三星巨亏，与台积电差距被拉大！

台积电与南韩大厂三星在先进制程领域方面竞争激烈，韩媒撰写评论指出，三星去年第四季晶片部门利润骤降97%至2,700亿韩元，创下2008年以来最疲软第4季纪录，今年上半年亏损额恐达10亿美元（折合近台币300亿元）。该文示警，三星与台积电的差距正在拉大，南韩政府必须不惜一切代价捍卫其宝贵的芯片产业。

南韩媒体《中央日报》评论指出，三星芯片部门今年上半年可能会出现近10亿美元的营运亏损，而且三星电子的芯片冲击不仅是企业问题，还会使南韩也承受经济痛苦。文章提到，芯片是该国第一大出口产品，占去年出口额的19%，在韩国经济中占主导地位，从历史来看，当芯片景气长期低迷期时，经济也连带受到影响，尤其是1998年亚洲金融危机和2008年全球金融危机期间。

而晶片的低迷已波及到南韩整体经济，韩国统计局数据显示，去年12月工业产值月减1.6%，创下32个月以来最大降幅，设施投资也下降7.1%，值得关注的是，该项衡量商业前景的领先指标，已连续第6个月下滑。国际货币基金组织(IMF) 更将其对韩国今年的成长预期调整为1.7%，与10月的上次预估值相比，下调了0.3个百分点。

文章总结，三星电子过去30年里称霸记忆体领域，但如今正受到美国和中国竞争对手的紧追，而且与晶圆代工龙头台积电的差距正在拉大，呼吁南韩政府需要更积极的心态才能化解危机，必须全力支持芯片的研发与设备投资，以及加强人才的培育。

据彭博社报道，三星电子公司利润因半导体需求大幅下滑而大幅下滑，同时警告称智能手机和存储芯片的持续疲软。

韩国最大的公司一直在努力应对内存价格的历史性暴跌，因为消费者在利率和通货膨胀飙升的情况下减少了对小工具的购买。库存堆积如山，迫使价格出现两位数的下滑，从而加剧了亏损。

该公司周二在一份新闻稿中表示：“由于全球经济放缓导致需求疲软，第四季度商业环境显着恶化，”并补充说，在半导体业务方面，预计第一季度工厂使用率下降，盈利下降四分之一。

这家为苹果公司的 iPhone提供显示器和半导体的全球最大内存芯片制造商表示，随着客户寻求具有更多存储空间的小工具，它认为“下半年移动需求可能会复苏”。这家 Galaxy 设备制造商表示，受大众市场手机的拖累，智能手机市场需求可能会在 2023 年收缩。

在截至 12 月的三个月中，由于客户继续处理成堆的库存，三星关键芯片部门的利润暴跌 97% 至 2700 亿韩元（2.2 亿美元）。营业收入为 4.3 万亿韩元，低于分析师平均预期的 5.8 万亿韩元。

净收入为 23.5 万亿韩元，好于预期，这要归功于当地税法变更中的一项一次性项目，该项目并不意味着退税。

消息公布后，三星股价在早盘交易中下跌多达 1.3%。韩国内存制造商SK 海力士公司下跌 1.1%。

由于乌克兰战争、历史性通货膨胀以及对中国的芯片出口限制，该行业正在遭受半导体需求的急剧下降，紧接着该行业为满足大流行病需求而进行的最大产能提升之一。

高盛 (Goldman Sachs) 分析师 Giuni Lee 在周二的公告发布前给投资者的一份报告中表示，内存定价可能会在 2023 年上半年继续下降。“我们预计从 2023 年第一季度开始，该公司的 DRAM 和 NAND 都将出现亏损。”

这家为苹果公司的 iPhone提供显示器和芯片的全球最大内存芯片制造商正面临着改变方向、降低产量和资本支出的压力。

美国内存制造商美光科技公司表示，将削减新厂房和设备的开支，并削减产量。韩国芯片制造商SK Hynix Inc.也缩减了投资和产量，而日本的Kioxia Holdings Corp.表示将减产 30%。据彭博社报道，制造 NAND 的铠侠正在与美国生产合作伙伴西部数据公司进行合并谈判。

