美光削减DRAM和NAND产量，将进一步降低资本支出

由于对商品存储器的需求迅速恶化和价格下降的担忧，美光立即将 3D NAND 和 DRAM 的晶圆启动量与上一季度相比减少了 20%。该公司现在预计其 3D NAND 比特产量在下一个日历年将微不足道地增长，而其 DRAM 比特产量将在 2023 年减少。

为了应对 3D NAND 和 DRAM 内存需求放缓的问题，与截至 2022 年 9 月 1 日的 2022 财年第四季度相比，美光将晶圆开工量减少约 20%。削减将涵盖美光用于大批量生产的所有技术节点，因此基本上该公司正在削减几乎所有类型产品的产量。  

美光正在进行的 2023 财年第一季度将于 12 月初结束，因此今天减少晶圆开工量几乎不会对公司本季度或市场的业绩产生重大影响。由于 3D NAND 和 DRAM 的生产和测试/封装周期都相当长，市场将在几周内感受到美光减产的影响。与此同时，现货价格可能会更快地对美光的公告做出反应。 

美光还在 9 月披露，其 2023 财年的资本支出总额约为 80 亿美元，比 2022 财年下降 30%。削减将主要涉及新晶圆厂设备的采购，这将减缓公司最新制造技术的采用。由于该公司正在爱达荷州建设新工厂，该公司的建设资本支出预计将增加一倍以上。今天，该公司表示正在“努力进一步削减资本支出”，但没有详细说明。 

美光首席执行官 Sanjay Mehrotra 表示：“美光正在采取大胆而积极的措施来减少比特供应增长，以限制我们的库存规模。” “我们将继续监测行业状况并根据需要进行进一步调整。尽管近期存在周期性挑战，但我们对市场的长期需求驱动因素仍然充满信心，并且从长远来看，预计内存和存储收入增长将超过半导体行业的其余部分。”

据TrendForce研究，2022年第三季DRAM产业营收181.9亿美元，季减28.9%，是自2008年因金融海啸以来次高的衰退幅度。消费性电子需求持续萎缩，合约价跌幅不仅扩大至10~15%，连原先出货相对稳定的伺服器DRAM，客户端亦开始进行库存调节，拉货动能较第二季明显下滑。

营收方面，三大原厂三星、SK海力士、美光营收皆低于第二季。三星营收为74.0亿美元，季减33.5%，衰退幅度为三大原厂中最剧；SK海力士营收约52.4亿美元，季减25.2%；美光营收约48.1亿美元，由于财报区间不同，其平均售价的跌幅小于两家韩系厂，故营收衰减幅度为三大原厂之中最小。

此外，TrendForce表示，三大原厂的营业利益率仍位于相对高的水位，但市场预期2022年的库存去化至少要持续到2023上半年，获利空间仍会持续被压缩。

产能规划方面，因镜头的需求下滑，三星旧厂转进CIS的步伐已逐渐趋缓，加上明年P3L加入投产后，明年产能将增加，但面临库存去化不如预期，将会放缓转进先进制程速度，收敛2023年产出成长幅度。考量需求展望不容乐观，SK海力士亦将放缓制程转进速度，同样保守看待2023年产出成长幅度。美光由于1beta纳米技术难度的提升，加上市况积弱不振，1beta纳米量产时程亦延后，2023年产出增长为三大原厂中最为保守，且不排除在获利快速萎缩后会出现更明确的减产行动。

台厂方面，南亚因消费性DRAM产品比重高，且中国大陆客户占比明显，第三季营收衰退达40.8%，衰退幅度为第三季前六大业者最甚。南亚科已于第四季小幅减少投片，但转进1A奈米的进度仍旧持续，预期2023上半年推出样本，然客户端因需求展望保守，导入意愿可能并不积极，预计2024年才能明显贡献产出。

力积电营收计算主要为其自身生产之标准型DRAM产品而不包含DRAM代工业务，DRAM营收衰退约40.0%，因消费性DRAM价格快速走跌，使得营收有较大幅度下滑，但若加计代工营收则衰退22.9%。华邦电（2344）第三季合约价定价虽较为保守，但营收衰退仍有37.4%，主要是出货量的大幅降低导致，第三季已降低台中厂稼动率，高雄厂则因市况展望不乐观，量产计划略有推迟，高雄厂目前制程为25S纳米，并预计2023下半年导入20纳米。

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