涨了！大A为什么被反复忽悠？

昨天的A股收跌1.1%，今天的大A午后强势领涨1.3%，来回波动如此之大，股市究竟抽了什么风？

其实还是老剧本，我们在之前的文章中已经详细罗列了最近市场交易的主要逻辑。只不过这次的主角从SVB银行变成了瑞士信贷。

说起来是美国SVB的危机蔓延到了欧洲，感染了瑞士的第二大行瑞士信贷（第一大就是那个瑞士银行）。由于瑞士信贷的体量比SVB可大多了，达到了系统性风险的程度，因此市场才更为恐慌，害怕危机演变成系统性风险。

瑞士信贷资产规模达到9.5万亿人民币左右，接近招商银行10万亿左右的规模，两者体量相当，因此可以想象假如瑞士信贷倒闭，对欧洲乃至全球经济会产生多大的影响。

但是其实瑞士信贷更像是来碰瓷的，他借着SVB爆雷这次机会，干脆自爆，以起到浑水摸鱼的作用。

因为瑞士信贷早在去年就已经爆出来经营危机。他的问题是因为瑞信投资的某对冲基金爆仓亏钱了，导致瑞信的钱收不回来，造成了约70亿瑞郎（50多亿人民币）的亏损。再加上他的大股东沙特国家银行不愿意再继续给他注资让他烧钱，于是就干脆躺平，借着危机要奶吃。

这不是碰瓷是什么？因为瑞士信贷爆雷的问题压根就跟SVB的流动性问题不一样，时间上也是去年就发生了。

SVB破产是因为拿储户的存款去买了美债，美债价格下跌导致的流动性紧张。瑞士信贷那完全是参与风险投资搞爆仓了，跟美债的流动性完全不是一回事。

所以昨天市场的恐慌就是认为危机已经蔓延，甚至扩大化了。

我们则还是那个观点，在出现新的信息前，我们倾向于认为这波危机不会演变成08年那样的金融危机。

理由就是各国央行不会坐视不理。

这就是今天市场翻手为云，转而上涨的理由。因为大家观察到了以下几点信息：

1、瑞士央行将向瑞士信贷贷款500亿瑞郎填补资本金。

2、华尔街流出消息认为，瑞士信贷将以一个打骨折的价格卖给瑞士银行。由瑞士银行接手他的坏账。

3、美国那边，华尔街组成11家大银行联合向美国第一共和银行注资30亿美元，以防止危机蔓延。

监管层没有出手而是让华尔街出钱自救，这说明两点：

1、问题还没有大到需要美联储亲自下场的地步。

2、华尔街出手，说明这单生意有钱可赚。只要华尔街还想着挣钱，就说明地球还没有面临毁灭。

一个出来碰瓷的，导致全球风险资产出现了大面积的波动。我们A股自然也被戏耍了一圈，由跌到涨，如是者三。

在反反复复的涨跌中，A股这周的点位似乎仍然没有变。

一双手从冰箱里把肉取出来再放回去，反反复复如此操作，似乎冰箱里的肉并没有什么变化，只不过这双手上原来早已沾满了油水。