三星的收益来自科技行业其他领域的悲观预测。英特尔公司表示，它正准备迎接历史上最糟糕的季度之一，而微软公司表示，尽管其利润超过了分析师的预期，但它正在裁员 10,000 人。

以繁荣与萧条周期而闻名的存储芯片行业已经改变了方式。更严格的管理和产品的新市场——包括 5G 技术和云服务——相结合，将确保公司实现更可预测的收益。

然而，在内存公司做出此类声明后不到一年，这个价值 1600 亿美元的行业正在遭受有史以来最严重的挫败之一。仓库中的芯片过剩，客户减少订单，产品价格暴跌。

“芯片行业认为供应商将拥有更好的控制权，”TrendForce 高级研究副总裁 Avril Wu 表示。“这次经济低迷证明每个人都错了。”

这场史无前例的危机不仅耗尽了行业领导者 SK 海力士和美光科技的现金，还动摇了它们的供应商，削弱了依赖技术出口的亚洲经济体，并迫使仅存的少数内存厂商结成联盟甚至考虑合并。

这是该行业大流行销售激增的迅速下滑，这是由购物者为家庭办公室配备装备并抢购电脑、平板电脑和智能手机所推动的。现在，消费者和企业在应对通货膨胀和利率上升时都在推迟大笔采购。这些设备的制造商，即存储芯片的主要买家，突然被库存的组件困住了，不需要更多。

三星电子及其竞争对手已经在他们生产的每一块芯片上都在亏损。他们今年的集体经营亏损预计将达到创纪录的 50 亿美元。库存——内存芯片需求的一个关键指标——增加了两倍多，达到创纪录水平，达到三到四个月的供应量。

三星似乎是唯一一家相对毫发无损的公司，这要归功于其庞大且多元化的业务，但即使是这家韩国巨头的半导体部门也面临亏损。本周公司公布季度收益时，投资者将感受到损失。

该行业正遭受着一系列独特情况的影响——大流行病的后遗症、乌克兰战争、历史性通胀和供应链中断——这使得经济衰退比正常的周期性衰退严重得多。

美光是最后一家美国存储芯片制造商，它对需求的暴跌做出了积极的反应。该公司上月底表示，除了减产外，还将削减新厂房和设备的预算。该公司首席执行官 Sanjay Mehrotra 表示，行业权利本身的速度将取决于公司的同行采取类似行动的速度。

“我们必须度过这个周期，”他说。“我相信跨周期增长和盈利的趋势仍然存在。”

在韩国，SK海力士也削减了投资并缩减了产量。该公司库存过剩的部分原因是其收购了英特尔的闪存业务——该交易是在行业衰退之前达成的。

现在所有的目光都集中在内存芯片大王三星身上，三星迄今对该行业的近期前景只字未提。这家全球最大的芯片、智能手机和显示面板制造商将于周二（1 月 31 日）公布第四季度财报，随后召开电话会议，分析师可能会质疑其产能管理计划。

这家韩国科技巨头通常会在经济低迷时期继续支出，希望在需求回升时以更高的产量和更高的盈利能力退出市场。这一次，市场一直押注该公司将收紧芯片供应，最近几周推高了其股价。

芯片制造设备制造商 Lam Research 上周表示，随着内存客户削减和推迟支出，订单出现前所未有的减少。该公司将三星、SK 海力士和美光视为其最大客户，该公司的高管拒绝预测此类行动何时可能有助于内存市场反弹。

“我们在内存市场看到了非凡的措施，”Lam 首席执行官 Tim Archer 在与投资者的电话会议上表示。“这是我们 25 年来从未见过的水平。”

