Redian新闻
>
德邦证券芦哲:市场一波三折,黄金长期稳定|投资派

德邦证券芦哲:市场一波三折,黄金长期稳定|投资派

公众号新闻

全球市场避险情绪增加,金价持续上行。


制作人郑希娅

主讲人芦哲

德邦证券首席经济学家

来源|36氪财经(ID:krfinance)

封面来源视觉中国

我们从四个方面重新梳理了黄金的投资框架。综上所述,黄金慢慢地从金融属性在往货币属性进行转变。
除了了解黄金的投资框架,我们还要了解,黄金明年的具体投资策略。
长期来看,黄金是一种优质资产。但短期来看,任何资产都要根据波段、趋势去进行交易,否则在波动的市场中可能存在交易风险。今年地缘政治的复杂性、国际经济形势变化的复杂性,这些问题都需要关注。
首先,我们先来看今年。我们的判断是要首先做波段,未来做长线。今年做战术,明年做战略。
为什么说今年经济可能存在波动?这和美联储的行为有关。
美东时间7月26日,美联储在结束了7月的货币政策会议之后宣布,再次上调美国联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间。
也许今年美国不会再进行加息,但也不排除第四季度会有最后一轮加息的可能。可以确定的是,美联储今年不会降息。
和以往相比,美国的供需结构发生了很大的变化。美国的供给是在收缩的,而需求却是在扩张的。
需求的扩张明显提振了消费、服务部门,甚至地产、制造业部门也都有所改善。
供给的收缩主要表现为劳动力的收缩。劳动力的收缩既跟美国的人口结构变化有关,也跟美国在疫情中大量发放补贴是高度相关的。
当一个经济体大量发放补贴的时候,居民会感觉到,工作与否,已经没有非常大的区别了。所以,退出劳动力市场成为了普遍行为。
这就使得,美国整体劳动力需求缺口一直没有得到补充,在重点行业之中结构性的缺口更为明显。这就导致美国的工资成本的刚性迟迟不能下降。
美国正在经历着供给和需求之间的结构性变化。虽然美国有积极的移民政策,但短时间内劳动力的缺口是弥补不上的。所以,美国在进行着比较明显的向全世界吸引资本、吸引投资和吸引劳动力的过程。
在这种情况之下,美国通胀下降的核心问题,并没有找到解决方法。只要供需是存在压力的,那通胀的下行就天然是存在阻力的。
2023年上半年,美国的物价水平持续下降,这跟去年上半年的基数较高是有关系的。第三季度美国依然还是有一定的通胀回落空间。到了第四季度,随着圣诞节的到来,家庭物资需求量较大,美国有可能出现供需情况的压力。
在这种情况之下,下半年美国物价水平又有回到4%甚至5%的可能性。
同时美联储确实也会有更多的加息底气。原来市场觉得,发生了美国的中小银行危机和欧洲的金融风险,可能迫使美联储低头,开始更快地降息。
但目前大家普遍已经接受,美联储降息的可能性不大,而且还存在加息的风险。
为什么会出现这样的情况?因为美国部门的杠杆率还是低的,无论是家庭部门、企业部门,还是政府部门,其实都是相对可控的。
因为美国银行具有稳健性。中小级银行虽然稳健性一般,但是富国银行、美国银行、花旗银行之类的核心大银行,其实是享受了加息带来的高利润和高稳健性的。
加之美国家庭的举债程度不高,之前的金融成本也较低。
所以,美国的整个金融体系目前看起来还是相对健康的。美联储也不必要过度担心,多加一次息会使美国金融体系有崩溃的风险。
随着市场认为的加息预期的降低,相对来说,黄金处于比较好的上涨区间。一旦价格上行,就是买入黄金的节点。
今年第四季度,大家则需要进一步关注国际政治经济会议、美联储官员的边际变化、物价水平的表现形式等对货币政策的影响,这时物价水平又会有新的表现形式。
所以,今年的市场存在着一波三折的可能性,大家要从价值和性价比的角度上来做一个短期的波动性尝试。

