【深度】一季报里的商业银行：扩表提速、营收普降

不过“量增难抵价降”，受贷款重定价、市场利率中枢下移以及客户风险偏好下降等因素影响，今年一季度商业银行利息收入和非息收入双双“拖累”营收，甚至出现营收同比负增的情形。而在贷款定价承压和负债端存款“定期化”的趋势，银行息差还在进一步收窄。

今年一季度，上市银行的资产端和负债端均呈现扩表提速情况，这背后是信贷投放和吸收存款的大幅增多。整体看，截至一季末，有20家银行资产负债相较上年末的增长速度超过了5%。

Choice统计数据显示，截至3月末，瑞丰银行、紫金银行、常熟银行这三家区域银行的资产和负债相较2022年末的增幅均超过了10%，其中总资产的增幅分别为13.71%、13.60%、10.10%，总负债的增幅分别为14.88%、14.53%、10.69%。

此外，国有大行中，农业银行、建设银行、工商银行、中国银行、交通银行截至3月末的总资产和总负债相较上年末的增幅均超过了5%，其中，总资产的增幅分别为8.51%、6.77%、6.12%、5.16%、5.10%；总负债的增幅分别为9.04%、7.10%、6.48%、5.46%、5.34%。

为追求“开门红”，一般第一个季度是商业银行投放的最多的季节，资产端的“扩表”与其加大信贷投放有关，尤其是不少银行今年一季度单季增量创下历史新高。

例如，在信贷投放上，邮储银行向实体、零售倾斜，一季度该行客户贷款增加4124.69亿元，同比多增577.95 亿元，带动存贷比和信贷资产占比分别提高0.86和0.61个百分点；其中投向实体经济的贷款增加4446.39亿元，增量创历史同期新高。

信贷投放增速最高为几家城商行。Choice统计数据显示，成都银行、南京银行、苏州银行、长沙银行一季度发放贷款及垫资余额相较年初增幅分别为11.85%、8.32%、7.34%、7.31%。

延续上一年存款规模高增态势，今年一季度负债的“扩表”主要依靠的还是客户存款的大幅增加。

Choice统计数据显示，国有大行中，农业银行、建设银行、中国银行、工商银行以及交通银行一季度吸收存款规模较多，一季末的余额相较上年末的增速均超过了5%，分别为10.15%、9.82%、8.50%、7.08%以及6.91%。

此外，除了农业银行，截至2023年一季度末，还有宁波银行、紫金银行、常熟银行等，一共有7家上市银行的存款的余额相较上年末的增速超过了10%，其中宁波银行的存款增速超过了20%。

从个例看，不少银行今年一季度的存款实现突破性增长。工商银行客户存款增量单季超2万亿元，境内人民币存款突破30万亿元；境内人民币贷款比年初增加超1.2万亿元，创历史新高。

存款的增加也提高了存款占据总负债的比重，42家上市银行中，有27家上市银行的存款占据负债的比重得到了提高。

在银行业存款“定期化”这一普遍趋势下，也有银行较为“逆势”开拓零售业务，将活期存款的占比提高。

例如，杭州银行一季末的存款总额突破1万亿元，较上年末增长8.11%。光大证券研报分析该行新增存款期限结构显示，今年一季度该行的定期、活期存款分别增加251亿、490亿，定期存款同比少增106亿，活期存款同比多增252亿，活期存款占比较上年末提升1.3%至49.7%。

此前，市场讨论更多的还是商业银行营收增速放缓的话题，而今年一季度营收同比负增长的情形已大面积出现。

Choice统计数据显示，包括工商银行、招商银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、平安银行在内，共计13家上市银行的第一季度的营业收入出现下降。

其中，上海银行、北京银行、兴业银行、中信银行、浦发银行等8家银行的营业收入下降幅度在3%至7.2%之间。此外，兴业银行和浦发银行营收、净利润还呈现“双降”。

分析前述上市银行营收结构，利息净收入和占据非息收入大头的中收（手续费及佣金净收入）均呈现大范围的下滑。

尤其是作为营收支柱的利息净收入，竟需要打响“保卫战”。Choice统计数据显示，A股42家上市银行中，就有近一半的银行其一季度的利息净收入出现同比负增情况，降幅大多处于3%-12.5%区间。

值得注意的是，浦发银行、上海银行的利息净收入同比下降超过了10%，分别为12.04%和11.72%。此外，民生银行、华夏银行、兴业银行、渝农商行、重庆银行一季度的利息净收入同比下降幅度超过了5%。

其中， 工商银行是大行中唯一一家营收出现大幅下滑的银行。该行2023年第一季度的营业收入是2275.96亿元，同比下降 1.09%。其中，利息净收入1684.12 亿元，下降了4.79%。且年化净利息收益率（NIM）下降至1.77%。

对此，工商银行解释表示，受贷款市场报价利率（LPR）下调滞后反应、存款定期化延续等因素综合影响，且表示息差走势“具有行业性、阶段性特征”。

此外，股份行中，浦发银行（集团口径）一季度的利息净收入为303.47亿元，较去年同期的 345.02亿下降了超40亿元；利息净收入比营业收入的比重也由 69% 下降 5.88 个百分点至63.12 %。兴业银行（集团口径）一季度利息净收入由去年一季度的377.75亿元下降至 354.39亿元，同比下降 6.18%。

