零售巨头们的业绩会继续释放积极的信号吗？

本周美国零售行业巨头陆续发布财报，加上周二发布了令人惊喜的零售销售数据，乐观情绪弥漫市场。

值得注意的是，尽管其销售数据有所下降，但是家得宝Home Depot (NYSE:HD)仍发布了一份超出预期的二季度财报。

接下来，华尔街的投资者和分析师将会把注意力转移到更多财报的发布上，包括沃尔玛(NYSE:WMT)、塔吉特(NYSE:TGT)、思科(NASDAQ:CSCO)、TJX公司(NYSE:TJX)以及中国电商巨头京东(NASDAQ:JD)等。

美国2023年上半年零售数据保持韧性，在今年第一个月以3.2%的强劲飙升后，虽然2、3月零售额小幅收缩近1%，但从4月开始出现了强劲的复苏，到最新的7月份则超出了预期，增长了0.7%，远高于预期的0.4%增幅。连续四个月的零售销售增长，远超预期，凸显了坚定的支出趋势，支持需求驱动的通胀。而且，6月份的零售销售也被从0.2%修订为0.3%。

（美国零售销售数据，来自Investing.com）

从去年年初以来，数据显示出了上升趋势，这也支持了市场中，把对衰退的担忧放一边的看法。然而，还是有迹象表明经济衰退仍具可能性——虽然，夏季支出活动进一步促进了零售销售的增长，但是，有预测表明，这种支出势头可能无法在未来几个月持续下去。

虽然旨在鼓励支出和打折产品销售的促销活动，在提振零售活动方面发挥了作用，但利率和能源支出的上升，推高了通胀。而目前的情况表明，消费者可能会在夏季过后减少支出，从而导致经济放缓。

而且，还有一些经济学家预测，很多美国家庭或已经将大部分储蓄用于消费。摩根大通的首席执行官Jamie Dimon认为，美国公民将在今年年底耗尽他们的储蓄。他断言，如果零售销售下降，对经济衰退的担忧将进一步加剧。但是，不能否认的是，美国劳动力市场仍然强劲，薪资正在增加。

考虑到消费者支出占到美国经济的三分之二，本周多家零售巨头的财报，可能会为美国经济前景提供关键的线索。

沃尔玛

美国最大的零售商沃尔玛，也是本周即将发布业绩的公司之一。由于提供的产品种类繁多，沃尔玛在收入和盈利方面都有较高增长，超过了竞争对手。

此外，公司的前景似乎也更为光明。分析师预计，即将于8月17日发布的公告将实现每股1.71美元的利润，预计季度收入为1590亿美元。相比之下，上季度沃尔玛的收入增幅达到了10%，达到1523亿美元，每股收益为1.47美元。

（WMT业绩预期，来自InvestingPro）

尽管沃尔玛的增长持续，但是势头似乎正在放缓，显示出了令人担忧的迹象。在目前的情况下，沃尔玛坚持采用基于价格的策略来维持其地位，可能会对其短期盈利能力产生不利影响。不过，如果通胀压力可以缓解，公司或许能够长期提高其经营利润的增长势头。

（WMT财务健康情况，来自InvestingPro）

根据InvestingPro的数据来看，公司的盈利能力、增长和现金流显然处于良好状态，该股的价格趋势看上去也很有希望。

公允价值评估显示，根据模型计算发现，沃尔玛的公允价值为157美元，不过华尔街分析师给出的目标价为172美元。

（WMT公允价值，来自InvestingPro）

塔吉特Target

另一家将于本周发布二季度业绩报告的零售巨头塔吉特，预计今年的表现可能会差于竞争对手。有26位分析师下调了对该股的预期，InvestingPro对于该公司每股盈利预期下降至了1.42美元，此外，收入预期下降6%，至254.2亿美元。

（TGT业绩预期，来自InvestingPro）

审视塔吉特公司的整体状况，未来的挑战包括，每股盈利下降的趋势、收入预期向下调整，以及短期债务超过流动资产的问题等。

（TGT财务健康情况，来自InvestingPro）

在最近几个季度面临挑战后，塔吉特股票现在的交易价格低于其公允价值预估。事实上，InvestingPro给出的公允价值为155美元，与目前129美元的价格相比，仍有20%的上行空间。与此同时，华尔街30名分析师的一致估计与157美元的公允价值一致。

家得宝Home Depot

而近期刚刚发布业绩的家得宝公司，销售额同比则下滑了2%，主要是其客户在重大采购和项目方面，采取了谨慎的态度。

值得关注的是，这是该公司三个季度以来首次超过华尔街分析师的收入预期，整体而言，公司的每股收益为4.65美元，超过预期的4.45美元，不过低于去年同期的5.05美元；收入为429.2亿美元，超过预期的422.3亿美元，也低于去年同期的437.9亿美元。

公司的首席CFO Richard McPhail在接受采访时承认，消费者在大支出方面保持谨慎的态度。因为一些房主在疫情期间承担了大量的支出，而其他房主可能会由于利率上升的影响而推迟这些支出。

家得宝目前面临着更复杂的销售环境，因为消费者的DIY项目和承包商的需求在经历了近三年异常高的需求后，恢复到标准模式。McPhail此前也曾表示，2023年将是温和的一年，因为客户逐渐恢复到疫情前的典型支出模式。

从InvestingPro的数据来看，虽然家得宝的整体业绩预期下降，但是该公司的每股收益持续增长、股息支付也增长，同时股价相对稳定，都是该股的积极指标。

最重要的是，和短期盈利能力相比，该公司相对较高的市盈率可能是一个潜在的问题。同时需要考虑的另一个方面是其当前的债务比率问题，投资者需要谨慎应对。

翻译 | 李善文