什么情况？又有基金公司下架APP…

2015年前后，多家公募基金积极推出自己的APP，以期拓宽直销业务。但近年来不少公募基金公司却选择下架旗下APP，且多为中小型公募基金公司。

有业内人士分析，停止运营的原因是多方面的。首先，基金公司电商业务想要精耕细作并且产生较好的运营效果，确实需要花费较多的人力物力，而这不但需要公司内部养一批技术团队，而且IT基础设施成本持续增加。其次是从投入产出比考虑：公募基金的长项就在投研领域，销售方面多是依靠代销机构，缺乏强大品牌影响力的中小基金公司自身直销客户更是不多，在直销上持续投入也产生不了很大收益。 

在部分中小型基金选择下架直销APP时，也有部分公司选择迭代旗下产品，从迭代方向来看，加强顾问式服务正成为公募直销APP转型的大趋势。

8月16日，新华基金公告称，该公司将于8月31日起暂停移动客户端“新华基金APP”的运营及维护服务。

对此，新华基金回应券商中国记者称，该公司为了给投资人提供更好的交易体验，已按照监管规定流程有序下架“新华基金APP”。目前提供的其他交易渠道更轻便，投资人操作更便捷。APP下架后，投资人可以通过“NCF新华基金”公众号及“新华基金官网”操作产品申购、赎回、账户查询等全部功能，并继续享受直销交易费用0.1折的优惠活动。

基金代销江湖中，银行、券商以及保险等第三方渠道占据基金销售主导权。2015年前后，多家公募基金积极推出自己的APP，以拓宽直销业务。但近年来不少公募基金公司却选择下架旗下APP，且多为中小型公募基金公司。如5月份，中国人保资产管理有限公司公告，于5月19日起下线移动客户端“人保基金APP”的运营及维护服务；此前国金基金的“及第理财APP”、中海基金APP、方正富邦基金APP等产品也相继下架。

华北一家头部基金人士透露，下架APP之举多为从成本角度考虑，如开发、维护、运营等都是开支。上述人士对记者表示，要做好直销APP并非易事，不仅要搭建起申赎基金的基础平台，而且还要提供相较于其他基金购买平台的差异化功能和服务，满足投资者的多样化的投资需求，需要人员、资金、时间的大量投入，同时费心力、费脑力。

不仅如此，有些基金公司表示自有的APP平台客户不是特别多，而官网、微信等公司旗下其他交易平台，以及天天基金、蚂蚁财富等第三方销售机构已经可以满足大部分客户需求。这部分中小基金公司直销客户存量不多，投入产出比不高，或是部分基金公司调整电商业务方向的主因，未来基金公司在这一业务上的投入还会持续分化。

但也有基金公司人士认为，关闭APP并不是完全出于成本方面考虑，而是更多地将注意力聚焦在投研上。

一直以来，公募基金的长项就在投研领域，销售方面多是依靠代销机构，缺乏强大品牌影响力的中小基金公司自身直销客户更是不多，在直销上持续投入也产生不了很大收益。 

据上述人士分析，目前第三方代销实力越来越强，同时基金公司直销APP的运维、改造、迭代的费用支出比较大，且获客难度比较大，所以后续会有越来越多中小型基金公司放弃直销APP，而大中型基金公司可能会坚守，并且持续投入。

沪上一位公募从业人员认为，直销可以在较大程度上降低公司卖基金的成本，对基金公司是一种利好。但她也表示，目前，公募在直销业务方面已经发展多年，但大部分公司暂时没有太大进展。

以海外成熟市场为例，晨星高级战略顾问陈鹏表示，直销做得好的海外基金公司也并不多见，以美国市场为例，较为突出的是富达和先锋领航。“我认为底层原因其实很明确，基金销售业务的核心是服务个人投资者，而基金公司的传统业务是做好投研，这是两种截然不同的技能。”在陈鹏看来，对任何一家基金公司来说，做好投研已经不易，再拓展销售业务难免负担过重，“上述两家做得比较好的公司，他们的投研基金管理和直销业务在经营上是完全独立的。”

陈鹏认为，从实践结果来看，销售平台的核心差异点仍在于前台的表现，即能否为客户提供好服务。“买基金其实买的不是当下即时的服务，而是未来的长期体验服务。这种未来的体验服务有较大的不确定性，因为市场是无法预测的，需要具备专业的知识才能做出准确的判断。”

在部分公募公司下线直销APP时，也陆续有基金公司选择迭代更新旗下产品，并且选择向投顾化转型。近日，华安基金直销APP 5.0版本正式上线。在改进完善开户、买卖、持仓等基金交易的核心页面和基础功能的同时，新版APP则更加聚焦投资者顾问服务。

据介绍，新版本重构了首页和投资页，倡导“先配置后投资”的投资理念，从原有的货架模式转变为资产配置模式。并探索“产品化投教”，即将投教科普融入客户的交易链路中，在每类产品推荐专区下方新增投教提示语，清晰揭示各类产品的风险收益特征，便于客户更快发现匹配其投资需求的投资标的。

华安基金表示，基金公司自有渠道是探索深度投资服务模式创新的大本营，在自有渠道不断试验并积累的成功服务案例，也可反哺代销渠道。就整个行业而言，基金公司自有渠道的发展也各有特色、各有侧重，但都是行业积极探索高质量发展的体现。

目前，国内基金公司的销售仍高度依赖基金代销机构，代销机构也因此拥有了较大的话语权，因此，对于中小型基金公司而言，无论是加大直销的投入，还是继续依赖代销机构，在竞争激烈的销售中面临着进退两难的烦恼。

数据显示，2022年代销渠道相关费用占公募基金费用总额的比例约37%。有业内人士对记者表示，银行、第三方独立基金销售机构、券商三大代销渠道不仅要收取前端的基金申购费，还要和基金公司进行管理费分成，后者俗称“尾随佣金”。“银行在基金新发时话语权极强，此前几年，曾经有基金公司支付的尾随佣金超过80%。后在监管层的多重举措下，目前设置了最高50%的比例上限。”

在公募基金降费后，尾随佣金或许不会有大幅“减负”。“渠道的选品更多元，话语权也更强，不卖公募基金，还可以卖银行理财产品，这部分产品目前并不受降费影响。”沪上某公募高管告诉记者。在他看来，为了维护渠道关系，只要不触及50%的上线，基金公司给渠道的尾随佣金或许会再次提高，进一步加重基金公司的生存压力。

在产品的发行方面，代销机构也体现出了强势的一面。沪上一家公募的副总经理向记者表示，国内公募发行的主动权益产品同质化比较严重，这和渠道的收入模式也有一定关系。“基金托管业务和基金销售业务是绑定的。大部分银行对于并非由其托管的基金产品的销售积极性不高，他们更希望基金公司再发一个类似的产品给他们托管，这也会导致产品重复发行。”

Wind数据显示，截至8月16日，市场上共有474家基金销售机构，其中有112家基金销售机构代销基金数量小于100只，中国证券投资基金业协会公布的基金销售机构公募基金销售保有规模百强榜单显示，截至二季度末，前十名基金销售机构的非货币基金保有规模占百强总规模的比例超过50%。其中，招商银行、蚂蚁基金、天天基金的非货币基金保有规模居前，均在5000亿元以上。