净利润略高于5000万，2023年一季度业绩逆行业趋势增长，创业板IPO

2023-05-18 08:05

文/Ronald

内容摘要：鑫信腾是一家从事工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业。2022年营收同比微降0.185%，扣非归母净利润同比下降12.64%至5111万元，比关键点位5000万元略高。公司预计2023年一季度营收、净利润同比增长，但同行业5家可比公司有4家营收、净利润同比下降，其中3家2023年一季度均为亏损，扣非归母净利润同比下降135%-1420%。公司2023年一季度的业绩增长与行业趋势相逆。2022年营收、净利润同比下降，但销售费用中的职工薪酬、办公差旅及业务招待费却同比增长。客户小米集团、光弘科技、华勤技术、闻泰科技均与公司有关联关系。小米长江基金在公司申报IPO前减持股份，从持股超10%减到不足5%。客户华勤技术的全资子公司摩勤智能持有公司2.80%的股份、光弘科技持有公司 1.05%的股份。华勤技术为公司2020年、2021年、2022年前5大客户，光弘科技为公司2021年、2022年前5大客户。持股3.79%的珠海睿宸为公司客户闻泰科技的实控人张学政控制的闻天下科技集团担任有限合伙人的合伙企业。而闻泰科技为公司2020年度第1大客户。2020年、2021年比亚迪分别是第2大、第1大客户，2022年跌出前五大客户名单。

深圳市鑫信腾科技股份有限公司是一家从事工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业，核心产品主要包括整机测试设备、模组测试设备、组包装设备以及线体自动化设备，主要应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体等领域。公司前身有限公司成立于2014年9月，2020年11月27日整体变更为股份公司，目前总股本8562万股。公司的控股股东及实际控制人为郑国荣，实际控制人的一致行动人为黄培坤、董劳成、黄开锬及李卫东。

一、2022年营收同比微降0.185%，扣非归母净利润同比下降12.64%至5111万元

2020年、2021年、2022年，公司实现营业收入分别为32462万元、37769万元、37699万元，扣非归母净利润分别为4019万元、5850万元、5111万元，2022年度营收同比微降0.185%，扣非归母净利润同比下降12.64%。最近一年扣非归母净利润5111万元，略高于5000万元，在现在的IPO审核环境下，这业绩还是略显单薄！

二、公司预计2023年一季度业绩增长，但同行业5家可比公司有4家业绩同比下降

公司预计2023年一季度营收同比增长3.64%-11.61%，扣非净利润同比增长1.06%-61.70%。

公司预计2023年上半年营收同比增长5.77%-21.64%，扣非净利润同比增长36.42%-108.23%。如果2023年上半年业绩预计准确，这样的增长很可能会让2023年扣非归母净利润达到6000万元以上，大幅提高IPO过会成功率。

但是公司2023年一季度的营收、净利润增长是否与同行业可比公司一致？公司招股书列举了智信精密、华兴源创、燕麦科技、博杰股份、博众精工等5家同行业可比公司。除博众精工外，其余4家2023年一季度营业收入、扣非归母净利润同比均是下降，其中智信精密、燕麦科技、博杰股份2023年一季度均为亏损，扣非归母净利润下降135%-1420%。

单位：万元

上述同行业5家可比公司，除博众精工外，其余4家2023年一季度营收、扣非归母净利润同比均是下降，其中3家扣非归母净利润下降幅度高达135%-1420%。可以说，同行业可比公司2023年一季度普遍业绩下滑，而鑫信腾却逆行业趋势保持增长，让扣非归母净利润脱离5000万元这个重要关口，业绩是否属实？

三、2022年营收、净利润同比下降，但销售费用中的职工薪酬、办公差旅及业务招待费却同比增长

2022年，公司营收同比微降0.185%、扣非归母净利润同比下降12.64%。通常情况下，营业收入、净利润同比下降的话，销售费用中的职工薪酬、办公差旅及业务招待费也会同比下降。

但鑫信腾2022年度销售费用中的职工薪酬、办公差旅及业务招待费却同比增长，其中职工薪酬同比增长9.55%，办公差旅及业务招待费同比增长28.83%。这有点异常！而且，2021年营收、扣非归母净利润同比2020年分别增长16.35%、45.55%，但2021年办公差旅及业务招待费只比2020年增加1万元，也有点异常。

另外，2022年管理费用中的职工薪酬1286.19万元，相比2021年的1468.59万元，下降12.27%，与2022年扣非归母净利润下降幅度大致相同。公司解释：2022 年，职工薪酬较 2021 年有所下降，主要原因系受客观因素影响公司业绩未达目标，公司管理人员绩效奖金有所下降；同时公司原副总经理张志立因个人原因离职，导致管理人员总薪酬有所下降。2022年管理费用中办公、差旅及业务招待费了同比下降11.79%。

2022年管理费用中的职工薪酬相比2021年下降12.27%、办公差旅及业务招待费同比下降11.79%，与2022年营收、净利润同比下降保持一致，为什么2022年销售费用中的职工薪酬同比增长9.55%、办公差旅及业务招待费同比增长28.83%？

四、客户小米集团、光弘科技、华勤技术、闻泰科技均与公司有关联关系。小米长江基金在公司申报IPO前减持股份，从持股超10%减到不足5%，

小米长江基金2018年12月入股公司，持股比例13.46%，为公司第3大股东。经公司多次增资，2021年12月小米长江基金持股比例下降到10.46%，仍为公司第三大股东。2022 年 6 月 21 日，小米长江基金与同创财金、上银国发、燃点贰号分别签署股权转让协议，将其持有的发行人 5.93%的股份分别转让给上述三家投资机构。本次转让后，小米长江基金持股比例从10.46%下降到4.53%，第3大股东下降到第8位。小米长江基金本次转让价格为12元/股，而公司半年前增资价格为15元/股。本次股份转让协议签署时间为2022年6月21日，就在公司IPO前，公司IPO申报于6月24日获得受理。申报前夕小米长江基金减持股份至5%以下，显然是为了公司IPO考虑。因为公司客户小米通讯技术有限公司、北京小米移动软件有限公司、 PT.Xiaomi Technology Indonesia 与公司关联方小米长江基金同属于小米集团控制。

2020年、2021年、2022年，公司向小米集团（含小米通讯技术有限公司、北京小米移动软件有限公司、PT.Xiaomi Technology Indonesia）关联销售收入的金额分别为 2,560.60 万元、1,089.24 万元及 209.30 万元，占收入的比重分别为 7.91%、 2.90%及 0.56%。

公司客户华勤技术的全资子公司上海摩勤智能技术有限公司持有公司2.80%的股份、光弘科技持有公司 1.05%的股份。华勤技术为公司2020年、2021年、2022年前5大客户，光弘科技为公司2021年、2022年前5大客户。

另外，持股3.79%的珠海睿宸股权投资合伙企业（有限合伙）为公司客户闻泰科技的实际控制人张学政控制的闻天下科技集团有限公司担任有限合伙人的合伙企业。而闻泰科技为公司2020年度第1大客户，为公司贡献收入4792万元。

五、2020年、2021年比亚迪分别是第2大、第1大客户，2022年跌出前五大客户名单

2020年、2021年，比亚迪分别是公司第2大、第1大客户，分别为公司贡献收入3983万元、7935万元。到了2022年，比亚迪不再是公司前5大客户。

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来源: qq

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