*免责声明: 

本文内容仅代表作者看法。 

市场有风险,投资需谨慎。在任何情况下,本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。我们无意为交易各方提供承销服务或任何需持有特定资质或牌照方可从事的服务。


36氪旗下财经公众号

👇🏻 真诚推荐你关注 👇🏻


酒店价格暴涨、12306平均每秒超60万人刷票、专家预测本次黄金周将是史上热度最高,这个国庆得多挤啊!话虽如此,但毕竟手握8天小长假,相信很多人都耐不住宅家的寂寞吧。36氪上线假期限时聊天室,每天一个话题,这个国庆有多热闹,踩了多少坑,遇到了多少美好,都等你告诉我们。

今天的话题是你被哪个网红景点骗了吗?你是特种兵式旅游还是躺平式旅游?欢迎点击图片进入36氪pro评论区,分享你的经历~

截止到10.1(明天)中午12:00,我们将从36氪pro评论区点赞最高的前5名中随机选择1位幸运读者送出新浪中秋礼盒一份。

(点击图片,进入评论区赢奖品)

来个“分享、点赞、在看”👇

黄金长期稳定

微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
《有缘人》&《长相思》金融实习|国盛证券+德邦证券+光大期货 实习生热招中, 尽快投递!英拉心痛泰国高铁,一波三折,真不容易!.金融实习|广发证券+华泰证券+国联证券实习生热招中, 尽快投递!富人区钻石级商铺震撼登场!黄金地段四面临街,超稳定租户助力财源滚滚,投资者不容错过的投资瑰宝!相对价值策略持续稳健!"金长江"第三届私募大赛最新榜单出炉金融实习|华泰证券+国联证券+平安证券实习生热招中, 尽快投递!追求长期稳健增值!海富通基金江勇:从来不去单押某一极致风格金融实习|广发证券+兴业证券+国联证券实习生热招中, 尽快投递!德邦证券:生物医药行业深度-减肥药制剂篇-有望诞生“全球药王”-国内市场爆发在即金融实习|东方证券+国盛证券+广发证券实习生热招中, 尽快投递!越跌越买!百亿私募再次加仓,"金长江"月度英雄榜揭晓重生1066天,荣耀跑出“一波三折”德邦证券芦哲:战术短线做波段,战略长线吸黄金|投资派"双十一"指明投资方向!这些白马股打三折,基金经理嗅到了什么?近900家民企参与!证券时报问卷调查:政策预期稳步向好,五条举措最受期待"政策底"确认,"市场底"何时现?长江证券第三届金长江私募实盘大赛开赛,百亿资金直投内资券商|德邦证券2024校园招聘正式启动,五大部门可选笔试“一波三折”,今年G5面试会有多难?金融实习|广发证券+兴业证券+平安证券实习生热招中, 尽快投递!第八章第一节 分权制衡的政治制度的诞生5126 血壮山河之武汉会战 富金山战役 14金融实习|国金证券+申港证券+平安证券实习生热招中, 尽快投递!"盈利底"确认,A股再获重要支撑!"金长江"第三届私募大赛10月名单重磅揭晓远离罗刹国,珍惜亲情和爱情长期稳定获利=正确的交易思想+自我控制金融实习|平安证券+申港证券+中泰证券 实习生热招中, 尽快投递!德邦证券芦哲:从美元指数到Tips,探究黄金的真实属性|投资派新预期差可能是新市场机遇,不应过于悲观!德邦证券秋季策略会这样判断…对话德邦证券芦哲:投资框架演变,黄金进入全球「大时代」|投资派低估值孕育结构性机会!睿远基金侯振新:追求低波动下长期稳健增值中信证券:市场底部正在夯实,把握当前布局时机如何提高基民获得感?浙商基金总经理王波:市场需要健康、稳定的环境燃情岁月1989(18)英本 | 笔试“一波三折”,今年G5面试会有多难?
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。