经济挑战：熊市征兆、高通胀、高油价和美元贬值危机

01. 熊市来了？

美国三大股指，全面进入长达数周的持续下跌。

从4月1日愚人节开始，道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrials Average)，进入持续的每周下跌状态。这是从1932年以来，该股指遭遇的周持续下跌最长纪录。

已经要追上大萧条时期的最坏纪录了。

来源：《华尔街日报》

标准普尔500指数(S&P 500)在经历多周下跌之后，今日触及熊市警戒线，只是在周五最后半小时交易阶段有轻微反弹。

至此，S&P 500收盘时相距今年1月份时候的最高点，已经跌了近20%。 

标准普尔500指数和纳斯达克指数，一起创下自2001年以来，周持续下跌的最长纪录。

本周引起投资者警惕的情况还有，股市不振的波及范围，远超出科技行业。譬如，主要零售商报告称，因成本上升，及供应链中断，利润受到明显损害。靶子店(Target)和沃尔玛都出现了，自1987年黑色星期一崩盘以来，最严重的单日跌幅。

要说这个阶段同步发生了什么，恐怕就是无法展开说说的那事了。足见珠江三角洲对世界经济尤其工业制造方面的影响深远。尤其也可以看清楚，美国华尔街的投资，很大一块究竟放在了什么地方。这里本还想多说几句，笔者还是去电报上发更完整的分析吧。

恰好拜登今天自就任总统之后，首次出访亚洲，重要议题就包括讨论制造业产业链等话题。他首先在韩国下飞机，还将与日本和东南亚诸国的首脑见面，行程一共五天。

拜登带给韩国总统尹锡悦(Yoon Seok-youl)的见面礼是，要在当地投资一个大型芯片制造工厂。当然，还带去了一如既往的口误。一下飞机，瞌睡乔就把尹锡悦的名字搞错成他的前任文在寅；把三星在德州工厂的名字也说错。

如果说产业链问题属于过去几十年政策导向有失误，一时积重难返，那么下面就要批评几个近年发生的急功近利政策失误，带来的民生问题了。

02. 高通货膨胀

根据《华尔街日报》的分析，未来几个月，伴随着通胀压力和经济增长放缓可能产生的负面影响，从银行到房地产投资信托，再到日用品连锁店，所有股票都可能下跌。

通货膨胀的基本原理其实非常简单，货币发行太多，而市面物品不够，自然带来物价攀升。我们可以看一下，截至今年4月中旬的过去10年内，美国消费者物价指数(通货膨胀曲线)随时间变化曲线。

很清楚看到，通货膨胀开始时间，与国会通过两次以万亿美元为单位的疫情纾困法案（绿色框所示），完全同步。

众议院对于财政计划之类的法案，有更大的主导权，简单说就是能负责管美国政府怎么花钱。而美国在过去两年，前后2次，通过了累计5万亿美元的疫情纾困计划，都是在民主党主导众议院的情况下通过的。

实际上民主党的胃口远不止这些，前段时间一直想要通过同样万亿数量级的，号称是基建其实塞入大量大政府福利、便利联邦政府权力膨胀的法案。如果不是党内还有来自深红州西佛吉尼亚的曼钦(Joe Manchin)这样的参议员，能站到共和党一边，压着不同意过掉，那么美国现在的高通货膨胀问题，基本可以说只会更加严重。

03. 美元贬值危机

5万亿美元是个什么数量级的概念？可以了解一下本期美联储(Federal Reserve)干了些什么。根据美联储自己的数据，自美元发行以来，美国印刷发行的总货币量的80%，都集中在过去两年时间里。

其中，从2020年1月到2021年10月之间，美元发行量直接从4万亿增加到20万亿。

这些都给高通货膨胀、美元贬值埋下深度隐患，后面恐怕要有一阵苦日子要应对了。

04. 本可避免的高油价

左翼思维的政策，习惯于通过政府印钱发钱送钱，似乎所有经济问题就能迎刃而解。还有就是擅长打道德感情牌，用培养受害者心态去赢得人心。但是那些实质性问题，就靠“用爱发电”有用吗。

而且，这是一种什么性质的“爱”？就拿高油价举例分析一下吧。本周全美首次全面步入，所有50个州油价都超过4美元/加仑的历史纪录。但是，拜登当时接手的，可是一个美国刚刚实现能源独立、全国平均油价2美元多的好摊子。

结果他一上任，就砍掉了加拿大往美国的输油管道工程，启动多项对美国国内的传统能源产业打压的政策；与此同时，却继续找集泉毒菜国家买油。

气候变化是全球性的，不是发达国家不产，把同样需求量的能源放到集泉/第三世界国家去生产，对全球的影响就减少了。实际上，同样的产能，放在第三世界做，对地球的环境冲击只会比放在美国生产更坏。

这种掩耳盗铃的做法，如果不是俄罗斯入侵乌克兰战争爆发，很多美国人还不知道，拜登一直没停从俄罗斯进口石油这档子事。

后来，实在民愤太大，才不得不中断这种变相给战争输血的奇葩做法。美国好歹还有一批反集泉思维的保守派守着，没有像欧洲尤其是德国前任总理默克尔那样，把自己国家的命门——70%的石油依赖，拱手交给俄罗斯。普金的野心，其实就是这些自相矛盾的绥靖派政客养大的。

而且川普在离任前，已经加满了美国的国家石油储备。就是这样的好条件，送到拜登手上，也能在14个月的时间，让美国的油价几乎翻了一倍。这些都是有背后利益驱动，因为左翼要推行他们的所谓“绿色能源”，其实技术完全不成熟的左翼能源政策。而且，他们对环保真正贡献数一数二的马斯克，现在又是如何攻击抹黑的？

美国在疫情期间，以2020年为例，有超过60%的人不交税，才30%多的人能创造政府财政收入。还偏偏把白宫和国会两院，选成了大手大脚不思考量入为出的民主党。更要命的是，打着中左旗号上台的拜登，一上台就揭下面具，整一个被自己党内极左翼绑架的瞌睡大爷。

这些做法，何以为继？今年是中期选举年，希望更多人想明白，选举是会带来后果的。