大圆柱电池成热门优选，相关设备领跑者逸飞激光驶入快车道

最近，比亚迪公开招募大圆柱电池全自动烘烤线设备实行供应商，展现出布局大圆柱电池的意图。事实上，自特斯拉于2020年9月份发布4680大圆柱电池后，包括宁德时代、亿纬锂能、远景动力、国轩高科等众多国内电池厂商纷纷涉足。不过目前国内大圆柱电池生产设备尚属稀缺，一片蓝海中，占据先发优势的逸飞激光（688646）于近期成功在科创板上市，成为“圆柱全极耳电池智能装备第一股”，着实吸引了不少目光。

抢先切入锂电市场，细分领域市占率超44%

2020年以来，锂电池原材料价格持续走高，终于在2022年传导到汽车终端，市场上“一片涨声”。为了提高竞争力，电池企业和新能源车企纷纷寻求降本增效之法，具有高能量密度、高安全性、长寿命等优点的大圆柱电池成为热门选择。

然而国内新能源车企目前仍以方形电池为主，大圆柱电池及生产设备尚未实现全面突破。行业中先导智能、联赢激光等公开披露了其圆柱全极耳电池组装线的相关信息，2021年上半年二者尚处于在研或样机装配调试阶段，而逸飞激光则早已深耕该领域多年。

逸飞激光成立于2005年，公司早期产品主要为脉冲激光器和激光加工单机，2007年，《新能源汽车生产准入管理规则》出台，新能源汽车被划分为一个独立类别，预示新能源汽车从科研进入投产阶段。此时逸飞激光敏锐地察觉到激光焊接在动力电池赛道上大有可为，顺势进入动力电池市场，开展锂电池焊接业务，并在此后逐步演变升级为半自动生产线、全自动生产线、智能生产线。

经过十数年的探索和发展，逸飞激光目前已成为行业内知名的精密激光加工智能装备供应商，发展出了包括锂电池电芯自动装配线、模组/PACK自动装配线等自动化产线及各类精密激光加工智能化专机，广泛应用于锂电池、家电厨卫和装配式建筑等行业。

图片来源：逸飞激光招股书

在国内圆柱电芯装配设备领域，逸飞激光凭借自身技术实力迅速攻城略地，2020年至2022年，公司累计向宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源等主流锂电厂商销售31条圆柱全极耳电芯装配线及多台专机设备。根据我国圆柱电芯装配线市场规模和逸飞激光在该业务的收入来测算，2020年和2021年公司在国内圆柱电芯装配设备领域的市场份额分别为21.96%和 44.71%，几乎已占据半壁江山。

自主研发解决行业难题，新签订单提振业绩增速

目前动力电池从形状上主要分为圆柱电池、方形电池和软包电池，三者各有千秋，其中方形电池因率先完成了兼具高能量密度和高倍率性能的大容量电池突破，成为国内新能源汽车电池主流。圆柱电池则是方形之外更早的一个电池“流派”，早在2008年，特斯拉就已将松下的18650小圆柱电池装上车，随后双方又合作开发了21700电池。

圆柱电池的特点在于能量密度上限更高，设计更灵活，并且成本更低。但传统圆柱电池的内阻较大，充放电时极易发热，尤其极耳处会最先发热，要想把电池做大只能增加极耳数量，但极耳越多制造工艺越复杂，电池制造的成本和风险也会随之增加，电池过电流能力和安全性问题无法有效解决，大型化瓶颈明显。

图片来源：逸飞激光发行注册环节反馈意见落实函之回复报告 

为了突破这一瓶颈，全极耳技术应运而生。这一技术改变了原有的引出金属导体的极耳结构，利用整个集流体尾部作为极耳，设计成集流盘结构，降低电子流通路径与电池内阻，从而突破了圆柱电池的大型化瓶颈。

图片来源：逸飞激光发行注册环节反馈意见落实函之回复报告 

不过全极耳结构在工艺方面增加了极耳揉平、焊接等工艺，导致制造难度大大提高，技术壁垒让许多企业望而却步。

逸飞激光在2009年就提出了全极耳概念，并率先突破了全极耳集流体无损整形、集流体激光焊接技术和壳盖自动化装配技术，全面打通了圆柱全极耳电池规模化制造的路径，形成了一系列圆柱全极耳电池智造解决方案，大大提升了下游客户的产线效率和良品率，并填补了圆柱全极耳动力电池和储能电池智造装备的空白。

