分析师预计波音公司营收为180亿美元，每股亏损0.08美元。由于同时影响波音公司的诸多不确定因素，目前很难估计结果。波音公司（NYSE：BA）不久前公布了9月份的订单和交货数量，我在另一份报告中对此进行了分析。有了这些数字，我们可以尝试估计波音公司第三季度的业绩可能是什么样子。作为本报告的一部分，我将根据第三季度的交付数据以及波音国防，航天与安全，波音资本公司和波音全球服务公司的估计来估算波音商用飞机的收入。在这个时候，估计收入和利润是极其困难的。虽然对飞机的需求似乎很高，但前几个季度表明波音737 MAX在15%的范围内面临巨大的定价压力，这也降低了利润率。因此，在本分析中，我将使用包括定价压力在内的估计值，以及排除定价压力以达到一个范围。使利润估算过程进一步复杂化的是无法事先知道的异常成本和供应链挑战。
对于第三季度，16位分析师的共识是：波音公司将报告181.1亿美元的销售额和-0.08美元的每股收益。一年前，波音公司的销售额为152.8亿美元，核心盈利亏损为0.60美元。因此，预计收入和盈利能力将大幅提高，这主要是由波音737和波音787计划推动的。
对于波音商用飞机（BCA）的收入估算，我将使用两种定价方案。在一个场景中，我使用最新的当前市场值，在第二个场景中，我使用以下假设：- 降低波音767-300F和波音777-300ER的价格。
采用这种定价模式，我们估计营收将达到64亿美元。尽管波音787的交付增加了超过10亿美元的收入，但波音公司的收入的环比增长预计仅为2%，因为梦想客机交付收入的增长被MAX交付的减少部分抵消了。在第二种情况下，波音公司收入估计为68.5亿美元。因此，波音公司的收入估计在63.5亿美元到68.5亿美元之间。对大约3.7亿美元的研发、4.65亿美元的SG&A和3亿美元的异常生产成本建模波音公司， 预计将产生4500 万美元至 3.6 亿美元之间的损失，我希望看到这个数字更接近 1.29 亿美元而不是3.6亿美元。
波音国防、航天与安全部门在实现利润和利润方面面临着相当大的挑战。因此，我对该领域的预期并不高，预计营收在60亿至62.5亿美元之间，预期利润率为10%。
随着旅行需求的复苏，需要为更多的飞机提供服务，这对服务部门来说应该是一个整体上的利好，估计收入在42亿美元到46.5亿美元之间，利润率至少为14%至16%，客机到货机的转换可以为该部门提供支持。
综上所述，我估计核心细分市场的收入在165.5亿美元至177.5亿美元之间。当然，我可能低估了MAX收入，因为我采用了较低的单位价格，或者我低估了BDS的收入。通过这样做，总收益估计在166.5亿美元至178亿美元之间，低于共识。我还研究了各种保证金方案，这些方案将每股收益估计值在0.10美元的核心亏损和每股核心利润0.62美元之间。但是，我确实认为，在这一点上，更高的定价和保证金情景是不现实的。这意味着在表中，我们应该真正关注前三列的计算。这些计算表明，每股核心收益在-0.10美元至0.02美元之间，中点的核心亏损为每股4美分。因此，每股0.08美元亏损的共识属于我的模型提供的范围。
波音公司正在慢慢寻找复苏之路。2022年第三季度，梦想客机驱动的收入增长受到MAX交付量下降的影响。对于北斗系统来说，由于该部门一直在应对成本增长和供应链挑战，情况尚不明朗。另一方面，服务部门表现良好，收入和利润率都在增长。总的来说，我可以接受任何表明每股核心亏损为10美分的消息，在现阶段每股亏损4美分或更高的消息都是强势的。从长期来看，我仍然看好波音，因为MAX交付的影响还没有反映在年度水平上，梦想客机项目也是如此。在某个时候，供应链的挑战应该会消失，届时波音公司也可以进一步提高产量以满足需求。
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