内存制造商一直很难应对需求的高峰和低谷。让新工厂上线需要数年时间和数十亿美元，因此很难把握好时机。

这些风险促使业内公司变得更加保守。他们更关注盈利能力，而不是试图快速增长并获得市场份额。

Midas International Asset Management 联合首席执行官 Shin Jinho 表示，对于所谓的 Dram 芯片来说尤其如此，三星、海力士和美光这三大主要供应商正在减少供应。他说，内存市场的另一个主要部分，即 Nand 芯片，更加分散，并且随着许多竞争者为生存而战，将经历更激烈的战斗。

“Nand 市场正在经历激烈的竞争，复苏将在 Dram 市场复苏后的四分之一之后，”Shin 说。“如果情况变得更长，最终我们将看到Nand 市场的整合。”

内存行业在历次经济低迷时期都有并购，这次也不例外。知情人士本月表示，Nand 制造商 Western Digital和 Kioxia Holdings 的交易谈判正在取得进展。尽管如此，两家公司已经联合生产，因此合并不一定会导致产量下降。

更长期的问题是客户的需求何时会反弹。HMC Investment & Securities 技术研究主管 Greg Roh 表示，中国最近解除与新冠病毒相关的限制可能是推动该行业发展的一个催化剂，因为小工具制造商将能够让制造工厂恢复正常节奏。

“对小工具的需求也会被压抑，”Roh 说。“我们的观点是，存储将在下半年恢复。”

半导体市况下行，继晶圆代工龙头台积电宣布今年资本支出将低于去年后，《韩国经济日报》在一月中报导，原本有意维持高档资本支出的南韩科技巨头三星电子，也传出可能缩减晶圆代工投资，凸显晶片需求低迷。

科技市调机构集邦科技（TrendForce）统计，台积电、三星是全球前二大晶圆代工厂，以去年第3季来看，台积电市占率高达56.1%，三星为15.5%，两家公司合计囊括逾七成市占。若台积电、三星均调降年度投资，不仅意味对短期半导体市况保守，也将牵动两强在最先进的3纳米制程竞逐赛。

三星在去年6月底宣布3纳米量产，公司宣称进度良好，却对良率议题三缄其口；台积电则于去年12月底开始3纳米量产，3纳米家族包含N3、N3E、N3P与N3X等。台积电日前于法说会上指出，尽管库存调整仍在持续，但观察到N3和N3E皆有许多客户参与，量产第一年和第二年的产品设计定案数量将是5纳米的两倍以上。

《韩国经济日报》引述产业人士指出，三星今年晶圆代工投资支出可能低于去年，估计约与2020年及2021年的12兆韩元（97亿美元）差不多。花旗集团全球市场公司近来也认为，三星藉由削减投资，调整晶片供应策略的可能性日益升高，因为记忆晶片价格下滑速度快于预期，导致利润低于损益平衡点，三星主管去年底一度宣称，将维持生产计划不变，并增进芯片制造技术，以撑过库存增加及需求放缓的时期。但产业观察家说，随着分析师预期芯片市场放缓程度将大于预期，三星可能跟进对手脚步，减少资本支出。

一位业界人士说，三星在维持中长期扩大投资的立场不变之际，将灵活调整近期的投资规模，以因应芯片需求放缓。

台积电已于上周法说会揭露今年资本支出，将自去年历史新高363亿美元下滑，估计约为320亿美元至360亿美元，平均值约年减6.3%，低标则年减11.8%，略低于市场预期，中断2018年来每年调高资本支出的纪录，以因应需求放缓。

台积电也暗示本季营收可能出现四年来首见下滑，但主管预测伺服器晶片需求将在下半年复苏，带动全年业绩稍微成长。

三星去年11月表示，晶圆代工事业的策略将是「设备优先」，也就是不管市况如何，都先兴建无尘室，之后再依需求安装晶圆生产设备，以快速回应客户需求。

三星本月初表示，初估去年第4季营业利益年减69%至4.3兆韩元，为八年新低，上季营收则年减8.6%至70兆韩元。

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