11.03.2023

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导读：旭辉称，债务重组方案将为债权人提供显著优于清算后估计可收回的金额。

作者 | 第一财经 郑娜

自2022年11月1日宣布暂停支付境外债务本息至今，时间过去4个多月，旭辉就给出了一套境外债务重组的初步指引性条款，涉及债务支付方式、展期期限等6项内容。

3月10日晚，旭辉发布公告称，协调委员会及债券持有人小组均已成立，正与债权人团体或其顾问持续进行讨论。同时，旭辉已聘请德安华担任独立财务顾问，对公司进行独立业务审核及清算分析。

目前，独立业务审核及清算分析已取得重大进展，旭辉表示，已就潜在债务重组方案与协调委员会展开讨论，预计将尽快且不晚于2023年3月31日与债券持有人小组展开讨论。

在旭辉给出的债务重组初步指示性关键条款中，首要的一条便是不削减本金金额。旭辉预期，债权人不会被要求接受削減欠付债务的任何本金。

其次，方案中可能包含选择权，允许部分或全部债权人自愿将其部分债务转换为公司股权或可转股债券。

在支付方式上，旭辉提及需要将利息负担减少至一个可合理承担的数额，以允许其恢复至一个长期财务稳定的状况。旭辉预期，在初期，利息将部分以现金支付，也可能部分以实物支付。

同时，旭辉预计将以偿还部分本金及/或同意费的形式，向债权人支付若干前置款项。

在展期期限方面，债务的本金分期偿还及到期日预期将延长至全面解决方案全面实施当日起计不超过7年。此外，旭辉表示会制定出一个切实可行的额外增信方案。

旭辉亦明确表示，目前尚未与任何人士就上述指示性关键条款达成一致。而若债务重组方案获得债权人接纳并成功实施，将为债权人提供显著优于德安华所计算的清算后估计可收回金额。

同时，旭辉还在持续通过各种方式补充流动性，如通过投标程序出售集团持有的全部旭辉永升服务股份、将包括上海总部在内的多处资产摆上货架等。

2022年12月，旭辉还推进完成了一次配股，筹集资金净额约9.46亿港元，其中有3.42亿港元支付给了境外贷款银行，以支付至2022年12月31日期间的所有利息；其余资金已经或将用于债券持有人的利益。

对于开发商来说，在推进境外债务重组之外，另一个持久关键的任务就是保交付。据披露，旭辉在2022年交付了近9万套新房，2023年1-2月交付近1万套新房。

此外，受制于当前的行业状况和各地政策，截至2022年12月底，旭辉手中的现金及银行结余总额约205.5亿元，绝大部分现金为项目层面的受严格监管的预售现金，将用于确保在建项目竣工交付。

行业下行的大势下，旭辉也无法躲过利润下挫的命运。据披露，旭辉预期2022年将录得130-140亿元的亏损，其中核心净利润亏损预计介乎51-56亿元。

旭辉称，这一方面是因为疫情和行业整体经营情况不佳，导致房屋交付量下降，使得收入减少和利润下降；另一方面，是对项目计提减值拨备增加，汇率波动损失及持有物业估值下降等因素。

在融资渠道基本关闭的情况下，销售去化是开发商实现自我救赎的根本。当下，市场终于出现些许暖意，旭辉的销售也有所起色，2023年1-2月，旭辉累计合同销售金额约128.3亿元；其中，2月单月销售金额约78.1亿元，环比增长55.6%。

旭辉也在努力向高能级城市聚焦。3月9日，旭辉披露了两笔与恒基兆业的股权转让协议，互换了位于石家庄、广州两个项目的股权，同时旭辉需就收购事项支付约0.52亿元。交易完成后，旭辉将持有广州项目的50%股权，同时不再持有石家庄项目的股权。

尽管根据出售事项的代价及被出售贷款的账面值，旭辉预计出售事项将录得亏损约5亿元，但该公司称，这是其聚焦并深耕高能级城市的战略，通过资源调配将提高该等项目的资金使用及经营决策效率。

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