碧桂园还是爆了！雷是恒大的4倍！无法如期履行偿付义务

10月19日早间，碧桂园发布声明称，公司关注到有谣言称“创始人父女或已离境”，该谣言被别有用心地发布在多个网络平台，造成恶劣影响。该公司透露，公司创始人和集团董事会主席目前在国内正常工作。

不过，对于碧桂园而言，当下最为紧要的是处理境外债务。就在一天前，有消息称投资人表示，仍未收到“碧桂园 6.15% N20250917”的票息，而该笔票据的支付宽限期已到最后时限。

碧桂园方面表示，公司预期无法如期履行所有境外债务款项的偿付义务，希望通过寻求整体方案来解决目前面临的困难，保持持续经营才可以最大程度恢复各方价值。

不过需要提及的是，碧桂园在处理完境内债务展期后，当务之急是解决境外债危机化解。

就在10月18日，有消息称，有投资人仍未收到“碧桂园 6.15% N20250917”的票息，据悉该票据2019年9月18日上市，将于2025年9月17日到期，每年3月17日、9月17日付息。

据了解，该只债券利率为6.15%，当前余额为5亿美元，此次应支付利息约1537.5万美元，该只债券有30天的支付宽限期。而该只票据的利息已经到了支付宽限期的最后时限。

对于是否支付该笔票息，碧桂园方面表示，由于国内房地产市场深度调整，公司的销售额持续承压，如此前公告提及，公司预期无法如期履行所有境外债务款项的偿付义务，希望通过寻求整体方案来解决目前面临的困难，集团保持持续经营才可以最大程度恢复各方价值。

目前，碧桂园已聘请专业法律顾问、财务顾问协助评估本公司的资本结构及流动性状况，努力秉持公平公正的原则，在切实可行的情况下推进解决方案，并将适时与各界进行沟通，最大程度保障所有利益相关方的权益。

在10月10日，碧桂园发布公告称，将积极推进境外债务管理措施，制定整体解决方案来实现长期、可持续的资本结构。碧桂园在公告中表示，希望通过寻求整体方案来全面解决公司当前境外债务风险，以时间换空间，使得公司能有机会用实际行动努力经营，化危机为生机，重回良性发展轨道，最大程度保障包括客户、员工、债权人在内的所有利益相关方的权益。

据不完全统计，截至目前，碧桂园处于存续期的公开美元债共有15只，涉及本金约93亿美元。其中，于2024年到期债券2只，分别为将于2024年1月27日到期的9.65亿美元债及2024年4月8日到期的5.37亿美元债。

有分析人士也表示，在行业暂未走出困境且情况不明的条件下，修修补补式的短期方案无法解决问题，也很难保障境外债权人和利益相关方的整体利益。   

销售端依旧承压

当时，碧桂园在公告中也明确提及，由于房地产市场的深度调整，进入2023年以来，集团销售额承压明显。

根据碧桂园最新发布的未经审计经营数据，2023年1-9月，碧桂园实现权益销售金额约1549.8亿元，同比下降43.9%，较2021年同比下降65.4%。其中2023年9月单月实现权益销售金额约61.7亿元，连续第六个月环比下降，同比下降80.7%，较2021年下降86.5%。

而中期报告的资产负债状况看来，截至2023年上半年，碧桂园有息负债余额下降至2579.1亿元，净负债率由2022年12月31日的约40%上升至2023年6月30日的约50.1%。

截至年中，碧桂园共有现金余额约1305.69亿元，同比减少169.81亿元，其中现金及现金等价物约为1011.15亿元，受限制现金约为294.54亿元。

8月份，碧桂园预告可能要违约。9月份，压哨支付了两笔美元债利息，避免了违约。本以为是度过了难关，没想到是最后的挣扎。

10月10日，碧桂园官宣暴雷，表示无论是到期时间点，还是30天宽限期后的时间点，都没钱还债了。所以，准备启动境外债务重组。

最新一笔是尚未支付9月17日到期的1500万美元的美元债利息，也就是说碧桂园将在10月17日首次出现债务实质违约。

曾被评为“示范房企”的碧桂园，最终还是选择走上了恒大这条路。但是，作为“宇宙第一大房企”，碧桂园的雷比恒大更大。

恒大暴雷时，全国在建项目是778个，而碧桂园现在是3121个，数量是恒大的4倍。恒大的项目主要在一二线城市，而碧桂园却在三四线城市，这意味碧桂园的平均单价更低，背后未交付的房子套数可能还不止恒大的4倍。

碧桂园到底欠了多少钱？怎么就走到了暴雷这一步？

其实，自从三条红线出台后，碧桂园在境内几乎融不到钱，而在境外，由于美联储加息，美债利率持续走高，“借新还旧”也玩不下去了。所以，为了保证现金流，碧桂园选择放弃利润。

2020年-2022年，碧桂园全国折合均价持续下降，分别为8402元/平方米、8033元/平方米、7886元/平方米。尽管如此，2022年碧桂园销售额仍然大跌38.81%，减少了近3000亿元。

就如碧桂园总裁莫斌所说：2022年，碧桂园在利润表上付出了巨大的代价，打赢了关乎企业生存的铁原保卫战。

如果2023年楼市开始回暖，那碧桂园一定能挺过去，但没想到是更加艰难。2023年上半年销售额继续大跌，巨亏514.61亿元。一年到期有息负债1087亿元，剔除受限资金后为约1011亿元，已经无法覆盖有息负债。

碧桂园和恒大都是2015年后，通过疯狂加杠杆而快速崛起的房企巨头，本质上来说，这两家房企没什么区别，走上同样的道路，也没什么惊讶。但作为连续6年排第一的房企，也宣布躺平了，那给房地产带来的将是宇宙级惊天大雷。