对冲基金回血业绩两级分化

公众号新闻

2022-11-29 04:11

1. 10月份美国股市反弹，对冲基金整体回报由负转正

2. 事件驱动型基金10月表现最佳，宏观基金保持佳绩

3. 头部对冲基金表现喜忧参半

文丨白话华尔街，ID：WallstreetTalk

字数：1884字，阅读时长：4分钟

图：Reuters

近日，对冲基金研究公司HFR发布报告称，受美国股市反弹的影响，全球对冲基金的投资回报在10月份由负转正。

股票型、事件驱动型和宏观型基金是10月份表现最好的对冲基金，而今年以来表现最好的策略仍然是宏观型基金。

HFR总裁肯尼斯·海因茨（Kenneth J. Heinz）表示，对冲基金在十月份上涨，主要是因为基金经理适时地驾驭了政治不确定以及通胀和利率上升引发的波动，并通过定向和分散化的策略取得了收益。

股市反弹，对冲基金收益转正

在经历了8月和9月的回调后，美国股市在10月份吸引了大量买入，标普500指数上涨8%，纳指上涨3.9%，道琼斯工业指数更是取得了1976年以来最好的10月表现，上涨14%。

由HFR编制、追踪全球对冲基金表现的HFRI 500基金加权综合指数在10月份上涨2.1%，大约三分之二的对冲基金在10月份报告了正收益。该指数在9月份下跌1.9%。

对冲基金业绩的离散度在10月份也有所收窄，HFRI指数中排名前10位的基金平均上涨了12.2%，排名后10位的基金平均下跌6.6%，离散度达到18.4%，与9月份的25.1%相比明显改善。全年来看，今年前10个月HFRI指数中排名前10的基金平均上涨了41.5%，而排名后10位的基金下跌了32.8%，离散度高达74.3%。

海因茨指出，今年表现最好的基金大多采用了股市敞口较小的策略，前9个月里将大多数赌注压在标普500指数上的基金都表现惨淡。

截至今年第三季度，全球对冲基金的资产规模为3.7万亿美元，包括养老基金、捐赠基金和家族办公室在内的投资者赎回了高达337亿美元的资金，使对冲基金的资产规模从2021年底减少了近2200亿美元。

宏观型基金继续上涨

在所有类型的基金中，专注于价值股和并购交易等事件的事件驱动型基金在10月份的表现最佳，收益率达到3.7%。其中与不良资产、积极主义和特殊情形相关的投资策略表现最好，但事件驱动型基金今年的整体回报仍为负（-4.31%）。

股票型基金受到美股强势反弹的提振作用，也在10月份取得了正回报，上涨2.93%，是8月份以来的首次正回报，也是该策略今年以来的最高月度回报率。但今年以来股票基金的亏损仍然高达11.28%。

今年1-10月份整体回报为正的对冲基金只有宏观型基金，回报率高达11.51%，10月份的回报率为0.95%，其中多策略和以大宗商品为主要敞口的基金表现最好。

由于美联储继续加息，固定收益和对利率敏感的策略在10月份表现不均，其中主权债和可转换套利策略的收益在很大程度上被波动性、企业固收和资产抵押策略基金的亏损所抵消。UCITS（可转让证券集体投资计划）和银行系统性风险溢价策略也在10月份取得了正回报。

头部基金表现喜忧参半

城堡创始人肯·格里芬图：Citadel

根据HFR的报告，大型基金的表现在10月份不及小型基金，一定程度上拖累了对冲基金的整体表现。而大型对冲基金的表现则喜忧参半，其中潘兴广场和城堡等多家知名对冲基金均取得了正回报，而老虎环球和桥水基金在10月份则大幅亏损。

桥水基金：根据《机构投资者》的报道，桥水的旗舰宏观基金Pure Alpha 18 Percent（PA II）在10月份大幅亏损8.76%。尽管如此，该基金仍然有望在今年创造业绩纪录，PA II在9月份上涨6.9%，使其今年1-9月份的回报率达到34.55%。目前桥水的资产规模约为1500亿美元，仍然是全球最大的对冲基金。

老虎环球：该基金遗憾错过10月份的股市反弹，亏损5.4%，使全年亏损扩大至了54.6%。进入2022年，由于股市剧烈波动和持续亏损，老虎环球一直在调整投资组合，在第一季度减持和抛售了大量美国股票。目前老虎环球的资产规模约为630亿美元，其中大约450亿美元是未上市企业投资组合的账面价值。

潘兴广场：该基金在10月份取得了10%的投资回报，使其今年以来的亏损收窄至12%。10月份潘兴广场投资组合中表现最好的股票包括希尔顿酒店(+11%)、Restaurant Brands International(+9%)和霍华德休斯(+12%)，而前三大持仓——环球音乐集团（+ 6%）、劳氏公司（+ 2.36%）和墨式烧烤（基本持平）表现均逊于大盘。

城堡：这家500亿美元规模的对冲基金是多策略基金中的佼佼者，10月份回报率为1.52%，超越了许多竞争对手，使其今年以来的投资回报达到30.7%。该基金的多个策略均表现强劲，其中全球固定收益基金10月份回报率为1.4%，今年以来的回报率达到25.8%；战术交易基金（tactical trading fund）10月回报率0.2%，今年以来回报率21.5%；城堡股权基金（Citadel Equities）10月回报率0.6%，今年以来回报率17.4%。

根据《商业内幕》的报道，除了城堡，其他知名的多策略对冲基金在10月份也都取得了正回报，但具体表现却好坏参半。

千禧基金10月份回报率0.6%，今年以来回报率10.1%；DE Shaw 10月份回报率1.6%，今年以来回报率22.6%；Balyasny 10月回报率0.03%，今年以来回报率7.8%；Point72 10月份回报率与上月持平，今年以来回报率8.6%；ExodusPoint 10月份回报率0.5%，今年以来回报率4.5%。

参考资料

1.Hedgeweek, Global hedge funds up in October as stocks rally
2.Hedgeweek, Pershing Square cuts annual losses to 12% with 10% October gain
3.Business Insider, Billionaire Ken Griffin's Citadel is surpassing other multi-strategy hedge funds with double-digit returns this year.
4.The Information, Tiger Global Slashes Value of Private Tech Bets by Billions, Documents Show
5.Institutional Investor, Bridgewater Continues to Kill It
6.Institutional Investor, Bridgewater Suffers Sharp Losses in October
7.Bloomberg, Tiger Global Posts 5.4% October Loss, Missing Stock Rally
8.Reuters, Hedge funds see $26 bln in net outflows in Q3 - HFR

【免责声明】

海投全球及旗下各自媒体账号对所分享内容观点保持中立，不对其准确性提供任何明示或暗示的保证，仅供读者学习参考之用，禁止用于商业用途，且无投资指导意义。本声明适用于海投全球全部原创与转载文章，声明的最终解释权归海投全球所有。谢谢！

相关阅读

桥水进军新加坡

达利欧押注巴菲特

老虎环球掉头

点击“阅读原文”，查看更多研究

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。

来源: qq

点击查看作者最近其他文章

对冲基金回血 业绩两级分化

对冲基金回血业绩两级分化