风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。作者：张翼轸
来源：雪球
周四，法定砸盘日。
这是哪怕新基民，也大多知道的一个说法。
不过这个说法，靠谱吗？
如果将“砸盘”界定为大跌，那么这个说法其实不太靠谱。
就以 2022 年迄今，沪深300指数的十大下跌交易日，你会发现周一和周五才是高危，周四竟然一次没出现。
事实上，即使扩充到五十大下跌交易日，周四也才占 7 次，远不如周一和周五。
那为什么周四却被称为法定砸盘日呢？
其实这背后藏着一个流传许久的“股市奇景”——周四不持股，别墅靠大海。
是的，在很长一段时间，周四是 A股最惨淡的交易日，只要规避周四，就能创造超额“奇景”。
下表是沪深300指数 2010 年迄今的是一个试算，红色曲线是始终持有沪深300指数的表现，而蓝色则是仅在一二三五这四天持股周四空仓下的表现，至于下半部分的比值曲线，则是蓝色比红色的比值曲线，曲线向上代表周四空仓策略产生超额收益。
这张图表是不是让人印象深刻，单单以沪深300指数价格表现，2010 年至 2023 年 10 月 27 日，竟然是颗粒无收打平的格局(其实是微跌0.37%)。但是只要周四不持股，累计回报竟然是141%。天壤之别！
所以说“周四法定砸盘日”，绝不夸张。
为什么周四那么烂？此前有一种说法，是A股采用 T+1 制度，股民需要如果周末要用资金的话，就必须周四抛股，才能在周五取出。
虽然周四法定砸盘日这个说法历史悠久，但是，眼尖的你应该会发现，灰色的比值曲线，在后半部分出现了停滞。是的，比值曲线的高点出现在 2019 年6 月 18 日，此后就是不断回落了。
如果我们将上面的曲线仅保留 2019 年迄今重绘，就是不一样的情景了。
周四不持股这个思路，平平无奇，甚至颗粒无收了。
事实上，如果查看 2019 年以来沪深300指数在一周各天的表现，最差的交易日变成了周三，而且比周四差很多。
为什么法定砸盘日迁移到周三了？
我的一个猜想是，进入 2019 年，基民大爆发，尤其是在沪深300指数代表的核心资产领域。对于基民，因为基金赎回的效率比股票买卖慢，所以如果要周末用钱，可能周三甚至周二就要申请赎回，将抛压提前至周三了。
一个不算佐证的佐证是，如果我们观察中证1000指数，周四的“烂”不但存在，而且 2019 年之后依然存在。
然而，耐人寻味的是，下图是 2019 年迄今中证1000指数“周四不持股”的试算，可以看到早年还是有超额累计的，但是比值曲线的高点出现在2022 年 4 月 28 日。而这之后，耳熟能详的就是一众中证1000指数基金、指数增强基金的爆发，中证1000指数成分股的投资也迅速基民化。
是的，2023 年迄今，中证1000指数最烂的交易日，同样前移，变成了周三。
从这点来看，“周四法定砸盘日”这个说法，正日益变成过去，未来的“砸盘日”，或许要前移到周三了。
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