A股跌麻了，印度涨疯了

公众号新闻

2023-12-06 18:12

作者：万连山

来源：格隆

文章已获授权

惨啊！

A股第53次3000点保卫战，正式打响。

所有人都已经麻木，看着指数上上下下挣扎，甚至有点想笑！

我们萎得不行，隔壁印度却一柱擎天。

印度孟买指数，昨天创了历史新高，今天继续上涨，一度达到69376点。

这是要奔着70000点去啊……

对此，我们只能强颜欢笑、互相安慰：莫羡慕，他们的市场是风险失控了！

说白了，还是酸。

犹记得3个月前，听说欧盟要加大对印度贸易，我立刻买入一只印度场外基金。

持有了半个月，涨了1%，受不了卖了。

如果拿到现在，起码能赚10个点……

唉，在A股快进快出玩习惯了，浑然已忘记价值投资、长期持有的初心。

环境能影响一个人，也改变一个人。

我突然明白，A股凭什么跟印度股市比啊，两者压根就是相反的环境……

相似的起点，相反的选择

成功的股市大多都体现一个特点：有个好指数，能代表最先进的产业方向。

它的长期平均回报率，应该高于国家经济的增长率。

只有这样，才能让全民相信国运，形成财富效应。

老百姓不傻，光用嘴巴说有什么用？要让大家赚到钱，才是硬道理。

那么问题来了：你怎么知道哪个是先进产业方向，哪些是优质企业？

没有人事先知道，所以要交给市场选择。

优胜劣汰是天道。

美股能长牛，难道仅仅是依靠金融霸权？当然还必须有优质公司来支撑市场。

而像苹果、微软这类超大企业，难道是美国市场刻意培养的结果的吗？

绝对不是。它们靠的是自身的创造力和活力，才在竞争激烈的市场中活到最后。

只有充分的竞争，才能推动市场进入良性循环，蛋糕越做越大。

印度也一样。

印度孟买交易所，成立于1875年，是亚洲第一家证券交易所。

最初的印度股市，和如今的A股有些相似，不断有公司上市圈钱，且不允许外资介入。

到1980年代末，印度全国已有6500多家上市公司，指数却长期在1000点以下徘徊。

直到90年代，印度开始搞“改革开放”。为了吸引海外投资者，股市才跟着一起改。

1992年，中国发布《股份制企业试点办法》。

同年6月，印度证券交易委员会也发布《投资者保护与信息披露指引》，将沿用上百年“优选为本”的发行制度，转变为“披露为本”。

什么意思？

就是要充分体现市场化原则，股市有进必有出，不能只是给高种姓老爷们圈钱了。

态度非常坚决。

1992-1996年，印度本土大量新增上市公司，点燃最后的疯狂：

1992年，316家；1993年549家；1994年，968家；1994年，1281家；1996年1105家。

敞开新股供应的另一面，是即将发生退市潮。

1997-2020年，印度全国累计IPO数量，还不到1992-1996年的四分之一。但总计却有2869家公司退市，占比高达54%，年均106家。

确保只有优质企业能留下，组成一个好指数。

纳斯达克是这么做的，纽交所是这么做的，印度也是这么做的。

大量企业退市，根本不会打击市场信心，反而能成为牛市启动器。

当然这有一个前提：保留优质上市资源。

与中国大量优秀企业在海外上市不同，印度本土的优秀公司，必须在印度国家交易所或孟买交易所上市。

对于较大的海外上市项目，则必须将15%的股份向国内投资者发售，有效避免市场空心化。

只有这样，才能保证充分竞争。而不是大企业都出海了，国内就剩小猫三两只。

所以仅2004年，孟买交易所就多达974家公司退市。但从这个时间节点开始，印度股指却真正意义上开启了大涨。

2016-2017年，印度第二波退市潮，股指走势也明显比以前更强。