除了利息净收入“拖累”营收外，非息收入方面也出现了波动。

由于理财收益下降，不少客户风险偏好下降，引起了商业银行中收大面积下降。而前述银行客户存款大幅增加，也从侧面印证了这一情形。

Choice统计数据显示，披露相关数据的A股上市银行中，有13家银行的一季度手续费及佣金净收入呈现同比下滑，有7家银行下滑幅度高达30%以上。这其中，重庆银行、北京银行、兴业银行的一季度手续费及佣金净收入同比“腰斩”，分别同比下降65.23%、53.06%、42.54%。

多家银行在一季报中解释，中收项目的收入下滑主要因客户投资理财风险偏好下降，导致的理财、代销方面的收入下滑。

如工商银行虽然2023年第一季度的非利息收入591.84亿元，同比增长了11.20%，但是其中的手续费及佣金净收入是下滑的，即同比下降 2.86%了至404.86亿元。对此工商银行表示，主要是受资本市场波动影响，客户投资理财风险偏好下降，导致资产管理、代销基金收入下降较多。

同样，兴业银行一季度手续费收入为88.25亿元，同比下降了38.48%，对此该行在其一季度报中说明，因理财、财富代销等手续费收入下降所致。

在上述银行中，唯一一家手续费及佣金净收入负增长的是瑞丰银行，一季度该行手续费及佣金净收入为负328.5万，由于手续费及佣金支出超过收入，该行该项净收入已存在连年亏损的情况。

邮储银行一季度的手续费及佣金净收入115.86 亿元，同比增长27.50%。对于“逆势”的增幅，邮储银行解释到，主要是该行提前储备客户和项目，抢抓年初旺季营销的“黄金期”，代理保险、信用卡、投行和交易银行等业务收入实现较快增长。

与利息净收入下滑保持同步节奏的是，商业银行净息差进一步收窄。

在让利实体经济的宏观背景下，今年大部分按揭贷款和一些浮动利率贷款都在1月份重定价，一季度营收增长中枢总体是下移已在市场的预期内。

 “今年最不利的影响因素是贷款重定价，会使银行净息差收窄幅度比较大。因此要通过业务的增量部分弥补息差收窄形成的缺口。”招行行长王良不久前在该行2022年业绩发布会上的预判，一语成谶。这个预判不仅仅是在招行身上，而是在全行业普遍落地。

记者调阅了目前已发一季报的上市行净息差表现，发现多数行净息差同比和环比均有下滑，其中同比的下滑幅度大多在10-40个BP。 

净息差下行是因为定价受资产负债两端挤压。由于负债端存款普遍呈现“定期化”的趋势，在付息成本刚性的情况下，资产端收益率下行幅度较快，导致净息差下行加快。

事实上这在去年末已经反映得十分明显了。2022年12月末商业银行的净息差为1.92%，较上年末下降29个基点，已经创出历史新低。反映在银行年报里，银行的生息资产收益率、付息负债成本率均是下行的，只是资产端的收益率要比负债端的成本率下降幅度更大（比如2022年末两者分别为3.71%、1.92%，较2019年分别下行31个基点、9个基点）。 

以工商银行为例，其年化净利息收益率（NIM）下降至 1.77%，该行归因于受贷款市场报价利率（LPR）下调滞后反映、存款定期化延续等因素的综合影响，具有行业性、阶段性特征。工行称后续将在资产、负债两端协同发力，持续优化结构，将 NIM 保持在合理区间。 

又如，建设银行一季度末的净息差1.83%， 净利差 1.64%，环比均下降 8 个基点。该行称主要受到 LPR 下调以及市场利率整体走低影响。 

再如，中信银行一季度末的净息差 1.87%，同比下降 0.15 个基点，该行也表示主要是去年 LPR 多次下调，新增及重定价贷款利率降低，资产收益率承压下降所致。 

一向在净息差上表现优异的“尖子生”，招商银行一季度末的净利差为2.18%，净息差为2.29%，同比分别下降21和下降22个基点，环比均下降8 个基点。

招行做出了详细的分析，称这是受LPR多次下调与市场利率中枢下移影响，存量贷款重定价及新发生业务收益率下行，导致生息资产收益率有所下降；叠加客户存款成本上升，推升计息负债成本。但是，该行持续优化生息资产与计息负债结构，一定程度上抵消了部分利差缩窄带来的影响。

综上，一季度不管是相对去年同期还是环比去年末来看，负债端成本均有所抬升；同时企业及居民信贷利率持续走低（分析师称大型企业流动资金贷款多数已经下下探至3%以内），银行净息差继续面临收窄压力。 

面对变小的息差，已经有银行在业绩分析会上喊出“压降付息成本是今年工作的重中之重”，要通过预算、绩效考核等手段，把压降付息成本的压力层层传导到最后一公里。

对于息差的进一步收窄，工商银行也表示：“息差走势具有行业性、阶段性特征，本行将在资产、负债两端协同发力，持续优化结构，将 NIM 保持在合理区间。”