新发基金稍有回落，医药消费引领行情

来源：格上研究

新发基金稍有回落，医药消费引领行情

一、公募基金市场跟踪

公募基金市场总规模超27万亿。根据WIND数据统计，截至2022年09月30日，基金资产净值额达到27.10万亿元，规模较去年同期增加了13.26%。其中，货币型基金为管理规模占比最高的基金，占全部公募基金资产净值的39.02%，资产净值高达10.57万亿元，股票型基金占比8.51%，偏股混合型基金占比12.00%，偏债混合型基金占比2.80%，灵活配置型基金占比5.64%。从公募基金数量来看，截至2022年09月30日，我国目前已有10,190只公募基金，较去年同期增长17.36%。其中，混合型基金数量最多，占比41.89%，数量合计4,269只，其次是债券型基金占比29.21%，合计2,977只。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

受权益市场调整的影响，2022上半年公募基金发行遇冷。以基金成立日作为统计标准，1月新发基金总数为148只，发行份额为1,188.20亿份，单只基金的平均发行份额为8.03亿份，不足10亿份，创下了自2021年1月以来的新低。5月之后，随着市场行情回暖，投资者信心有所恢复，新发基金平均发行份额重回10亿份以上。经历8月及9月连续两个月的下探后，9月新发基金平均份额回落到10.10亿份。

截至2022年9月30日，本月新成立的基金共计139只，合并发行规模达1,403.78亿元，平均发行份额10.10亿份。新成立的基金从分类来看以债券型基金为主（共52只），另有混合型基金49只，股票基金24只，FOF基金7只，QDII基金只和REITS基金3只。

图2 公募基金新成立基金平均发行份额与沪深300指数走势

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

2022年开年混合型基金与股票型基金净申购明显降温，4月大幅净赎回，交易情绪在7月有所修复，随后交易情绪回归平淡。回顾本轮股市下跌，2022年1月-3月股票型基金和偏股混合型基金均未出现净赎回，直至4月股票型基金和偏股混合型基金才出现较大净赎回，随后5、6月稍有回暖但交易情绪仍较为低迷，直至7月交易情绪才得以修复，但近三个月交易情绪又逐渐变得低迷。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究，资金规模为估算结果

图4 股票型基金净申购统计图

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究，资金规模为估算结果

二、权益类基金整体业绩表现

从指数上来看，2022年以来各类偏股型基金均下跌。截至10月21日，沪深300下跌达24.24%。普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数和灵活配置型基金指数分别有19.34%、20.08%和13.45%的跌幅。

其中9月，普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数和灵活配置型基金指数分别下跌6.30%、6.12%和4.40%。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

从板块上来看，2022年以来能源资源板块基金表现强势，黄金和新能源上游产业链次之，其他绝大多数板块基金均录得较大负收益。9月光伏、新能源等之前强劲板块继续调整，半导体板块由于美国政策原因迎来大幅下跌，最后一个交易周，在医药、大消费等板块复苏的环境下，消费、医药基金反弹力度较大。进入10月后，表现较好的板块主要是生物医药、医疗器械、信创等。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

三、偏债类基金整体业绩表现

从指数上来看，2022年以来混合债券型一级基金微幅上涨，偏债混合基金与混合债券型二级基金均下跌。截至10月21日，偏债混合型指数收益-3.10%，混合债券型一级指数0.35%，混合债券型二级指数-3.65%，纯债基金持续上涨，短期纯债型指数收益2.34%，中长期纯债型指数收益2.69%。

其中9月，偏债混合型指数下跌1.39%，混合债券型一级指数下跌0.20%，混合债券型二级指数下跌1.33%。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

从板块上来看，2022年以来纯债基金的收益好于混合型债券基金。混合型债券基金净值走势与股票市场相关性较高，在市场情绪低迷的情况下，9月偏债混合型基金收益基本为负。截至2022年10月21日，今年以来固收+基金平均收益-1.58%，平均最大回撤-4.82%。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

四、公募基金仓位跟踪

从持股市值加权平均值来看，截至2022年10月21日，偏股混合型基金的平均仓位约80.49% ，普通股票型基金的平均仓位约86.06%。

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

数据截至：2022-10-21，数据来源：Wind，格上研究

总体来看，9月公募基金市场持续扩容，新发基金水平有所回落，交易情绪较为低迷。9月光伏、新能源等之前强劲板块继续调整，半导体板块由于美国政策原因迎来大幅下跌，最后一个交易周，在医药、大消费等板块复苏的环境下，消费、医药基金反弹力度较大。进入10月后，表现较好的板块主要是生物医药、医疗器械、信创等。债券型基金方面，受股票市场下行影响，9月偏债混合型基金表现稍弱。截至2022年10月27日，万得全A指数市盈率TTM处于近5年14.84%分位点，下行有限但上行弹性增大，建议酌情增配股票型基金。此外，目前国内短端利率过低，进一步下降的可能性不大，但国内经济复苏不及预期，加息的概率也不大，债市大概率是震荡为主，对于追求稳定收益或希望平滑组合波动的投资者，债券型基金业可以继续持有。

温馨提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管 理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人根据风险承受能力和资金安排进行投资。基金投资需谨慎。

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