股票全面注册制正式启动，特斯拉在华营收增速放缓 | 财经日日评

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面对2023就业困局

“灵活就业”能帮上什么忙？

全面实行股票发行注册制改革正式启动

2月1日，证监会发布《关于全面实行股票发行注册制前后相关行政许可事项过渡期安排的通知》，这意味着经过4年试点后，全面实行股票发行注册制改革正式启动。《首次公开发行股票注册管理办法》《上市公司证券发行注册管理办法》等规则已向社会公开征求意见。

整体上看，此次全面注册制方案主要安排集中在IPO申报、各大板块定位规划、主板交易制度、监管安排、注册制推行过渡期间安排等重要方面，具体包括如下内容：优化发行上市审核注册机制；完善多层次资本市场体系，主板突出大盘蓝筹特色；进一步改进主板交易制度；把选择权交给市场，充分贯彻信披理念等多项内容。（综合证监会官网）

｜点评｜ 注册制改革的全面推进，一直是证监会近年来工作的重点方向，经过科创板4年的注册制试点后，现在全面推行注册制已是水到渠成的事情。股票上市机制由现行的核准制改为注册制后，企业IPO进程将被极大缩短，上市门槛也有所降低。不过，这并不意味这任何企业都可以上市，依然具有一定的上市条件。

A股市场由最初的8只个股到现在超5000家上市公司，可供投资者选择的交易标的数量得到了极大的扩充。全面实行注册制后，上市公司的数量将再度迎来“爆发期”，提升了个人投资者的择股难度，相比之下，对于投研水平更高的机构投资者较为有利。

美国就业成本增速达到创纪录的5.07%

2月1日消息，美国公布的第四季度就业成本指数显示，该指数环比上升1%，略低于市场预期的1.1%；但同比增速达到创纪录的5.07%。美国的劳动力成本已连续六个季度至少环比上涨1%，创下1996年以来的纪录。由于火热的劳动力市场可能首先在工资上得以体现，因此许多美联储官员将其视为潜在通胀压力的代表。

被视为“美联储喉舌”的《华尔街日报》记者尼克·蒂米拉奥斯评论说，最新出炉的其他工资相关的数据，例如平均时薪等都在显示出薪资增速放缓。而劳动力成本指数则可能对这些数据提供更多的证据，证实或证伪工资增速放缓的观点。（华尔街见闻）

｜点评｜ 美国劳动力市场用人成本不断走高，成为美联储平抑国内通胀的“心头大患”。事实上，美国劳动力市场中的各项数据显得有些割裂。一方面，美国白领阶层正在面临减薪、裁员的窘境，特别是对于那些传统高薪，并且对宏观经济较为敏感的大型科技企业的员工们；另一方面，美国居民减少大类消费开支后，对于娱乐消费的需求有所升温，服务业用工出现大量空缺，推动蓝领工资水平上浮。

劳动力市场的“混乱”使得美联储对于后续加息的态度举棋不定，不仅美国，全球通胀水平降温的迹象已经出现，大大降低了美国通胀反复的可能性。长时间维持紧缩货币政策将挫伤企业的生产积极性，从而使美国经济“硬着陆”的风险提升。如何规划具有前瞻性的利率决议，是美联储现在不得不考虑的事情。

美国房价连续五个月环比下跌

2月1日消息，美国公布的房价数据显示，伴随着美联储持续加息，以及人们担心未来经济陷入衰退，美国房价继续冷却。11月20个大型城市季调后房价环比下跌0.54%，为连续第五个月下跌；同比涨幅6.77%，较此前持续回落，为2020年9月来最小同比增幅。

具体来看，在美国20个大城市中，佛罗里达州的迈阿密和坦帕，以及佐治亚州的亚特兰大，房价同比升幅居前。旧金山等地的房价表现糟糕，该地同比下跌1.6%，为十多年来最大的同比价格跌幅。去年初，30年期按揭住房贷款的平均利率约为3%，而此后在10月一度飙涨至7%，虽然该利率在上周回落至6.13%的水平，但仍远高于年初。（新华财经）

｜点评｜ 全球新冠疫情初期，美联储采用超常规的宽松货币政策，并为民众发放大量补贴，令美国各类资产价格一路飙升。部分居民在美国通胀水平高企后，选择购置房产进行资产保值，进一步推升了房价的涨幅。如今，美国经济可能面临衰退的风险人尽皆知，几乎翻倍的房贷利率也打击了居民的购房信心，美国楼市正在逐渐降温。

对于城市化进程早已结束的美国而言，大城市住房的供需早已趋于平衡，房价波动在大部分时间里较为温和。现在即便房价涨幅速度有所回落，但仍远超一般时期的波动。房价涨幅放缓，叠加房贷利率处于高位，可能出现的“断供潮”不禁让人想起美国曾经出现的次贷危机。然而，这次房价上涨的时间较短，美国房贷审批更加严格，危机再次发生的概率并不高。

