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极度稀缺:近十年来业绩最“稳”的偏股型基金

极度稀缺:近十年来业绩最“稳”的偏股型基金

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作者:懒人养基
来源:雪球
由于基金经理相对有限的能力圈任何一位基金经理都不可能适应所有的市场风格因此基金经理的业绩不稳定实际上是常态反而是极度稀缺的东西
我们今天就来梳理一下看看自2013年以来每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金到底有多少它们都有什么特点
我使用的是Choice数据筛选范围是全部开放式基金筛选条件是每年年度回报大于或等于万得偏股混合型基金指数年度涨幅
筛选结果如下
2013年至2022年十年里全市场所有开放型基金中每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金数量为0
2014年至2022年的九年里全市场所有开放型基金中每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金仅有1只
这只基金是华商新趋势优选混合基金经理周海栋自2015年5月14日以来一直管理该基金基金详情见下表
周海栋是位少有的能同时玩转周期和成长的基金经理偏左侧布局有着明显的行业轮动特征
有点可惜的是这只基金2013年的收益率为10.11%如果能够再多2个多百分点它就能成为近十年唯一一只年年战胜偏股混合型基金指数的基金了
2015年至2022年的八年里全市场所有开放型基金中每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金仅有3只详见下表
除了华商新趋势外另外两只基金来自交银施罗德基金分别是交银趋势混合和交银先进制造
交银趋势自2015年以来的业绩分别来自曹文俊(20130808-20170613)韩威俊(20170603-20200527)和杨金金(20200506至今)现任基金经理杨金金管理时间还不足三年杨金金致力于在主流赛道之外寻找一些新社会变迁带来的细分行业景气企业家精神锐意进取带来的自下而上的投资机会同时行业和个股配置较为分散均衡所管理的基金在规模较小时以小盘成长股为主但随着规模的增大中大盘个股也逐渐纳入了组合换手率由2020年的500%左右逐步下降到2022年的100%多新锐基金经理的投资框架还在不断进化和迭代中
交银先进制造2015年以来的业绩也是三位基金经理创造的他们分别是王少成(20130321-20150815)任相栋(20150121-20180623)和刘鹏(20180529至今)现任基金经理刘鹏管理时间接近五年刘鹏是制造业分析师出身强调将投资和研究分开投资体系追求三年预期回报率的滚动研究不去带过多的功利心将大部分时间放在了研究他擅长结合景气变化选股当前的能力圈主要在于制造业以及部分偏周期类的非制造业善于挖掘周期成长股
2016年至2022年的七年里全市场所有开放型基金中每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金数量有10只详见下表
除了华商新趋势交银趋势和交银先进制造外其余7只基金有3只来自工银基金分别是工银战略转型工银文体产业和工银美丽城镇另外4只分别是中融新经济混合万家品质生活景顺长城成长之星和安信优势增长
工银战略转型2016年以来的业绩全部是基金经理杜洋一人创造杜洋的投资理念和投资框架我在十只优秀大盘风格基金深度测评中梳理过杜洋管理的具有代表性的三只基金中工银战略转型行业配置相对均衡具有较为积极的较长周期的行业轮动业绩最为稳定和出色工银战略新兴和工银稳健成长持仓和投资风格与工银战略转型迥异业绩也相差较大
工银文体产业这期间的大部分业绩由袁芳创造可惜袁芳于2022年11月离任了现任基金经理修世宇缺乏连续的管理基金业绩可以追溯较为亮眼的资历是公司研究总总监2017年6月16日至2018年12月17日与其他基金经理共同管理过工银高端制造之后卸任基金经理直到2022年11月18日接棒袁芳管理的工银文体产业
