一年2.5万亿，中国公司的研发费用都花哪了？

公众号新闻

2023-04-05 21:04

来源丨有数DataVision（ID：ycsypl）

作者丨李天骄

编辑丨张泽一

甲子光年在一次采访中用这句话形容马斯克、乔布斯以及Ilya：“科技发展往往不是最优解的胜利，而是最先造出来的人把它定义成最优解。”

前面两位我们并不陌生，特斯拉定义了新能源车的最优解，苹果定义了智能手机的最优解，而Ilya Sutskever，OpenAI的联合创始人、首席科学家，为AI大模型定义了最优解。

与OpenAI和ChatGPT一同引爆科技圈的，还有喧嚣而上的舆论：为什么又不是中国？

就花钱搞研发这件事上，中国并不落后，如今研发支出占GDP的比重已达2.4%，并在2013年首次超过日本，成为了全球第二。

但一个很现实的问题则是：没有特斯拉、没有苹果、没有OpenAI，那这一年2.5万亿元的投入都去哪了？

一半互联网、一半“中字头”

曾有一位知名分析师提出过一个问题：究竟什么是“硬科技”公司？

而在这疑问之后还顺带附上了一句话：“宁德时代一年的研发费用，比互联网行业公认最没有技术含量的小米集团都不如，还什么硬科技呢。”

上市公司的财报中，有一项名为研发费用的成本专门用来记录一个时间周期内，公司在研发方面的投入。如果以该指标为衡量标准，中国上市公司中研发费用最高的三家分别是阿里、腾讯以及中国建筑。

而在TOP20中，中字头公司和互联网巨头各占一半。

如果按“研发费用=技术实力”的逻辑，那么中国科技代表队中有一半是造房子或者修铁路的，而中芯国际一年41亿的研发费用得排到50名开外。

用这一指标来衡量技术实力显然不够准确。实际上，这指标更适合衡量一家公司对于研发的重视程度，比如中国石油167亿的研发费用能够吊打绝大多数上市公司，但其占营收比重仅为0.6%，这类可以用九牛一毛来形容的研发投入更接近于一种固定投入，比如app开发、储油罐技术升级之类的。

中文语境下的研发费用是什么？

2018年科创板推出的同年，为更好的衡量公司的研发成本，国内财报的规定中，正式将研发费用从管理费用中拆出。

按照会计学的定义中，能被计算在研发费用成本中的项目，包括研发人员工资、劳务费、材料费、试验费、设备折旧费、租赁费、专利申请费、以及直接购买技术等等。

简单来说，基本上只要是个新的东西，上到研发三体世界通讯器、下到马路牙子用的新式水泥，在这个过程中产生的一切费用都可以记为研发费用。

如果把研发费用除以公司研发人员总数，大致可以得到一位研发人员，在该公司每年有多少预算能花。

以中国建筑一年高达399亿研发费用为例，这笔钱就主要花在不断地重复试验基础建筑材料的配方之上，就像2021年攻破碳纤维技术，打破日本化工材料方面60年的垄断。而这一材料主要用于战斗机、大飞机、战略导弹、火箭、卫星等高端制造上。

事实上，基础物理化学材料的研发，并不比ChatGPT之类的人工智能模型更便宜。被三体智子封锁的对撞机一台要200亿美元，一块用于AI运算的A100显卡也就一万美元出头。

这里有一个知识点，财报中的利润表中的研发费用可能只是这家公司研发成本的一部分。在实际处理中有两种情况：如果研发成果还不能带来收益，那么直接计入研发费用；如果能够转化为收入，则可以部分计入无形资产进行摊销（又称资本化率）。

后者的操作能够显著增加当前公司的盈利能力。举个例子，一家公司今年有10000元的营收和10000元的研发开支，如果全部计入研发费用（不考虑其它费用），今年的利润为0。如果计入无形资产摊销十年，意味着公司每年研发成本只有1000元，今年的利润为9000。

因此，资本化率高的公司，通常可以理解为公司认为自己的研发有稳定的变现能力。

当然，不排除一些公司为了提高利润水平进行这种操作的可能。比如长城汽车，作为一家老牌车企，在如今向新能源转型时，就将大量研发支出资本化，体现在2021年年报上，得以保留67.25亿的净利润。

毕竟有净利润，股东才能拿分红。

效率第一

除去对比研发费用的绝对值以外，在观测技术研发能力时我们可以引入一个概念：研发效率。

研发团队的人力成本和时间成本通常显著高于其它岗位，因此持续的研发项目若是长期难以实现盈利，将会迅速拖垮一家公司的现金流。

而衡量研发效率有两个维度：研发所需的时间、以及产品的商业化能力。

以创新药为例，由于药品的变现逻辑非常清晰，只要能够研发出一款切实有效的药品，基本不用担心销量问题，因此研发效率主要考量时间。

比如率先研制出有效新冠疫苗的辉瑞和科兴，两家企业迅速将成果转化为以千亿计的利润，显然是研发效率高的体现。

而反例则是曾经的元宇宙概念产业链，大量的投入未能转化为商业化成果，这可以被称作为低效的研发。

当下最考验企业研发效率的行业，其实是新能源车。在这个尚未像创新药一般拥有完全成熟的商业化路径，又和元宇宙有着类似的广阔想象空间的行业里，产业链上各家企业竞争的核心之一，正是研发效率。

电池领域宁德时代率先脱颖而出，2022年全年装车量市占率达到37%，自动驾驶芯片基本被英伟达、高通及英特尔旗下的Mobileye三家垄断。

在最下游的车企身上，研发效率的战争仍未停歇。在最新财报中，蔚来单车研发费用高达8.8万元，相当于同期特斯拉的5.5倍，长城的7.5倍，理想和小鹏从去年开始每个季度的研发投入大约在15亿元左右，单车的研发成本大约为5万元。

高昂的单车研发费用本质上是由于销量不足，无法摊薄而导致的。从绝对值上来看，特斯拉全年研发费用205亿元，对应131万辆的销售额，单车研发费用仅为1.6万。

如何实现研发效率最大化？

归结起来，企业的研发路径大体来说只有两条：打造“人无我有”的溢价，或者是有着“人有我优”的性价比。

前者最典型的案例是科技界的“iPhone时刻”，当iPhone通过自研芯片和系统打造一款手机之时，其享受的溢价远超华强北山寨机，同时获得了整个产业链上最强大的话语权。而如今ChatGPT引发的AI界“iPhone时刻”也是同理。

而后者最典型的案例则是芯片制造。单纯造一款芯片早已不是难事，可在代表先进制程的5-10nm工艺上，台积电一个人拿走了全行业近九成的营收。

这种人有我优的霸权，在2015年苹果A9芯片发布之时体现的淋漓尽致。当时为苹果芯片代工的供应商为三星和台积电，但三星代工的版本媒体实测显示三星代工的 A9 不仅发热更严重，续航也相比台积电版本更差。2016年，苹果推出A10芯片，作为供应链管理大师的苹果，自然果断的选择了台积成为其芯片的独家供应商。