突查富士康，有何深意？为何现在比前两次跌破3000更悲观？中际旭创交出炸裂三季报……

财经

2023-10-22 11:10

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边江| 作者

荆轲 | 编辑

价值线导读

这个周末不平静。税务和国土两大部门对富士康集团同时展开调查，有何深意？

A股市场，本周上证指数加速跌破3000点，报收2983.06点。不断逼近去年4月底和10月底的低点（2863和2893点），创业板和科创50指数早已跌破相应低点，正持续不断创出新低。

无疑，现在市场投资氛围的悲观程度已经超过了去年4月和10月，背后有哪些深层次原因？

去年4月、10月之后，市场都诞生了两波较大级别的反弹行情，这次还能出现吗？

突查富士康，有何深意？

今日，有媒体报道税务部门近期依法对富士康集团在广东、江苏等地的重点企业进行税务稽查，自然资源部门对富士康在河南、湖北等地的重点企业用地情况进行现场调查。

近些年富士康在内地的发展确为一些省份的就业、出口、税收等出了很大的力，但无论是哪家企业，只要存在涉嫌违法违规行为的情况，都应该接受相关部门的审查。

据了解，富士康集团在大陆不仅从事电子产品代工业务，还涉足房地产。

自2005年以来，富士康集团通过其旗下的香港轩盛投资有限公司，在上海、长春、贵州、太原、深圳、武汉、重庆等地陆续获取了商住地块，并开发了多个商业地产项目、住宅项目以及工业园区。相关知情人称，这次的调查可能与房地产业务有关。

值得注意的是，这几年富士康不断把苹果的代工产能往东南亚转移。此前有媒体爆料，深圳富士康已经拆除了8条产线，并解雇了不少新员工，对于老员工开始鼓励休假，而富士康却在印度正在疯狂招工。

有消息称，富士康未来计划将3000亿美元产能转移至印度，创造10万个就业岗位，2024年计划在印度年产2000万部苹果手机。

还有，富士康的老板郭台铭一直试图通过踏入政坛来扩展他的影响力。他曾放言：“我来大陆建厂，是给你们赏饭吃的”，“我想走随时都能走，到底谁怕谁啊”！这种言论引起了公众的强烈不满。

最近，为了竞选台湾省委书记，郭台铭更是丑态百出，闹出各种笑话：

郭台铭与网红“哩贺阿嬷”合作拍摄《我姓郭》。在影片中，郭台铭和“哩贺阿嬷”一前一后翻桌，代表要“翻转台湾”，并大唱“我姓郭，霸道总裁的传说；我姓郭，没人赚的比我多；我姓郭，犹如猛虎下山坡；我姓郭，带你赚钱不啰嗦！”这首歌曲在网上迅速走红。

周末，还发生了哪些事？

1、已有22地拟发行特殊再融资债券总额超9400亿

10月6日以来，全国已有22个地区披露了拟发行特殊再融资债券文件。据澎湃新闻统计，10月6日至10月20日，全国22个地区披露的特殊再融资债券总额为9437.8058亿元。

不同于普通再融资债券的募集资金用于偿还到期政府债券本金，特殊再融资债募集资金用于置换地方隐性债务。

2、中国足协：负债高速攀升

据央视体育频道《足球之夜》消息，中国足协在10月16日的足代会上公布了近年的财务报告。数据显示：足协在2022年总负债达到12亿，相比4年前的4.7亿增加了超7亿；2022年总收入5.8亿，相比4年前的8.4亿缩水近3亿；支出方面，2022年各级国家队支出由上一年的3.56亿减少至2.79亿，青训及培养建设支出缩减了六千万。

原来杠杆率飙升、饱受负债压力不仅有地方政府、房地产企业、贷款买房的老百姓，还有足协。

3、中国人民银行行长潘功胜：进一步推动金融机构降低实际贷款利率

价格上，持续深化利率市场化改革，释放贷款市场报价利率（LPR）改革红利，有效发挥存款利率市场化调整机制作用，进一步推动金融机构降低实际贷款利率，降低企业综合融资成本和个人消费信贷成本。同时，维护好存贷款市场秩序。

4、欧菲光：减持3003.52万股后，股东合肥建投自愿承诺未来6个月内不减持公司股份

欧菲光公告，股东合肥建投近日减持公司股份3003.52万股，本次减持乃基于合肥建投自身资金统筹及业务发展需要。作为公司第三大股东，合肥建投高度认同欧菲光的经营及发展理念，基于对公司未来发展的信心，为促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大投资者的利益，合肥建投自愿承诺未来六个月内不以任何形式减持所持有的公司股票。

为何这次比前两次破3000

更悲观？

本周上证指数加速跌破3000点，周五报收2983.06点，不断逼近去年4月底和10月底的低点，2863和2893点，但创业板和科创50指数其实早已跌破相应低点。

我们看到，背后其实是四大行等股票的硬挺，不少中小投资者当前已经空前绝望和悲观，甚至包括一批大型买方机构，这种悲观的氛围已经远超年的4月和10月。

这背后都有哪些原因呢？

1、中长期，经济降速成共识

把时间拉长来看，中国GDP增速的拐点发生在2010年。从2010年开始，中国经济开始进入“换挡降速”，到2019年已经告别了高增长，增速下降到6%。2020年到2022年疫情三年平均增速进一步降到4.5%，进入中低增速区间。即便不爆发疫情，或者后疫情时代，中国经济也无法回到高增长时代。

