火速解读！救市组合拳到底啥意思？能起到什么效果？
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火速解读！救市组合拳到底啥意思？能起到什么效果？20230819
作者：齐俊杰看财经
在昨天收盘之后，真正的救市组合拳来了，证监会连续发布重磅内容，我们也是熬夜学习，并且连夜打听消息，做出如下解读。
首先，大家说的那些什么T+0，印花税，全都有提及，也就是说，政策告诉大家，你们的需求我都知道，但现在T+0有助于活跃，但是不一定对大家更有利，所以T+0 的时机不成熟老齐比较支持，T+0反而会加大投资者的亏损。至于适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。这条其实也是为了活跃交易，但并不是市场刚需。所以对这条消息也并不感冒。但我估计还是那个盘后ETF交易的事，通过拉长交易时间，有望缓解一些盘中的风险，印花税的事，现在证监会明确表示，要去沟通，但是这里面涉及立法的事情，所以应该没那么快。不过既然证监会主动说出来了印花税，应该是已经沟通过了。这就让印花税的调整，可能性大大增加。
其次，其实我们更关注的是增量资金，上面那些都是提振信心的举措，并不会解决长效问题，和根本改变市场的供需关系，证监会在这方面说的比较细，一是放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。二是推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。三是引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例，四是引导公募基金管理人加大自购。五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。简单来说，就是放宽了基金，大家不是对基金经理不信任了吗，那现在就是大力发ETF，发指数，让这些ETF成为市场的稳定器。现在来看，大批量发型ETF正在有序进行当中，这也确实会增加市场的源头活水，以后我们的市场很可能会出现明确的指数化倾向。
此外，在增量资金方面，还提到社保基金、保险资金、年金基金等中长期资金，说总体上看，中长期资金不足仍是制约资本市场健康发展的突出问题。目前，中长期资金持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平。然后还提到一是支持全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金扩大资本市场投资范围；二是研究完善战略投资者认定规则，支持全国社保基金等中长期资金参与上市公司非公开发行；等等。还明确讲到，加强跨部委沟通协同，加大各类中长期资金引入力度，提高权益投资比例。引导和支持银行理财资金积极入市，并且同时建立三年以上长效的考核机制，提升投资稳定性。这一条非常非常重要，现在一个北向资金，每天100亿的交易量，就能左右我们几十万亿的市场，这个事不是很正常。所以必须得引入更多地活水，与之抗衡，那么这些长期的保险资金，将有望成为市场的重要增量。这条如果成型的话，那么将大大提高未来市场的上升高度。
第三，对于产业资本，明确提出，多方面鼓励、支持上市公司开展股份回购，未来要放宽上市公司在股价大幅下跌时的回购条件，放宽新上市公司回购限制，放宽回购窗口期的限制条件，提升实施回购的便利性，另外也说，对大股东、董监高离婚、解散、分立等减持明确了监管口径，消除了可能存在的制度漏洞。这就是告诉投资者，下一步要指导产业资本，多回购，少减持。甚至传闻的那个先审核后减持，也很可能是真的，至少在特殊时期，是要加强监督的。
第四，提到了支持香港市场发展，激发市场活力，持续优化互联互通，这就是告诉投资者，制度建设并不会放弃香港市场，香港依旧是我们重要的金融市场，离岸中心。支持中概股香港上市。未来更多地互联互通，其实就是要进一步防范，资金大进大出带来的风险，现在港股受到海外资金的影响太大。互联互通需要很大的增量资金，才能同时撑起香港和A股。这块也还任重而道远，并没有那么快能够实现。
第五，真金白银的一条，进一步降低证券交易经手费。下调幅度30%，有人测算，上交所一年让利28亿。深交所应该也差不太多。
第六，私募座谈会，其中最重要一条，强化逆周期思维，以实际行动践行长期投资、价值投资、稳健投资。意思很可能就是说给那些量化听的，别总是短期高抛低吸，频繁交易。
综合来看，这次证监会确实是一套组合拳，而且诚意满满，把自己能干的事基本上都干了，自己干不了的事，也成立了专门的团队，跨部门协同。对市场呵护的态度，已经十分明确。而且也找到了症结所在，要想办法增加市场的增量资金，从源头解决问题。这些都是重要的方向。但确实跨部门协同这个事得需要一定的时间。而在这种情况下，也需要等待多部门的共振，特别是央行，商务部，财政部等部委的协助。一个是汇率，一个是跟美国谈判，还有就是印花税和社保基金的事。如果这些都能落实共振，那么后面这轮行情，可能就会比较值得期待了。
今天晚上19点半，app周末有料，本来我们是想聊聊汇率的事，那么干脆就多加一个话题，继续聊聊政策救市的手段和力度。哪些才是问题的关键。啥时候才会起到效果。在见效之前，我们该如何保护自己的投资。每周6晚上7点半，齐俊杰看财经app，周末有料，颠覆你的传统财富认知。我们不见不散。如果您想跟我们日常沟通，可以加知识星球app，找齐俊杰的粉丝群，我们每个交易日都有投资的课程，周一讲行业，周二讲宏观，周三说基金，周四聊策略，周五复盘一周的走势。加入后三天不满意可以全额退款，欢迎过来体验一下。
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