拼多多Q3再创新高，TEMU高歌猛进

随着高质量发展战略挺进深水区，拼多多再次交出了一份远超市场预期的成绩单。

11月28日，拼多多发布截至9月30日的2023年第三季度业绩报告。财报显示，拼多多今年第三季度收入为688.4亿元，同比增长93.9%，增速为近9个季度最高；归母净利润也继续保持高速增长，同比增长47%至155.37亿元。

拼多多业绩超预期增长的背后，不仅在于国内电商主站业务的稳健增长，更在于作为第二增长曲线的多多跨境（即TEMU）已经开始带来强劲的收入贡献。

资本市场对拼多多超预期的业绩表现以及可预见的增长空间给予强烈反响，11月28日晚美股开盘后，拼多多股价暴涨近20%，当日收盘价上涨约18%至139美元/股，总市值达到1846.74亿美元，已经逼近总市值约1954亿美元的阿里巴巴。

第二增长曲线

在当前整体消费需求放缓的市场环境下，拼多多以连续多个季度的亮眼成绩单，证明了其商业模式已成功跑通，能带来稳定及可持续的增长预期。

拼多多的营收主要来自两部分业务板块，分别是在线营销服务、交易服务。这两部分业务均保持强劲增长，从而推动了拼多多三季度总营收同比大幅增长93.9%至688.4亿元。

具体来看，今年三季度拼多多在线营销服务及其他业务营收约为396.88亿元，同比增长39%，这部分的收入增长主要归因于国内电商主站业务GMV的稳健增长，以及平台广告变现销量的提升。

交易服务收入增长更为强劲，同比增长315%至291.53亿元，较二季度131%的增速进一步提升。多家研究机构认为，这部分收入翻倍主要得益于TEMU业务快速扩张带来的增量收入贡献。

由此可见，尽管拼多多三季度依然未披露TEMU的营收等数据，但出色的整体业绩表现扭转了市场对于拼TEMU业务的盈利能力担忧，并成为拼多多股价上涨的重要引擎。

在政策红利及海外市场发展机遇下，去年9月，拼多多推出TEMU，寻找业绩增长的第二曲线。凭借着“全托管”以及“柔性供应”等创新模式，TEMU过去一年来在海外增长强劲。

三季度，TEMU提前布局万圣节、圣诞节、黑色星期五等海外消费节点，助力广东、浙江等地的百余个产业带的万余家工厂加速出海。

从布局来看，截至三季度末，TEMU已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。

目前，TEMU每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国市场。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，预计今年内能达400万个品类。

众所周知，物流是影响跨境消费体验、决定商家盈利水平的关键环节。为了解决跨境电商物流问题，平抑高涨的空运价格，TEMU还打通了海运快船渠道。

前不久，TEMU与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司达成合作，这无疑能降低商品出海成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会。

拼多多集团董事长、联席首席执行官陈磊指出：“我们希望利用过去多年积累的供应链的基础，为全世界不同地区的消费者提供直接从工厂购买的渠道，提供更加柔性化、个性化的供应链以及更具性价比的综合购物体验。”

高质量发展挺进深水区

拼多多高速增长的背后，有其多年来构建的“实惠”心智稳固，更在于其高质量发展战略挺进深水区。

据华尔街见闻了解，从今年上半年开始，拼多多就全面启动了高质量发展的战略，主要包括高质量消费、高质量供给、高质量生态三个方面。

以高质量发展战略为核心，三季度，拼多多以“多实惠”与“好服务”作为激活消费的两大引擎，通过 “夏季狂欢节”、“多多丰收馆”、“国货节”、“多多读书月”等系列促销活动与优质服务，以助力消费潜能进一步释放。

这一系列创新举措的成效是显著的。据悉，三季度拼多多平台全域消费迎来全面增长，农副产品、美妆洗护、数码家电、运动户外等类目均实现不同程度的增长，国货品牌的消费热潮持续升温。

“随着一系列促消费政策的实施，消费升级的需求日趋旺盛。与此同时，我们从用户行为也看到消费升级既关乎品质，也关乎价格，是‘质价比’的优化，是消费者对优价好物的极致追求。”陈磊表示。

当然，消费提质离不开供给的优化，这也是拼多多的核心竞争力所在。三季度，拼多多“农云行动”先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。

立足于消费者、商家的需求，持续提升自己的核心竞争力，这是拼多多在应对行业变化时给出的解题思路。

拼多多管理层表示，电商行业本身就需要直接面对消费者不断变化的需求，竞争难以避免，也是行业的主旋律，面对外部竞争，拼多多始终在思考的事情是如何不断地提升自身的核心竞争力，与行业的生态伙伴一起为消费者创造更大的价值。

可以看到，今年以来，拼多多始终按照自己的节奏，推动平台在高质量发展的道路上前进。

以技术创新这一拼多多践行高质量发展的重要策略和手段为例，今年三季度，拼多多继续加码科技投入，平台研发费用再创新高，达到28.5亿元，同比增长5.5%。

据悉，在过去12个月中，拼多多的研发投入已超过了百亿。

在供给端，拼多多继续建设“数字化新供给”，为遍布在全国各地的新农人、制造业企业带去解决私域经济数字化难题的工具，帮助他们把产品直连全国甚至全世界的消费者，从源头上丰富消费者的购物的选择。

“不要看竞争者在做什么，而要看消费者需要什么。”拼多多管理层表示，当前拼多多平台的消费者升级的需求和趋势是很明显的，围绕着这个趋势公司制定了高质量发展的战略，这个思路看起来很简单，但是简单绝不代表容易。

在此认识下，拼多多不会过多的关注中短期的营收趋势，而把精力放在高质量发展战略的执行上，努力地提升服务商家和消费者核心能力。