扩大内需，我准备抓住这些机会

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：望京博格

来源：雪球

（1）代表大盘的沪深300本周-1.10%，代表中小盘的中证500本周-1.93%、中证1000本周-2.41%，最近两周大盘股持续跑赢中小盘股，主要是中字头股票上涨所致，市场缺乏热点中小盘股持续回调，预计大家持有的基金本周也是大概率亏损的。

（2）在行业方面涨幅前三的酒店+旅游、食品饮料、猪肉+农业都是大消费相关的，后疫情时间大家又看好消费？

酒店+旅游的市盈率为120倍左右，估值水平处于（93.33%）历史高位，最近一年被反复炒作，酒店与旅游虽好，但是未来涨幅已经被透支的比较多了，这个板块博格就不参与了；

食品饮料的市盈率为35倍，估值水平处于（73.10%）较高位置，以贵州茅台为代表的白酒企业是最优质消费类公司，白酒行业的ROE（股权回报率）长期稳定在20%以上，如此好的行业很难再找出第二个，持有白酒的投资者可以继续持有，但是博格自己不想（在没有安全边际情况下）买入。

猪肉（类似有色）是一个周期行业，股价越低市盈率越高，股价越高市盈率越低，因为这个行业盈利主要取决于猪肉价格，猪肉价格又存在所谓的“猪周期”，猪肉价格变化比养殖企业股价变化都激烈。博格目前持有8个汉堡的养殖ETF联接，本来做波段是结果目前亏损-2%左右，算是消费的配置继续持有吧，后面猪肉涨的比较多了还是会择时卖出的。

（3）国防军工又跌了（-2.57%），博格从2018年持有军工，到现在差不多四五年了，持仓盈利100%左右，期间军工的波动比其他行业大很多。

目前国防军工市盈率51倍，比2018年估值还要略低一些，说明最近四五年国防军工指数价格上涨是（纯）盈利驱动的，大家似乎也不愿意给军工更高估值的。

几个月前，有些机构买入不少军工，最近又开始抛售，说明还没有人把军工作为长期配置。博格的持仓中军工占比最多，之前一路跌宕起伏过来的，未来继续长期持有了（不排除在上涨中略微减仓）。如果大家长期看好军工，可以采取定投模式，关于具体标的，博格选择军工主动基金（历史证明主动军用优于指数）。

经济的三大马车，出口、投资、内需。

尤其在疫情开始，其他国家受到影响比较大，我们出口大幅增长，随着我们新能源领域优势，出口继续维持。大家都预计未来欧美经济会陷入衰退，以及美国对本国制造业扶持，我们出口的增速会下降；投资就不提了，三线城市基本不修地铁了。能依靠的就只有内需了。

内需主要有：商业零售、餐饮旅游、房地产、汽车

（1）平台经济，这次博格在发烧过程中，想买点药基本买不到，想买点水果显示运力不足。北京市各区号召市民去兼职“跑单”，因为快递员实在短缺，从那个时候起，外卖员这个职业在博格心目中从“高尚”升级到“伟大”了。

又开始支持平台经济了，互联网经济不仅可以提高消费，还可以解决就业啊，中概互联还没有回报继续持有了。

（2）餐饮旅游，博格查了一下三亚春节酒店的价格，感觉这个春节的价格显著高于过去三年春节的价格的。

记得去年博格春节前在三亚玩了两天还发了一个微博，马上就有人回复：“去三玩的都是没有啥正经工作的”，人家意思就是有正经工作的由于疫情都会被限制去外地。今年没啥限制了……这个价格就搜的坐火箭了，春节的价格差不多是平时的四倍左右了。

关于投资，博格估值表里面说了，旅游行业最近一年被炒作好几波了，估值已经很高了，咱们就不参与了。

（3）新能源汽车，北京、上海、深圳等大城市都摇号了，这个似乎对于汽车消费一种限制。最近消息说，以后不限制买车了，但是使用权要收费了。

例如，北京不摇号随便买车，但是车开出来就要缴费了，在二环内的道路上行驶一个小时20块钱，三环内的道路上行驶一个小时15块钱，五环内道路上行驶一个小时10块钱。

如果真的实现了使用权收费那对于汽车销售算是利好了，对于开车上班的人通勤成本就要大幅提高了。

（4）房地产， 居住需求也是巨大需求，但是现在房价太贵了，房价不涨的背景下如何搞好房地产市场，这个博格还没啥想法。相比房地产，游戏动漫这样的可选消费，如果大家收入恢复的话，应该业绩还会不错。

除了上面这几个，但凡经历过“小刀拉嗓子、水泥封鼻子、无麻醉开颅、电钻眼珠子、铡刀挽腰子”的，最大的需求不是吃肉喝酒，而是不再忍受这些病痛，医疗服务应该是内需的核心之一吧。

关于扩大内需方面的投资：

博格目前持有医疗、新能源、芯片、恒生科技、恒生医疗、家电、游戏啥的都算消费了，关于消费也没有啥新增配置机会了，接下来就看具体政策细节了。

熬过了今年的大跌，希望明年能有不错的回报。

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