实际上，在2015年之后的高增长一定程度上依靠过度借债投资来维持，而过度借债一定程度上透支了经济增长的潜力，同时带来巨大的债务隐患。

这些隐患在今年一些头部房企不断暴雷之后、在最近一轮地方政府债券置换之下浮出水面，经济降速及背后逻辑已经人尽皆知。去年，虽然很多数据也不好看，但是大家还有信心，相信疫情一旦过去，就能快速好起来。

目前来看，地方政府的债务还在，但地方政府的卖地收入锐减了；头部房企的债务还在，但卖房的速度降下来了；贷款买房的百姓债务还在，但收入普遍下降了……

在年底公共卫生政策迅速调整后，大盘及核心蓝筹股的v型反转来源于投资者交易强复苏预期，现在预期落空了，导致投资者心态更悲观。

2、美元强势超乎预期

时至今日，这轮美债收益率的不断攀升早已超出了大部分投资者的预期。作为全球资产定价的锚，10年美债收益率本周五一度升破5%重要关口。

平安证券首席经济学家认为，主要驱动因素来自四个方面：美国经济持续呈现韧性、美联储讲话保留再加息的可能、美债供给过剩的担忧仍在持续、以及地缘冲突抬升油价与通胀预期等。展望未来一段时间，美债利率或仍保持高位。

因为美元持续的强势，最近三个月已经引发了A股市场中外资疯狂流出。

8月5日到8月31日，北向资金流出928.02亿；9月4日到9月28日，北向资金流出374.6亿；10月9日到10月19日，北向资金流出355.44亿。不到三个月时间北向资金流出1658.04亿，A股市值蒸发7万亿。

这种超卖局面何时扭转，现在还难以准确判断。

3、投资者集体关注制度缺陷等问题

长期以来，A股市场是融资者的天堂，对二级市场投资者的利益缺少保护，很多政策初衷是为了鼓励企业上市，为企业拓宽融资渠道，但却忽略了资本的逐利性。

最近这一两年的新股，上的快，上的多，但退市没跟上。A股市场，2007年上市公司一共1530家，到了2022年11月22日，A股总上市公司数量已经突破5000家，目前已超5200家，每年退市的数量非常少。

美国纽交所，30年前有3000多个上市公司，每年新上市的公司有两三百个，但是如今上市公司的总数量依然只有3000多个，原因就在于市场有进有退，优胜劣汰。

同时，新股发的价格更贵了，上市后业绩变脸更快了。一级市场几乎全部透支了二级市场的价值投资空间，很多股票上市后就是绵绵下跌无穷期；可多公司上市之前财报亮眼，但上市之后就迅速变脸。

最近一些上市公司和拟上市公司的“难看吃相”引发了舆论强烈关注，股民当下比过往任何一个时间内更渴望公平、公正、合理的制度。

结尾

上证指数即将触及关键位置，去年的低点为2863点，上证年线MA 20为2838点。关键时期，市场会如何表现？

有市场人士认为，从以上三点来看，市场的中长期的核心逻辑已经十分清晰。短期来看，如果下周上证加速冲击2850一线，很可能会引发市场短期超跌反弹，但反弹的力度（时间、空间、题材广度）很可能不及去年5月至7月、去年11月至今年4月这两波较大级别的反弹行情。

因为，投资者对中期、长期所面临的问题和压力较为担忧。

附件1

中际旭创今晚公布超级三季报，

光模块稳了？

今晚，光模块龙头中际旭创公布了三季报。2023年第三季度，中际旭创营业收入30.26亿元，同比增长14.90%；净利润6.82亿元，同比增长89.45%；扣非净利润6.61亿元，同比增长96.69%。前三季度来看，公司净利润约为12.96亿元，同比上涨52.01%，三季度单季表现相当亮眼。

与此相同，天孚通信近日交出三季报也较为不错，公司前三季度实现营业收入12.06亿元，同比上涨35.57%；净利润4.39亿元，同比上涨58.42%，其中第三季度净利润2.03亿元，同比增加94.95%。

与此相反，剑桥科技近日交出的三季报让人大跌眼镜。10月19日晚间，剑桥科技发布2023年三季报，前三季度营业总收入23.30亿元，同比下降17.87%，归母净利润1.20亿元，同比增长62.83%。其中，第三季度归母净利润亏损3564.8万元，净利润同比下降122.13%。这也使得公司股价在10月20日迎来了一字跌停。

综上，等美股AI龙头英伟达走势趋稳后，A股光模块板块中，有业绩增长的公司仍有望迎来一波强势反弹。

附件2

本周A股重要交易数据

表一、A股市值最新分布及各市值段最大涨幅企业