Genesis 申请破产，截至11月未偿债务 51 亿美元，债权人超10万名！

加密熊市又带走了一家明星公司。纽约时间 1 月 19 日晚间，加密贷款机构 Genesis Global Holdco LLC 及其两家贷款子公司（Genesis Global Capital LLC 和 Genesis Asia Pacific Pte. Ltd ）根据美国破产法第 11 章申请破产保护，这是继 FTX 内爆后倒下的最新一张多米诺骨牌。

Genesis Global Capital 在提交的文件中表示，它拥有超过 10万名债权人，截至2022年 11 月 30 日，未偿债务总额为大约 51 亿美元。

Genesis 的衍生品和现货交易子公司、托管业务及其经纪部门 Genesis Global Trading 未包括在破产备案中，继续开展客户交易业务。 

前五十大债权人的索赔额为34亿美元，完整名单并未全部披露，已知的 10 大债权人如下图所示：

其中有不少我们熟悉的名字：Gemini Trust Company（关联业务 Gemini Earn），约7.66 亿美元；加密交易所 Bybit 投资部门 Mirana，约 1.52 亿美元；Babel Finance 母公司 MoonAlpha Finance，1.5 亿美元； VanEck，5300 万美元。。

Bybit 发言人在推文中澄清道，Mirana 的资产负债表与 Bybit 的资产负债表是分开的， Mirana 的客户资产是“隔离的”和“被保护的”。Babel Finance 是在 2022 年年中冻结提款的加密公司之一，由红杉资本中国支持，在其自营交易业务出现巨额亏损后被迫重组。 

一年前，Genesis 和其他一些大型加密借贷公司吸引了数百万客户，承诺可以通过存入加密资产并获得高利息回报，但 Genesis 的破产申请使其成为自去年春天以来最新一家倒闭的主流加密贷款机构，其他已经倒闭的包括BlockFi、 Celsius Network 和 Voyager Digital。Genesis 支撑了更长时间，但在 FTX 内爆影响下自身难保。去年 11 月，Genesis 冻结了取款，理由是FTX 破产导致“市场动荡” 。

何时还债？谁来还？

破产申请显示，Genesis已经制定了重组计划，并希望在 5 月 19 日之前实施。 

根据拟议的重组计划，Genesis 将尝试寻找接盘者并将收益分配给债权人。如果出售不可行，债权人将获得重组后公司的股票。该计划不是最终计划，需要联邦法官的批准，以及任何在此过程中利益受损的债权人意见（例如Gemini），但在公司计算出可以将多少资产分配给客户和其他利益相关者之前，这个争议过程可能需要数月甚至数年。

另一家同行--Celsius--自去年 7 月申请破产保护以来，已经花了几个月的时间来确定客户的资产是属于储户还是属于加密公司。 

Genesis 在文件中表示，其手头拥有超过 1.5 亿美元的现金，这将提供“充足的流动性”，以帮助其业务运营和支持重组过程。它正在与其债权人及其母公司Digital Currency Group（DCG）的顾问进行“持续的、富有成效的讨论”，以找到一种“保护资产并推动业务向前发展”的方法。

Wilk Auslander 合伙人 Eric Snyder 发表评论称，弄清 Genesis 的资产和负债可能“需要很长时间”。他说：“问题是，抵押品的价值是多少？如果抵押品是现金、房地产或有价证券，那是一回事，但如果是加密代币，很难为其定价，例如，如果他们持有 FTT 代币，我们知道价值非常有限”。

法庭文件显示，Genesis 正在为其所有资产寻求不迟于 4 月 14 日的投标。如果成功，为期四个月的重组过程将比 Voyager Digital 和 Celsius Network 要快得多。

债权人也可能最终从 DCG 收回资金。去年对冲基金三箭资本突然倒闭后，DCG 一直面临财务压力。几个月后，FTX开始崩溃，Genesis 成为一波贷款赎回请求的牺牲品，DCG 紧急出手兜底，交换了 10 年期期票以换取 Genesis 对 3AC 的 12 亿美元索赔。Genesis 董事会成员 Paul Aronzon 在一份法庭文件中表示，Genesis 已聘请一名前联邦检察官调查该公司向 DCG 实体提供的 8.5 亿美元贷款。Aronzon 说，根据公司的重组提案，Genesis 提起的诉讼所收取的任何款项都将有助于偿还债权人。

行业信任难以恢复

Genesis 破产申请引发了各种社区反应，一些人认为，所有这些事件的赢家将是破产律师。据一位自称是Voyager债权人的社区成员称，客户资金将被用于向律师支付100万美元，最终“没有人会被追究”。

与此同时，一位加密分析师创建了一张关系列表，表明该行业所有破产的主流加密货币公司之间的潜在联系。这位分析师发推文称，Genesis 破产将揭示加密货币的整个杠杆周期。

一些披露出的债务关系也引发了新的质疑。例如，Genesis 持有 Decentraland 的贷款，而 DCG 的独立子公司灰度（Grayscale）持有该项目的 1800 万个 MANA 代币。（截至 1 月 20 日，该持股价值为 1174 万美元，低于 2021 年 11 月峰值时的 1.058 亿美元。）

部分社区成员表达了他们对加密公司的信任缺失。一位 Twitter 用户表示，人们不再信任美国公司，因为它们都互为利益相关方。狗狗币创始人Billy Markus也对这个问题发表了评论，称加密借贷的整个概念是“愚蠢的”，并指责所有相关人员都是“白痴”。

加密市场的涨跌起伏是正常，大多数用户相信市场结构和机制的基本面仍然存在，但信任是任何行业蓬勃发展至关重要的力量，如果操纵、内部交易、不良贷款和糟糕的风险管理成为常态，用户对生态系统的信任将难以恢复。