，涨0.86%；万得全A报4622.09点，涨1.40%。 

港股主要指数全天呈下跌走势，尽管盘中跌幅均有收窄，但三大指数依旧维持大跌行情。截止收盘，恒指跌1.84%失守2万点大关，国指跌2.22%，恒生科技指数跌3.22%，盘初一度跌近7%。 

截至收盘，港股今日上涨541只，下跌1400只，收平927只。

南向资金今日净买入64.29亿港元。腾讯控股、美团-W、安踏体育分别获净买入16亿港元、14.66亿港元、3.05亿港元。值得注意的是，南下资金自3月28日以来已连续20个交易日净买入美团，累计约132.18亿港元。 

文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组

编辑 | 梁沐

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