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外资纷纷减持中国债,大量资金流向何处

外资纷纷减持中国债,大量资金流向何处

财经




特约评论员丨黄珊

在世界上大部分国家都开始抛售美债的时候,很多人都说中国债券会成为全球最大的债券,但这句话并没有随着新的数据发布而出现。


相反,它和美债一样,都在下跌。那么,外资的钱到哪儿去了?


银行资料


人民银行最新数据显示,截至2023年4月21日为止,海外机构在银行间债券市场上所持债券余额只有3.21万亿美元。


与之相比,早些时候的数字是3.51万亿美元。这3000亿美元的差距,说明外资并没有像我们预想的那样,对我们的国债进行大规模的投资,反而大量抛售。


但与此同时,美债市场并没有出现好转的迹象,资金都去哪了?为何投资周期如此之短?


事实上,在数据还未公布前,国内投资市场的表现,就足以证明中债投资者是如何看待国内投资市场的。


严格来说,我们吸引的是纯粹的投机者。


此前中国国债抛售的消息传出之后,市场上出现的一幕是,海外国债下跌百亿美元,但我国股市却出现了“伪牛市”,板块普遍上扬,资金净流入远大于净流出。


也为后期吸纳投资者做好准备。但因为国内股市低迷,大部分人都不跟风,所以股市的伪牛市也没能持续太久。


从公布的数据来看,海外投机者原本的计划,可能是在债券被抛售后转向股市后,借着国内投资市场高涨的人气大赚一笔,然后再买下更多的市场份额,继续投资。

但国民对风险的抗性太强,使得海外投资者毫无动力。抛售是不可避免的。除了股票市场,还有没有其他的投资方式?


新形势


之前澳大利亚的分析师也说过,在亚洲布局是非常重要的,但从目前的情况来看,最好的投资地点,不是在中国。


为什么这三千亿美元的抛售,反而是亚洲的其他国家得到了好处?是美国的友好政策起到了作用,还是另有隐情?


当今世界面临的问题,除了中美关系、俄乌冲突外,其实还有一个新的问题,那就是世界工厂和世界投资中心的转移。


投资中心的话题,就是一个很普通的话题。从本质上来说,无论是国际还是国内的投资,都是以市场的实际价值和预期价值为基础的。

不同产品竞争的因素是比较优势还是完全优势。从目前的情况来看,无论是对中国还是对美国来说,都是一件好事。


这仍然是一个很大的问题,但这是建立在世界工厂迁移的基础上。由于我们国家的劳动力价格不断上涨。对于这些公司的工厂来说,由于成本上升,很多公司都从中国搬走了,比如苹果和富士康。


有些人认为,他们之所以离开,是因为美国的制裁,或者是因为国际关系和国际政治,以及他们在国内的工资水平,与实际工资之间的差距。这些因素作用很大,也很关键。但归根结底,企业可能不会考虑太多非市场因素。


相比起印度和其他东南亚国家,我们已经失去了劳动力价格上的优势。

 

或许西方世界已经吸取了教训,开始寻求多元化,这样的话,整个行业的分化和产业链的转移就会变得更加明显。

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