韩国贸易逆差创历史新高

2月1日消息，韩国产业通商资源部公布的数据显示，韩国1月份出口同比下滑16.6%至462.7亿美元，是自2020年初以来首次连续四个月出现同比下滑，预期仅为下滑11.1%；进口同比下滑2.6%至589.6亿美元，和预期持平；1月贸易逆差扩大至126.9亿美元，创历史单月新高。自去年4月以来，韩国的进口一直超过出口，这是自1997年以来韩国首次连续10个月出现贸易逆差。

数据还显示，韩国的大部分能源需求依赖进口，其1月份的能源进口达到了158亿美元，占进口总额的26.8%。惠誉评级机构（Fitch）在一份报告中表示，今年全球需求可能继续低迷，同时家庭债务、财政紧缩和高借贷成本制约了韩国国内的复苏。因此，韩国GDP今年可能仅增长1.5%，低于韩国央行预测的1.7%。（综合每日经济新闻）

｜点评｜ 韩国出口产品类型大部分集中于消费电子、汽车等高附加值消费品，而原材料、大宗商品则多数来源于进口。全球对消费品的需求降低，韩国贸易出口增速放缓，然而国民对大宗商品的日用需求却难以削减，即便国际大宗商品价格已经有所回落，却仍处于历史较高水平。在全球贸易疲软的大背景下，韩国进出口贸易出现逆差的现状短时间内恐怕很难改善。三星集团是韩国对外贸易的一个缩影。

三星近期正在考虑削减部分芯片产品产量，这是其历史上极为少见的决定。过往行业景气度下行时，三星屡次逆势扩产，抢占全球市场。直到去年年底为止，三星还在延续着“老传统”。然而，长期的库存高企，芯片单价暴跌，令资本雄厚的三星也逐渐扛不住这样的压力，韩国出口企业面临的困境可见一斑。

优酷回应1元会员退费争议

2月1日消息，优酷针对此前“1元会员退费争议”回应称：“1元会员”指的是优酷VIP月月省活动，是优酷推出的会员优惠产品，相关页面已对活动规则进行明确告知首月1元，后11个月12元/月，若提前退出，需按会员费25元/月退回已享优惠。

近期，在降本增效压力下，许多长视频平台推出“增收”新条目，如此前爱奇艺App对投屏价格进行了限制。过去爱奇艺黄金VIP会员支持4K清晰度视频投屏，但现在仅能选择480P清晰度。本周二，广东一名用户因投屏限制将爱奇艺告上法庭，北京市互联网法院已于近日立案。（综合第一财经）

｜点评｜ 长视频网站近年来为了增加收入可谓是绞尽脑汁，这些措施也引起了部分用户的不满。上调会员价格，并对会员采用等级制已经成为长视频网站普遍的增收手段。即便如此，在广告主投放意愿降低后，长视频网站难以维持收支平衡的问题显得更加严峻。

长视频网站间的竞争已经由“流量”转为“内容”，爆款影视剧短期内对平台付费会员数量的提升效果明显，却难以提升用户黏性，相当一部分会员会随着网站内容的更新而流动。这对网站持续购买、制作优质内容提出了更高的要求。长视频网站正在改变过往铺量的策略，加大了对内容质量挑选的重视程度。

特斯拉去年在华营收增速放缓

2月1日消息，特斯拉递交给美国证券交易委员会的文件显示，2022年特斯拉总营收为814.62亿美元，同比增加51%。其中，中国市场实现营收181.45亿美元，占比22.27%；美国市场实现营收405.53亿美元，占比高达49.78%，仍旧是特斯拉最大的市场；其他市场实现营收227.64亿美元，占比为27.75%。

从占比来看，中国市场营收占比有所下降，2021年中国市场营收占比约为26%，2020年这一数字则为21%。从增速来看，中国市场也落后于整体。中国市场营收较2021年的138.44亿美元同比增加31.07%，然而在此之前，中国市场的增速已经连续两年超过100%。（澎湃新闻）

｜点评｜ 从营收占比来看，中国仍然是特斯拉的一大市场，占比稳定在四分之一左右。但是，特斯拉在中国的强劲势头正在放缓，这可能才是其真正担忧的地方。相较于前两年的连续翻倍，去年的营收增速确实相对疲软。或许，这是时值年末特斯拉在中国开启大降价的原因。数字不会说谎，面对中国市场可能下滑，马斯克使出了最直接的招数。

当然，特斯拉对中国的贡献非常大，无论是增加就业，还是整车出口，抑或在中国每年卖出数十万辆车，都是实实在在为中国经济做出贡献。马斯克虽然经常不靠谱，但在投资中国这点上，可谓做出了非常正确的决策。

