“技术性牛市”来了！

中国基金报记者 姚波         

加息影响减弱，港股持续反弹。

恒指再涨近300点，以1.41%涨幅升至19639点，年内再度临近2万点。

香港实行联系汇率制，港元与美元挂钩，货币政策跟随美联储行动。7月27日，香港金融管理局上调基本利率25个基点。根据金管局的一份声明，基本利率从5.5%提高到5.75%。

自美联储开始紧缩周期以来，香港借贷成本大幅上升。1个月期银行同业拆息（Hibor）本月攀升至5.21%，为 2007年以来的最高水平。

不过，美联储收紧的边际效应递减，港股延续近日反弹趋势，恒生科技指数自5月低点上涨20%，步入技术牛。小鹏汽车因获得大众集团入股，港股股价飙涨超3成。

同时，随着稳步推进城中村改造的政策落地，港股民营房企出现大面积反弹，时代中国控股、富力地产等个股涨幅达20%。         

恒生科指进入技术性牛市

随着大市反弹，弹性更强的科技指数持续领涨。7月27日，恒生科技指数涨2.9%，近3日涨超8%，自五月低点上涨20%，进入技术性牛市， 目前点位已经创下今年3月来的高点。

7月26日晚，大众集团宣布向小鹏汽车投资约 7 亿美元，收购 4.99% 的股份，以获得小鹏董事会观察员席位，并与小鹏合作开发基于大众 MEB 平台的两款车型，新车型将搭载小鹏 XPILOT 软件，于 2026 年上市。

届时，大众汽车集团将成为小鹏汽车第三大股东，持股比例仅次于小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏（持股 20.47%）和阿里巴巴（持股 11.10%）。

这一消息立即刺激小鹏汽车股价上扬33%。

平安证券认为，此次大众集团增资入股小鹏汽车并与小鹏、上汽达成战略合作是我国汽车工业史上具有里程碑意义的事件，中国汽车工业从过去的“以市场换技术”演变为“以技术换市场”，中国车企也将从过去的技术输入方转变成技术输出方，该行看好自主品牌车企在智能新能源车时代的崛起机遇。

摩根士丹利指出，大众汽车入股小鹏，相信是国际车企与中资电动车建立战略合作伙伴关系的开始，该行对于未来有更多类似的合作并不意外，相信有助中资电动车拓展海外市场，而未来小鹏与大众汽车的合作可能由内地扩展至全球。

花旗表示，大众在内地电动车销售市场的占有率由去年的3.5%，降至今年上半年的2.4%，因此有必需寻求新策略，相信两者合作下，大众汽车可利用小鹏的软件技术领先优势加快产品发展，降低资本密集度，同时推动小鹏在ADAS系统上领先同业。

花旗估计，自2024年起，小鹏的损益表可能持续出现来自大众的技术服务收入，同时ADAS软件相关收入的毛利率料相对较高，估计未来G9软件及XNGP也会向大众开放，与小鹏更新的版本一致，双方也有可能合作开发下一代电动汽车平台及软件，进一步丰富供应链，而大众的股权投资料会产生约40亿元人民币收入，可抵销小鹏2023年现金损耗的四分一。           

内房股大涨

近日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，业内人士分析认为，在超大特大城市进行城中村改造，对于增加优质租赁房源供给，改善城中村内居民居住条件，提升整体市容市貌都有较大好处，全国城中村改造市场规模有望重回万亿元。

受利好影响，内房股集体走强。富力地产、时代中国控股、合景泰富和佳兆业集团涨幅在15%至21%之间，领涨内房股。蓝筹股中以碧桂园及碧桂园服务涨幅最大，股价上涨12%及9%。

同时，房产中介股贝壳涨幅扩大至10%以上，股价创3个月以来新高。