工银美丽城镇2016年以来的业绩分别由名将鄢耀和王君正创造王君正离任后由胡志利于2022年8月22日接手胡志利的名气虽然不怎么大但也是一位老将了他的投资体系是自上而下规避市场风险自下而上精选个股创造收益深耕产业升级和消费升级两大主线组合构建适度均衡注意回撤控制他单独管理的工银优质精选自2017年的业绩还是很不错的
中融新经济混合现任基金经理甘传琦于2020年3月9日接手管理管理时间刚好三年身为中融基金成长投资部总监的甘传琦他的投资框架可以用成长+中小盘风格+行业均衡总结甘传琦管理时间最长的基金是中融产业升级混合自2017年7月10日开始独立管理之后业绩总体也不错但2018年的回报是-28.39%比中融新经济混合低了整整10个百分点也就是说典型的成长+中小盘风格可能会呈现更大的弹性稳定性应该是略显不足的
万家品质生活自2015年成立以来就一直由莫海波管理关于莫海波,最核心的就是逆向投资+行业轮动”。
景顺长城成长之星2016年以来的业绩分别由刘晓明(20150328-20200520)邓敬东(20200521-20221110)和周寒颖(20200521至今)创造现任基金经理周寒颖管理本基金时间还不到3年她管理时间最长的基金是一只QDII基金景顺长城大中华混合自2016年以来四分位排名基本上都是良好或优秀应该说她的标签是港股实力投资人管理投资A股的景顺长城成长之星应该算她跨市场投资的破圈之作周寒颖认为投资港股主要靠自下而上寻找低成本高效率的公司而投资A股则需要进行行业比较需要宏观和中观视野
安信优势增长混合现任基金经理聂世林于2016年2月18日开始管理聂世林在财富号上对自己的简介是价值成长均衡风格看好5G新能源周期产业链安信基金对聂世林的介绍这样的聂世林先生拥有14年证券从业经历8年深入研究地产汽车农业传媒和餐饮旅游等五大行业覆盖周期消费与科技投研基础扎实全面基金管理经验超过6年涉及主动权益与固收+类等多只产品堪称全能型选手
2017年至2022年的六年里全市场所有开放型基金中每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金数量有21只详见下表
这21只基金除了前面介绍到的10只外还有11只分别是中银优选混合长城优化升级混合银河蓝筹混合易方达新丝路混合平安睿享文娱混合南方驱动混合交银经济新动力混合华安沪港深外延增长混合国富潜力组合混合工银医疗保健股票和东吴多策略混合
中银优选混合由基金经理王伟于2015年5月28日一直管理至今王伟的标签是稳健均衡的成长风格擅长挖掘制造业产业中的成长性机会如新能源汽车光伏高端装备电子等偏好左侧布局在周期底部选成长是其方法论的精髓
长城优化升级混合2017年以来的业绩分别由三位基金经理郑帮强(20150708-20180803)张捷(20180803-20210104)和周诗博(20210104至今)共同打造现任基金经理周诗博是们90后投资小将曾任机械和建筑材料行业研究员多年对高端制造业有着独到的理解和认知研究功力扎实在研究员时期就曾挖掘出多只牛股助力公司斩获不菲业绩不足之处是担任基金经理时间还短投资框架有待于不断成熟精进
银河蓝筹混合由基金经理袁曦于2015年12月28日一直管理至今袁曦担任基金经理已经超过7年算是一名名副其实的老将了她兼具成长和价值风格中观角度选择高景气度行业尤其关注景气度边际改善行业再在相关行业中寻找兼具成长性和估值合理的企业她在各阶段的业绩是相当稳定的有意思的是银河蓝筹2016年的收益率是-13.14%仅比万得偏股混合型基金指数的-13.03%差那么一丢丢否则也是七年战胜偏股混合型基金指数中的一员了而且2016年以来的业绩基本都是袁曦一人创造的从前面梳理的情况来看连续七年战胜偏股混合型基金指数的基金经理仅三人另外两人分别是华商基金的周海栋和万家基金的莫海波
易方达新丝路由祁禾于2018年12月11日管理至今杨宗昌2021年2月11日加入后共同管理祁禾长期专注于制造业领域是偏主题投资风格的他自2010年以来先后任电气设备新能源和有色金属行业分析师现在除了担任基金经理外还担任易方达研究部工业组组长祁禾以企业的竞争优势为主要出发点自下而上精选个股投资偏左侧逆向布局好公司这样的投资框架使得他管理的基金业绩出众的同时回撤控制也相对较好祁禾的代表作易方达环保主题也是自2018年以来连续五年战胜了偏股混合型基金指数
