施洛斯：股市赚钱要素

来源：价值守望者（ID：Value-chaser）

导语：沃尔特·施洛斯（Walter Schloss，1916年8月28日-2012年2月19日），沃尔特•施洛斯曾在本杰明•格雷厄姆手下任职，算是巴菲特的二师兄，也被巴菲特称为“超级投资者”。1955年，格雷厄姆决定退休，施洛斯就自立门户，成立了自己的有限合伙企业。施洛斯在超过50年的投资生涯中，获得20%左右的年复合回报率，远高于标普500指数10%的表现。他非常注重安全边际和资产质量，偏好深度挖掘公司的商业模式、资产结构等基本面信息，并且坚持长期投资、低买高卖的策略。

1994年3月10日，关于普通股

股市赚钱需要考虑的因素

1.价格是最重要的因素，相对价值是高估还是低估。

2.努力评估公司的价值。记住，一股股票代表企业所有权的一部分，而不仅仅是一张纸。

3.以账面价值为起点来评估企业的价值。要确保负债低于净资产。(普通股的股本和盈余）。

4.要有耐心。股票不会一买就涨。

5.不要根据消息或者为了快速上涨而买入股票。如果可以的话，让专家去做这些事。不要因为利空消息而卖出股票。

6.不要害怕成为独行侠，但要确保你的判断是正确的。你不可能百分百正确，但要尽量找到你思维中的缺点。下跌时分批买入，上涨时分批卖出。

7.一旦做出决定，就要勇敢坚持自己的信念。

8.完善投资理念，并努力遵循。我发现这个方法很有用。

9.不要急于卖出。如果股票达到了你认为的公允价格，那么你可以卖出，但是往往因为股票上涨了比如50%，人们就会说卖出可以让你的利润落袋为安。卖出前，尝试再次评估该公司，看看该股票的价格相对于账面价值的情况。要注意股票市场的水平。收益率是否很低同时市盈率很高？人们情绪是否非常乐观等？

10.在买入股票时，我发现在过去几年的低点买入很有效。一只股票可能涨到125，然后跌到 60，而你认为它很有吸引力。三年前，股价只有20，这说明现在的股价还是有点虚高。

11.尽量以折扣价买入资产，而不是买盈利。盈利可以在短时间内发生巨大变化。通常资产变化缓慢。如果根据盈利买入股票，人们必须对一个公司有更多的了解。

12.听从你尊重的人的建议。这并不意味着你必须接受他们的建议。记住，这是你的钱，一般来说，守钱比赚钱更难。一旦你失去很多钱，就很难再赚回来。

13.尽量不要让情绪影响你的判断。恐惧和贪婪可能是买卖股票时最糟糕的情绪。

14.记住复利机制。例如，如果你每年收益率12%，并进行再投资，你的钱在6年内就会翻倍（税前）。记住72法则。用72除以你的收益率就可以得出，你的钱多少年可以翻倍。

15.优先选择股票而不是债券。债券会限制你的收益，通货膨胀会降低你的购买力。

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