辉瑞去年营收千亿美元创历史新高

当地时间1月31日，美国辉瑞公司披露2022年财报，期内营收同比增23%，达1003亿美元，符合此前预期，为该公司历史最高水平；净利润同比增长43%，达313.72亿美元；调整后每股收益为6.58美元，同比增长62%，同样为该公司历史最高点。

近年来，新冠产品一直是辉瑞最受关注的明星产品。具体来看，2022年第四季度，新冠疫苗Comirnaty直接销售和相关收入为113.29亿美元，较去年同期下降9%；新冠口服药Paxlovid的销售额仅为18.34亿美元，而第三季度销售额为75.14亿美元，环比下降75.59%。2022年全年，辉瑞靠新冠疫苗整体收入378.06亿美元，同比上涨3%，新冠口服药收入189.33亿美元。（澎湃新闻）

｜点评｜ 受新冠疫情影响，辉瑞新冠产品为公司带来了巨大营收和利润。具体来看，在千亿美元营收中，辉瑞疫苗加新冠口服药合计占其总营收的近六成。这种在短时间内研发出新品、迅速投入市场并赚取巨大利润的机会，十分罕见。也因如此，辉瑞目前在海外正受到各种猜测和质疑。

不过要看到，虽然前阵子中国国内因防控措施放开，感染人群迅速扩大，致使对包括新冠口服药在内的辉瑞产品需求大增，但从全球市场来看，随着疫情进入相对平稳时期，辉瑞新冠疫苗和口服药的销售正在面临大幅下滑。这对走出新冠疫情是大好事，对药厂来说，则意味着机会窗口的消失。

芯片巨头海力士创最大季度亏损

2月1日消息，海力士周二发布截至2022年12月31日的2022财年及第四季度财务报告。报告显示，公司去年第四季度的经营业绩由盈转亏。营业亏损达到1.7万亿韩元（约合14亿美元），超出分析师预期的1.1万亿韩元亏损，上年同期为盈利4.2万亿韩元，为公司历史最大季度营业亏损。

受此影响，海力士表示今年的资本支出将减少50%（去年为19万亿韩元）并削减产量，等待下半年行业出现复苏态势。关于库存问题，海力士表示目前行业库存水平已经相当于三至四个月的供应量，且客户尚未完全消化，接下来库存仍将进一步增加，但应该会在今年上半年达到峰值。（华尔街见闻）

｜点评｜ 在前两年的暴涨后，芯片行业迎来了一个寒冷的冬天。其背后主因是欧美通胀导致需求减弱，加上各大公司纷纷减少开支，开启收缩模式，导致了海力士遭遇前所未有的季度亏损。受惯性所致，海力士的库存还在增加，这意味着在未来几个月内，其仍将面对高库存、低需求的困境。

目前，美国高通胀出现回落迹象，但信号仍不明确。因而，海力士更多地把希望寄托在中国的经济复苏上。如果中国经济超预期复苏，无疑可以缓解包括海力士在内的芯片企业的危机。当然，在这个问题上，影响因素还不只有经济，而还包括美国对中国在芯片供应上的态度。

周三指数探底回升深成指涨1.31%

2月1日，指数早间探底回升，午后震荡上行，创指、深成指均涨超1%。板块方面，ChatGPT概念午后持续走高，有色金属板块全天强势，信创板块走强，教育、贸易、安防等板块活跃；酒店、机场航运等少数板块表现不佳。总体来看，个股呈普涨态势，超4200股飘红。

截至收盘，沪指报3284.92点，涨0.90%，成交额为4134亿元；深成指报12158.19点，涨1.31%，成交额为5912亿元；创指报2613.69点，涨1.27%，成交额为2014亿元。沪深两市成交额共计10046亿，较上个交易日放量1044亿。北向资金全天净买入69.74亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周三，两市在临近午盘时，在以上证50为代表的权重股带动下，翻身向上，市场情绪明显回暖，形成个股普涨行情。市场围绕经济复苏的主线行情展开，原材料类板块表现良好。在全面注册制改革启动的消息推动下，大金融板块尾盘迅速拉升。场内活跃资金围绕ChatGPT题材展开，对科技类个股进行炒作，热点板块延续性不足的问题出现一定改善。

内资对行情参与程度低的特点从春节前延续到了春节后，从基金的公开数据上看，基金的持仓比例普遍处于较高水平，新基金的发售进程缓慢，缺乏后备“弹药”是他们没有表现明显的跟随行情痕迹的根本原因。

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栏目主编 | 魏英杰

责任编辑 | 何梦飞 | 主编 | 郑媛眉

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来源: qq

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