围观 ◇ 加拿大六大银行第一财季净收入下降15%！地主家也没有余粮了

【大温好房 综述】

由于受到税收上升、监管资本要求提高以及经济衰退威胁的打击，加拿大银行业预计将录得两年多来最大利润降幅。

导致下降的原因是，加拿大银行需要持有更多资本，而不是将其用于获得利息的贷款，从而消化加拿大经济低迷可能导致的违约，并满足监管机构将普通股本一级资本充足率提高50个基点的要求。最重要的是，根据总理特鲁多在最近一次竞选时提出的措施，银行将支付更高的税收。

CIBC分析师Paul Holden在给客户的一份报告中表示：“可以说，监管资本是当今银行业最重要的主题。银行正设法在年底前达到12%的CET1比率，这将抑制贷款和每股收益的增长，以及股本回报率。

预计在截至1月份的3个月里，这些银行已为信贷损失拨备24.8亿加元(18.3亿美元)，这是自2020年第四季度以来的最高水平，当时人们对新冠疫情将导致一波违约潮感到非常担忧。

分析师说，从积极的方面来看，去年年底开始的股市反弹，以及对经济软着陆的预期不断增强，可能会提振银行收入丰厚的财富管理和资本市场部门。

这些银行还受益于高利率，这让放贷变得更有利可图，而且加拿大经济尚未大幅疲软。

巴克莱分析师John Aiken在一份报告中说：“在贷款稳步增长的情况下，加拿大央行加息应该是利润率扩大的好兆头。尽管加拿大房地产市场放缓，但目前整体贷款增长继续保持稳定。”

不过，问题仍然在于，这些强劲的势头是否足以维持加拿大银行股今年的涨势。加拿大银行股今年的表现已经跑赢大盘。S&P/TSX商业银行指数在2023年上涨了7%，而S&P/TSX综合指数上涨了4.2%。

加拿大国家银行(National bank of Canada)分析师Gabriel Dechaine在一份报告中表示，银行股“从一开始就很热。在我们看来，太热了。”即便表现如此强劲，六大银行的市盈率仍在10倍左右，略低于历史平均水平。

“尽管形势不断变化，但我们仍保持防御姿态。如果估值水平反映出比目前更多的下行风险，并且我们对信贷周期的方向更有信心时，我们将重新考虑头寸。”