平安睿享文娱混合由基金经理黄维于2016年8月24日一直管理至今黄维属于价值成长投资风格自下而上深入研究产业链聚焦于商业模式优秀估值合理的成长个股长期关注泛科技+泛消费投资目前黄维在管基金规模41.64亿元在管基金都是规模10亿元以下的小而美基金属于关注度较低或者说一定程度上被低估了的基金经理
南方驱动混合是老将应帅自2016年成立以来就管理的基金他的代表作南方稳健成长混合自2015年应帅单独管理以来仅一年同类四分位排名一般其余年度都是良好或优秀显示出了名副其实的稳健应帅的投资风格是成长为主价值为辅他通常会选择四五个成长型细分行业两三个价值型细分行业进行配置持股比较均衡和分散担任基金经理近16年的老将应帅业绩稳健但没有在任何年度特别出彩因此管理的基金没有一只成为爆款目前管理规模78.36亿元也属于关注度较低或者说一定程度上被低估了的基金经理
交银经济新动力混合分别由任相栋(20161020-20180623)和郭斐(20180602至今)管理现任基金经理郭斐的标签是科技行业成长股猎手与人们印象中的成长猎手 过于追求业绩爆发不同郭斐及其团队有其严苛的估值体系注重安全边际同时会尽量在科技制造各细分领域均衡配置投资过程中乐于获取成长股在发展中创造出的价值而不是进行短期的估值博弈他管理的基金通常都有较低的换手率业绩相对较为稳健其代表作交银成长30混合自他管理以来同样呈现出了业绩回报相对稳健的特征
华安沪港深外延增长混合崔莹离任后由胡宜斌于2022年1月26日接手管理现任基金经理胡宜斌是典型的成长风格他的代表作是华安媒体互联网看起来多少有点赛道特征不过2020年下半年以来胡宜斌开始调整投资框架不再做赛道型选手而是引入均衡型的杠铃策略进阶为一个市场适应型的均衡选手所谓杠铃策略其核心就是两端都要去寻找具备盈利裂变潜质的赛道既要享受到高景气的上涨又能用不相关的资产来对冲波动体现在投资组合上行业集中度和个股集中度都有了明显下降基金波动性下行风险大幅回落而基金超额收益并没有降低
国富潜力组合混合由老将徐荔蓉自2014年2月21日一直管理至今徐荔荣属于价值成长即GARP风格偏逆向思维自下而上选股具体的投资策略运用则显得较为灵活他著名的三三三原则是这样的逆向思维不意味着组合中全都是逆向的品种而是希望构建较为均衡的组合理想状态下组合中包含1/3创新高的股票1/3创新低的股票1/3趋势并非很明显的股票这种组合整体保持风格上均衡的追求目标这样不管在什么样的市场风格中组合中都能够有相匹配的标的避免在市场风格切换时因风格过于极致而剧烈波动老将徐荔荣也是没有做过爆款的基金经理他管理的基金国富中国收益国富研究精选和国富潜力组合都属于非常稳健的产品在基民眼中稳健有时就是平庸的代名词所以对他的关注度并不怎么高目前徐荔荣在管基金规模仅70.81亿元我认为也是被低估了的基金经理
工银医疗保健股票由基金经理赵蓓于2014年11月18日一直管理至今作为医药赛道型顶尖选手的赵蓓是自上而下的投资风格在医药行业中优选个股确保把握住产业性机会后再挑选医药赛道中的估值合理的公司长期持有从过往业绩表现来看赵蓓的表现比中欧葛兰偏稳健总体回报也稍微高一些
东吴多策略混合分别由四位基金经理管理至今徐嶒(20150512-20181120)刘瑞(20181120-20201216)周健(20201216-20220817)和张浩佳(20210930至今)现任基金经理2017年11月加入东吴基金管理有限公司任行业研究员独立管理该基金的时间太短周健2022年8月17日才卸任也没有更多的基金管理经验可以追溯
2018年至2022年的五年里全市场所有开放型基金中每年都跑赢偏股混合型基金指数的基金数量有57只详见下表
剔除现任基金经理管理时间不足三年的还余39只详见下表
39只基金中除了上文已经介绍过的基金再加上周海栋袁曦徐荔荣祁禾和莫海波管理和基金都有两只上榜还有19只基金待梳理它们分别是
