把瑞幸踩地上爆锤的人，现在来给它呼呼了？

大家好

今天比比水群时瞅见张图

说瑞幸咖啡，又支楞起来了？！

让比比瞳孔地震的是

发这份研报的不是别人

正是传言中给浑水提供报告

让浑水拉爆瑞幸股价的“黑手”

雪湖资本创始人马自铭😮

捏🐎，这是什么魔幻操作

做空两年后又回来做多了？

赶甄嬛出宫，再请回来当皇后

扫乔布斯出局，又请他主持大局

撕赘婿婚约，才知道是歪嘴龙王？

点开一瞅，纯英文还没劝退比比

这开宗明义先给我逗乐了

人家一点没藏着掖着：

接着用了句俗语定调：

天时 地利 人和👍

剩下几十页全围绕这六个字展开

比比摘重点跟大🔥唠唠吧

首先，瑞幸在做一种很新的咖啡

Beveraged coffee（饮料化咖啡）

就是把咖啡往奶茶的方向改良

就是椰云拿铁、生酪拿铁这种

充分地满足了本地口味😍

你说它是咖啡，意大利人得狂怒

你说它是奶茶，确实也有咖啡啊

咖啡饮料化一搞，多了点休闲

目标受众也不只是大城市白领了

不论哪里的年轻人逛个街

买它一杯也8过是顺手的事👌

（瑞幸抢走了本是喜茶、蜜雪冰城的一些市场）

接着，龙头星巴克的优势，弱了

星巴克的卖点，是提供办公室外

一个让人办公见面的第三空间

疫情爆发后，这种需求骤减

如果外带杯到办公室喝☕

还不如平靓正的瑞幸呢

（2018-2022年，两者市场份额逐渐缩小）

再来是新的管理团队

对瑞幸进行大刀阔斧的改革

先把门店拾掇成两类

一类是瑞幸的自营门店

开在一二线城市的黄金地段

租金虽高，可自营把控产品服务

是瑞幸树立品牌形象的脸面🤙

（北京国贸附近的瑞幸，足有20多家）

一类是加盟店，加速扩张抢地盘

可能牺牲些品牌形象和服务

但靠加盟扩张却能抢占先机

用很低的成本撬开下沉市场💪

（相比品牌形象和服务，更注重门店扩张效率）

看到这，比比有点疑惑🤔

加盟可不好把控加盟商素质啊

怎么瑞幸没这烦恼，越做越大了？

往下看，我明白了

和其他品牌店不同之处是

瑞幸是真拿加盟商当好兄弟啊：

没有前期开店的费用

也不收加盟商的年费

原材料价格也更低😲

而且，它收加盟商的钱

是刨去成本，按毛利抽成

毛利低于2万，压根不分钱

比有些加盟品牌良心多了✊

如此，看似瑞幸当了冤大头

可只要门店数量冲上去

用利润增长摊薄固定成本

加盟商和瑞幸是可以双赢的

一来加盟商能更快回笼资金

也有动力去维持品牌形象🙆‍♂️

瑞幸呢，店越多，越有规模效应

原材料的需求指数级上升

有更高的供应链议价能力

无论是买牛奶还是咖啡豆

量大了都能拿到更低价格

收入↗️，成本↘️，利润自然嗖嗖涨

最后，在打年轻人市场这块

瑞幸更不知比星巴克高到哪去了

新品的速度和数量碾压友商🏃

广告联名，瑞幸更是玩明白了

拿今年的这几个联名说

瑞幸一早就押宝北京冬奥

早早就签下了冠军谷爱凌

借冬奥热就火了第一把🔥

接着，跟椰树搞联名

两个靠椰子壮大的品牌一结合

越是用力强调自己正宗

越有山寨货上位的荒诞气息🤣

再到跟JOJO跨界联动

看得比比这jo厨狂喜

只是抢个杯套，都没抢到

只能看别人一顿狂秀

在戳年轻人心窝这方面

瑞幸简直把星巴克按地上摩擦啊

难怪雪湖说按照这个发展趋势

一线城市门店数超过星巴克

再从三四五六线城市抢点地盘

瑞幸还能再多开一万多家店

虽说雪湖也唠了风险：

现在茶饮店做的咖啡品牌

蜜雪冰城的幸运咖啦

书亦烧仙草的doc啦

可能会抢走瑞幸一部分市场

搞不好明天病毒被收拾了

那星巴克又成了第三空间

趁虚而入的瑞幸又被打回原形💦

（疫情过后，消费者回到第三空间，市场份额可能降低)

但到了结尾算账这一步

雪湖还是把话锋一转

啪地撂出张预测的财务表：

咱之前做空的瑞幸，未来几年

销售额、门店数必然翻番儿👐

明示大伙现在买瑞幸的股票

明年就能赚元子，美国元子

是和星巴克一样体量的大品牌

现在入股，绝对不亏！

看完这份报告，比比陷入了沉思

虽说之前一直有人吹爆瑞幸

也有不少人说瑞幸能火

靠的是疫情期间的口红经济学

不过是星巴克的平替罢了🤷‍♂️

但瞅见瑞幸能让当年捅刀子的资本

又搞出一份详尽的研报做多

把瑞幸的转型成功分析得头头是道

说是浴火重生可一点不为过

嗨，合着瑞幸这两年的逆袭之路

还真走成了商界励志故事了啊

作者：梓泉