第一大供应商介绍第二大客户，2020年末劳务派遣用工比超50%，利安科技创业板IPO

文/Ronald

宁波利安科技申报创业板IPO。公司主要从事精密注塑模具以及注塑产品的研发、生产和销售。公司前身宁波利安电子有限公司成立于2006年3月，2019年5月31日整体变更为股份公司，现在总股本4217.76万股。李士峰、邱翌夫妇直接、间接合计控制发行人股份的比例为 90.95%，为公司的共同实际控制人。2019年、2020年、2021年，公司实现营业收入分别为 23449万元、43554万元、46819万元，扣非归母净利润分别为 2855万元、6181万元、6012万元，发行人经营规模持续增长，但利润规模存在一定波动。

2022年度营业收入预计为46754万元至51676万元，同比变动-0.14%至10.37%；扣非归母净利润预计6705万元至7410万元，同比变动11.53%至23.27%。

一、第一大客户罗技集团贡献销售收入超过60%

报告期内，总部位于瑞士的罗技集团都是公司第一大客户，对罗技集团的销售收入分别占当期营业收入的80.65%、59.99%、62.27%和60.74%。

如果加上对罗技集团供应商的销售，报告期内终端客户罗技集团贡献的收入占比进一步上升，分别为的85.43%、69.29%、70.10%和68.77%。

每个新品类推出前，罗技集团会向供应商询价，最终结合工程师推荐、采购配合度、价格等指标综合确定供应商，公司向罗技集团的供应份额受公司产品价格、与罗技集团的工程师团队、采购团队配合情况以及罗技集团不同定位产品销售情况等多个因素影响。

公司认为对罗技集团销售占比较高，不会对公司持续经营能力构成重大不利影响：1、客户集中度符合行业经营特点，不存在下游行业较为分散而发行人自身 客户较为集中的情况，符合行业惯例。2、罗技集团经营情况良好，不存在重大不确定风险。3、公司已与罗技集团合作十多年，业务合作稳定，具有可持续性。4、公司与罗技集团不存在关联关系，具备独立面向市场获取业务的能力。5、公司持续采取措施降低客户集中度。

二、第二大客户系第一大供应商介绍而来

2020年、2021年及2022年1-9月，公司第一大供应商均为宁波尚引塑胶科技。而公司2020年、2021年及2022年1-9月的第二大客户均为Spin Master。Spin Master 系由宁波尚引介绍给发行人，原因之一系宁波尚引缺乏新品类玩具产品开发及项目管理能力，无法承接 Spin Master 新品类玩具产品订单。2020年、2021年及2022年1-9月，Spin Master为发行人分别贡献了18.01%、15.88%及11.21%的收入。

对于“宁波尚引将Spin Master介绍给发行人后其业务开展情况”，审核部门问询：发行人及其关联方是否对宁波尚引进行成本补偿或其他补偿，要求发行人：进一步说明宁波尚引将Spin Master介绍给发行人的商业合理性、发行人与Spin Master合作的可持续性及成长性。

三、2020年末劳务派遣用工比例高达52%

2019年末、2020年末，劳务派遣人员分别为126人、446人，占用工比例分别为25.45%、52.04%，大幅超过法定最高比例。到2021年末，劳务派遣人员下降到76人，劳务派遣用工比例下降到法定最高比例之下。2022年9月末，公司及其子公司已不存在劳务派遣人员。

四、研发废料销售金额较小

制造业企业中，研发废料数量及销售收入是考察研发费用是否真实发生的一个重要指标。2019年、2020年、2021年及2022年1-9月，公司研发费用占当期营业收入的比例分别为4.25%、4.00%、5.10%及5.09%。报告期各期，发行人研发费用中直接投入金额为589.10万元、1099.33万元、1127.01万元和706.36万元。公司研发直接投入主要为塑料粒子的领用及模具试制及调试成 本，两者占各年研发直接投入的比重均超过90%。2019年、2020年、2021年及2022年1-9月，研发废塑料收入分别为1.28万元、2.23万元、2.28万元及1.81万元。

公司研发过程中耗用的塑料粒子基本均在产生试制品后粉碎用于设备洗机并报废，仅少量用于留样、送样及作为废料销售，其数量、结构符合公司研发活动实际情况。