业内人士称，拜登的芯片融资条件令人“心痛”

拜登政府周二披露了授予 390 亿美元补贴以改造美国半导体制造业的条件，科技行业消息人士表示，一些意想不到的条款降低了这些资金的吸引力。

尽管没有芯片行业消息人士表示公司会放弃在美国建设的扩张计划，但他们抱怨美国商务部在获得资金方面的广泛规定，从要求与政府分享超额利润到为建筑工人提供负担得起的托儿服务谁建造工厂。

利润分享问题是最有争议的问题之一。业内消息人士称，该措施令人意外，目前尚不清楚它将如何适用于公司，每家公司都必须与美国政府谈判单独的协议。

一位半导体行业消息人士告诉路透社：“如果这是（政府官员）在谈判阶段寻求更多更深入的东西的先兆，那么那里有一些批评认为这可能会使做事更具挑战性。”

业内人士表示，即使是一些普遍预期的规定——例如优先考虑同意在获得拨款后五年内停止股票回购的申请人——对一些公司来说也可能很难。在两年内从短缺转为供过于求的芯片行业市场动荡不安的情况下，股票回购有助于让投资者感到高兴。

另一位芯片行业高管告诉路透社：“我相信这将让公司感到心痛。”他要求匿名讨论敏感问题。“市场将如何发展还不得而知。这笔赠款将限制他们的灵活性。”

在周二宣布这些规定时，商务部长吉娜·雷蒙多 (Gina M. Raimondo) 表示，这些规定旨在确保这笔钱用得其所，并以有利于工人的方式使用。

“在我们的整个工作中，我们致力于保护纳税人的钱，加强美国的劳动力，并为美国企业提供一个平台来做他们最擅长的事情：创新、规模和竞争，”她说。

对于台积电等盈利公司来说，该公司已经在亚利桑那州的一家大型工厂破土动工，但尚未表示是否会申请美国资金，回购和利润分享条款可能会被证明是一个艰难的推销美国以外的投资者群体。

第三位芯片行业消息人士表示：“对于一家外国公司来说，接受这种对其业务的干预是非常奇怪的。”台积电没有立即回应置评请求。

据第一位业内消息人士称，对于已经计划为其工厂工人提供托儿服务的芯片公司来说，为建设新工厂的建筑工人提供类似福利的额外要求“有点让人分心，但都是可以控制的”。“我担心其中一些可能会减慢人们正在尝试做的事情。”

一个更繁重的问题是，在美国建设新的芯片工厂可能会变得更加昂贵，美国的成本已经高于台湾和新加坡等工业中心。

根据第五位业内消息人士的说法，虽然没有人预料到“免费午餐”，但出人意料的规定将迫使公司再次对美国工厂的数据进行处理。但消息人士补充说：“我认为我们没有看到任何会导致我们走开的事情。”

周二，拜登政府公布了「美国芯片」(Chips for America)计划的规则，从而开启对该行业的新一轮联邦拨款热潮。该计划追求在美国建立半导体研究和制造能力。

商务部将以直接资助、联邦贷款和贷款担保的形式发放500亿美元。这是几十年来联邦政府对单一行业的最大投资之一，凸显了华盛顿对美国依赖外国芯片日益加深的担忧。

考虑到建设高度先进的半导体设施的巨大成本，资金可能会很快花完，而且资金竞争一直很激烈。

让我们来看看《芯片和科学法案》的目标以及它如何运作。

资金中的较大部分——390亿美元——将用于资助制造设施的新建和扩建。今年晚些时候将拨发余下的110亿美元，以支持对新芯片技术的研究。

大部分用于制造的资金很可能会发放给几家生产世界最先进半导体的公司，帮助它们在美国建立设施，这些公司包括台积电、三星电子、美光科技，未来还可能包括英特尔。

一些资金将流向旧芯片制造商，这些芯片对汽车、电器和武器仍然是必不可少的。还有一些将流向该行业的原材料供应商和将芯片封装成最终产品的公司。

虽然一些批评人士质疑向盈利良好的行业提供资助是否明智，但半导体高管辩称，鉴于工人和运营工厂的成本较高，他们没有动力在美国投资。

政府不打算为整个项目提供资金：拜登政府官员表示，他们计划为一个项目提供占公司资本支出5%至15%的资金，预计不会超过项目成本的35%。公司还可以申请税收抵免，以报销25%的项目建设费用。

商务部长吉娜·雷蒙多将该计划描述为最重要的一项国家安全举措。

虽然美国仍然是芯片设计领域的领先者，但大部分制造已转移到海外。技术最先进的芯片对美国军事和经济至关重要，如今这些芯片90%以上都是在台湾生产的。

与此同时，中国在先进程度不高的芯片市场份额有所增加，这类芯片对汽车、电子产品和其他产品仍然至关重要。美国制造了12%的芯片，但没有世界上最先进的。

大流行期间的芯片短缺迫使工厂停工，并让人们切实感受到供应链多么容易受到干扰。雷蒙多上周在乔治敦大学的一次演讲中表示，由于芯片短缺，密西根州和印第安纳州福特汽车工厂的工人去年只有三周的工时是完整的。这导致了汽车短缺并提高了价格，从而加剧了通货膨胀。

商务部表示，该计划还将为国防部和国家安全界提供世界上最先进芯片的国内来源。

雷蒙多称，计划目标是在美国建立至少两个制造集群，以生产最先进类型的逻辑芯片，以及其他类型芯片的设施和支持生产这些芯片的复杂供应网路。

商务部官员拒绝推测这些设施可能的位置，称他们必须对申请进行审查。但芯片制造商已经宣布了在美国各地进行新投资的数十亿美元计划。

尖端芯片世界产量第一的台积电一直忙于在亚利桑那州扩张，排名第二的三星则在得克萨斯州发展。制造先进存储芯片的美光公司已宣布了在纽约州的大规模扩张计划。美国科技巨头英特尔正在大力投资以试图占据技术优势，已经在俄亥俄州破土动工建造「巨型工厂」。

尽管如此，人们对该计划能起到多大作用持怀疑态度。例如，一项2020年的研究发现，对该行业进行500亿美元的投资只会将美国的市场份额增加到14%。

对于拜登政府来说，证明这种对产业政策的尝试可行事关重大。批评者认为，让联邦政府来评判是输是赢恐怕不合适。如果政府没做好，可能会面临强烈的批评。

商务部表示将密切关注申请资助的公司，以确保它们获得的纳税人资金不会超过它们所需。

商务部的一项决定可能会让一些公司感到不快。该部门表示，获得资助的项目若存在任何非预期的利润，需要与联邦政府分享一部分，以确保公司给出准确的财务预测，不会为了获得更多的经费而夸大成本。

商务部还表示，经费会随着企业达到的项目里程碑来逐步发放，并优先考虑那些承诺不进行股票回购的公司。股票回购由于会提高股价，往往给股东和公司高管带去更多的财富。

受到资助的公司在至少十年内不允许在中国或其他「受关注国家」进行新的高科技投资，以确保纳税人的钱不会用于资助在中国的新业务。

但分析人士表示，执行这些规定的难度还有待观察。公司财务可能不透明，当一家公司在美国存下一美元时，它可能会选择将其投资到其它地方。

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