中概股在美退市风波暂缓，IPO出海驶向何方？丨FOF Global

中概股退市风波暂缓

今年，在美上市的中概股遭遇前所未有的退市压力，在审计新规《外国公司问责法》（Holding Foreign Companies Accountable Act，HFCAA）于2020年年底颁布之后，根据美国监管机构公布的“预摘牌“名单，在中国监管机构证明遵守美方审计协议的条款之前，包括阿里巴巴、京东和百度在内的至少有131家中国公司面临被迫退市的风险（占在美上市的中国公司总市值的98%）。

根据审计新规，无法接受美国公众公司会计监督委员会（Public Company Accounting Oversight Board, PCAOB）检查的股票需要从2024年开始退市。今年8月26日，中美签署了审计监管合作协议，中方同意PCAOB审查中国审计师的工作文件，之后，30余名PCAOB工作人员在香港毕马威和普华永道进行了为期九个星期审查。美国时间12月15日，PCAOB发布声明，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定，基本消除了现阶段中概股因审计新规而退市的风险。

知名投行莱利金融（B. Riley Financial）的首席市场策略师阿特·霍根（Art Hogan）说：“（市场）对中国公司的看法因此改变，因为他们退市的威胁似乎已经消除。”PCAOB主席埃里卡·威廉姆斯（Erica Williams）对此表示：“这是我们工作的开始，而不是结束，现阶段审计结果不应被误解为大陆和香港公司的‘健康报告’。”

中国证监会对美方检查结果表示：“我们欢迎美国监管机构基于监管专业考虑重新作出的认定，期待与美国监管机构一道，在总结前期合作经验的基础上继续推进今后年度审计监管合作，相互尊重，增进互信，形成常态化、可持续的合作机制，共同营造更加稳定、可预期的国际监管环境，依法维护全球投资者合法权益。”

境内IPO逆势突围

受到退市压力等因素的影响，中国企业在海外IPO的数量骤减，截至今年11月底，中国企业在美国和欧洲的IPO数量相比去年分别下降了97%和81%。整体来看，全球IPO市场也并不乐观，在去年全球IPO数量创下了历史新高之后，今年全球IPO数量和募资金额遭遇了大跳水。今年全球1333家IPO企业共筹集了1795亿美元，数量同比下降45%，融资额同比下降61%，美国可能将创下自2003年以来的IPO年度融资额最低纪录，英国IPO的募资金额也下降了90%以上。

图：2021和2022年全球及各个地区IPO数量和募资金额

资料来源：安永，FOFWEEKLY整理

资料来源：彭博社，FOFWEEKLY整理

*注：2022年数据含部分预估值

参考资料：瑞士证交所，FOFWEEKLY整理

参考资料：

[9] 中国证监会新闻发言人就中美审计监管合作进展情况答记者问 (qq.com)