近年来，逸飞激光不断强化技术研发，2020年至2022年，公司研发费用分别为2,267.40万元、3,127.82万元和4,802.85 万元，占同期营业收入的比例分别为11.01%、7.89%和8.91%。持续地投入为公司带来了丰厚回报，截至2023年2月28日，逸飞激光共拥有专利296项，并参与起草了《锂离子电池生产设备通用技术要求》（GB/T38331-2019）的国家标准。此外，公司还与华中科技大学、江苏大学等高校建立了产学研合作关系，与中国科学院半导体研究所等科研院所开展科研项目，共同提升技术研发实力。

依托过硬的技术实力以及优质的产品及服务，逸飞激光获得了宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、鹏辉能源、骆驼股份、捷威动力、印度TATA、华友钴业、浙江美大、火星人等多家行业龙头或知名企业的认可，公司订单规模不断提升，业绩也水涨船高。据招股书披露，2020年至2022年，逸飞激光营业收入分别为20,601.58万元、39,666.23万元和53,895.61万元，最近三年营业收入复合增长率高达61.74%。同期公司净利润分别为1,187.62万元、4,219.34万元和9,389.42万元，亦呈持续增长趋势。

另外，逸飞激光在市场拓展方面卓有成效，2022年公司与更多新能源领域的领先企业达成合作，其中包括中创新航、比亚迪、远景动力等9家全球锂电池龙头，且这些新拓展客户目前多数处于相应电池产品的开发与测试阶段，公司配合提供相应测试设备与服务，按产品开发周期，预期未来6-18个月可能形成规模采购订单，公司盈利能力将获得持续释放。

大圆柱电池渗透率提升，全极耳设备迎来发展机遇

2020年9月，特斯拉在“电池日”上发布了4680大圆柱电池，简单说，就是电芯直径是46mm，高度为80mm的圆柱形电池。特斯拉对这款电池寄予厚望，马斯克曾介绍称，4680电池的能量密度提升了5倍，续航里程提升了16%，输出功率提升了6倍，并且成本还降低了14%。

外界也基本认同大圆柱电池降本增效的能力，光大证券在研报中表示，在降本和续航的平衡上，4680被认为是一个“最优解”。

如今，随着圆柱全极耳技术的突破与普及，全球众多主流电池厂商纷纷布局圆柱全极耳电池技术路径，32系列（32650、32135、34200等）、40系列（38120、43295等）、46系列（4680、4695、46120等）、60系列（60200、60300等）等多种规格的大圆柱全极耳电池分别走向量产。

从下游应用场景来看，大圆柱电池渗透率正在不断提升。

车企方面，海外车企如特斯拉、宝马、通用、沃尔沃等均积极布局大圆柱电池。2022年宝马宣布在2025年开始搭载46系列电池，并且已与宁德时代、亿纬锂能、远景动力达成合作；通用汽车或将携手三星SDI推进大圆柱电池量产等。国内车企如小鹏、蔚来、江淮等亦积极跟进布局，蔚来自研大圆柱电池，有望自产供应于自身车型中。

电池企业方面，特斯拉、松下、亿纬锂能、宁德时代等都跟随客户需求积极布局大圆柱产品。2023年初，特斯拉宣布扩建内华达州工厂，计划将大圆柱电池年产能提升至100GWh。松下2024年开始大规模量产大圆柱电池，初步规划年产能为10GWh。宁德时代规划8条12GWh的4680电池产线，并为宝马在中国和欧洲各建设20GWh产能配套产能。亿纬锂能年产20GWh大圆柱电池工厂已经建成，预计在2023年下半年开始给国内客户供货。

全极耳技术普及下，圆柱全极耳电池市场份额的提升，将为圆柱全极耳电芯装配设备带来可观的市场需求，作为目前圆柱全极耳电池设备领域的重要供应商，逸飞激光未来规模有望进一步增长，盈利能力获得持续释放。

此次登陆科创板，得到资本市场助力，逸飞激光能够不断提升自身产能规模，未来三年，公司计划通过全资子公司逸飞智能、逸飞科技以自建形式完成华中总部“智造”基地，扩大生产场地，扩充人员规模，扩充产能，满足客户订单需求。

同时逸飞激光也在进一步提升自身技术实力，公司拟将部分募集资金投入精密激光焊接与智能化装备工程研究中心建设项目中，通过新建研发大楼以及购置先进研发设备等方式，改善公司研发环境，同时引进高端技术人才，进一步优化公司人才结构、增强公司技术研发实力，将目前在研的多项国际先进技术付诸现实，为公司未来业务发展保驾护航。