海富通收益增长混合英大睿盛易方达新收益混合银华鑫盛LOF华安安信消费混合融通健康产业混合广发多因子混合华安大安全主题混合平安转型创新混合建信创新中国混合交银科技创新混合泓德泓华混合华安文体健康混合南方转型增长混合华夏创新前沿股票财通福鑫定开混合大成新锐产业混合工银信息产业混合和光大保德信银发商机混合
华安安信消费混合和南方转型增长混合我在十只优秀大盘风格基金深度测评里介绍过华安基金王斌的标签是均衡+成长长期聚焦于大消费+大制造投资被低估的成长性走出了一条能涨抗跌的投资路南方基金林乐峰是位股债俱佳的基金经理林乐峰在权益管理方面的标签是均衡+稳健具体来说就是行业配置相对较为均衡不在单一行业上押注过多近两年的年换手率差不多只是100%左右的水平与被动指数基金差不了多少同时倾向于把预期反映充分的板块切换到预期较低的板块做动态再平稳他主张并不是每个阶段都要全力冲刺更多的是要把体力分配好在长跑中获得更好的成绩
大成新锐产业混合我有专门的文章写过顶流中的后浪尝试分析大成新锐产业混合基金韩创的标签是周期专家他擅长挖掘周期成长股以及纯周期股的择时投资他的核心能力圈在于周期行业近年逐步拓展能力圈至新材料可选消费及部分科技行业韩创偏好高景气行业中估值相对安全的好公司挖掘偏价值的成长构建了行业景气度公司竞争力和估值三个维度的选股框架并在三个维度作出较好的平衡
其余16只基金现任基金经理简述于下
海富通收益增长混合周雪军海富通公募权益投资部总监六边形战士均衡全面的全能选手科技成长金融周期更为突出
英大睿盛张媛以个股深入研究和价值发现驱动投资不限市值风格也不以价值或成长为纲领2022年中报显示英大睿盛机构持有高达97.53%张媛管理的英大国企改革和英大策略优选机构持有比例也超过了90%
易方达新收益张清华易方达基金副总裁股债俱佳选手绝对收益王者权益方面能力圈主要在消费科技和化工
银华鑫盛王海峰行业均衡配置和个股分散投资来打造风格稳健基金产品自上而下的大类资产配置中观的行业配置和自下而上的个股选择财富号主页王海峰的自我介绍是这样的坚守尊重市场的投资理念投资具有重视研究强调应对稳中求进操作灵活等特点强调收益与风险并重的灵活投资
融通健康产业混合万民远深耕医药行业逆向投资守正出奇在好的贝塔中找阿尔法寻找低估值不赚估值泡沫的收益
广发多因子混合唐晓斌采用差异化的成长投资方式试图从低估值出发寻找盈利出现非线性变化的成长拥有第二增长曲线的成长在一定的安全边际基础上去追求超额回报
华安大安全主题混合舒灏自上而下判断宏观经济趋势中观选择行业景气度+估值选择个股主要管理偏债混合型基金权益部分华安大安全则是偏股型军工主题基金
平安转型创新混合神爱前选股思路遵循两大原则一是审视产业周期业绩周期二是在前者的基础上去判断估值性价比并做横向比较不追求行业或持股的过分集中或过分分散
建信创新中国混合邵卓高质量成长股猎手曾先后担任计算机传媒以及通信行业研究员能力圈覆盖广泛自下而上的个股选择为主结合宏观变量及中观行业的理解判断他的代表作建信信息产业股票业绩弹性更大的同时波动也更大
交银科技创新混合芮晨行业均衡配置控制波动和回撤以双底部和高景气两个方向的选股方式创造超额收益确定性强的情况下适度调整配置进攻
泓德泓华混合秦毅泓德基金副总经理基本面深度研究选择个股通过组合评分优化风险收益比分散行业风险
华安文体健康混合刘畅畅资深研究员经历厚积薄发精选个股行业均衡分散配置
华夏创新前沿股票林晶屠环宇自上而下的投资框架聚焦成长股投资行业配置均衡分散控制波动
财通多策略福鑫定开混合金梓才全天候投资框架中观维度选择景气行业精选具备高成长空间个股通过动态行业比较做好动态优化行业轮动
工银信息产业混合单文成长风格投资便不拘泥于特定行业选择一些相关系数不高的行业构建组合以达到进攻有力回撤可控的效果同时担任公司港股投资能力中心负责人并管理多只QDII基金
光大保德信银发商机混合陈栋投资风格灵活较擅长大金融和新兴成长板块选股
剔除现任基金经理管理时间不足五年的还余24只详见下表
持续管理这些极度稀缺基金时间超过五年的共有20位基金经理他们分别是周雪军周海栋赵蓓袁曦应帅徐荔蓉王伟万民远祁禾聂世林莫海波林乐峰林晶和屠环宇黄维杜洋张媛和汤戈单文邵卓芮晨陈栋
这些极度稀缺基金中你持有了哪些你更喜欢和信任哪些基金经理?

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