相比每年仅有数十家退市的A股，不管是主动还是被迫的，印度人开放的决心，比我们强。

完善“交易端”的同时，必须加大退市力度。

倘若这个问题不解决，那么A股始终不会有长期牛市。

大家好，才是真的好

说完市场制度，我们再聊聊大家最关注的问题：交易制度。

管子曰：利出一孔者，其国无敌。

商鞅也曾说：利出一孔，则国多物。

先不要去纠结古人的原意，以今天的眼光看，可以这么解释：只有让大多数人都能在市场赚到钱，大家才会齐心协力做多市场。

这才是良性循环，竭泽而渔是下下策。

所以优秀的市场必须做到什么？——保护中小投资者。

2001年，印度开始从根本上改革交易机制——散户T+0就算了，居然还让机构兜底T+3。

是的你没有看错，跟A股是反过来的。

就是说，一旦有风险，让散户先跑路，机构来断后。

实不实在？羡不羡慕？

目的只有一个：提高定价效率，降低交易风险。

在这种环境中，普通人才敢大胆投资。

你以为这样就完了？

印度对中小投资者的保护，远远不止如此。

孟买交易所门前，投资者正在观看走势

印度有一个“投资者保护基金”，专门向因上市公司或券商违规，而受损的投资者提供救济。

为的就是，不仅要保障散户赚钱，还要呵护他们，不至于被割韭菜了，还要被主力侮辱嘲笑！

印度还有一个专门举报上市公司违规的网站——SCORES（scores.gov.in），你猜猜它每年受理和解决多少案件？

3万件。

兄弟姐妹们，这是什么概念？！

意思就是，每年给散户朋友们办3万件实事！

而且很多还办成了。

所以你能看到，SCORES网站上案件的举报数量、未决数量，是呈下降趋势的。

咱们这边的XXX，除了喊口号、处罚单，一年能办几件事呢？

就算咱们也有举报网站，只要机制不改，案件只会越堆越多……

此外，印度还建立了严格的反欺诈发行制度和集体诉讼制度，中央政府专门成立了调查组，可以直接冲到违规公司或机构里去抓人。

卷完钱就想跑？不存在的。

SCORES举报页面截图

当然，印度市场，也不是完全对机构不闻不问，真那样搞就没资金敢进来了。

需要明白的是：印度并没有将T+0、大宗、波动调节、融券、做市商等机制，作为个别可拆卸的模块，而是将交易机制作为一个系统通盘设计和考虑。

简而言之，就是大力发展衍生品等风险管理工具，这玩意才是和机构密切相连的。

或者说，这玩意才是机构应该重点关注的，而不是专门想着去割散户韭菜。

目前，印度国家交易所个股期货和期权名义成交金额全球第一，股指期货和期权名义成交金额全球第四。

股市长牛，市场又这么友好，中产还有理由不去投资吗？

没有。

近些年，尤其在疫情爆发后，印度超级大放水，散户入市的热情越来越高涨。

2015年，印度散户投资者1000万户；2020年，2100万；2021年，4000万；2022年，突破1亿。

越来越多人在股市赚到钱，好处是显而易见的。

曹德旺曾说：中国14亿人口，实际上只有2亿人有消费能力。

2022年，全球人均GDP是1.2万美元，中国人均1.25万美元，看起来还不错。

但咱们的消费率还不到50%，远低于世界平均水平的75%。

而印度历来也是储蓄大国，消费率却高达77%。

主要原因，当然是中国人被房贷绑架了，消费力很难起来。

但如果股市能好，让小民们能有多赚钱的路子，情况一定比现在更好。

其实，印度为股市做的这些事，有什么特别的吗？

没有。

世界上任何一个成功、向上的市场，都是这么做的，印度不过是照抄而已。

只是我们自己的市场比较奇特，所以才感觉好稀奇。

一个好的市场，无非遵循两点：良好的监管制度，相对公平的市场规则。

想要实现，有什么难度吗？没有。

印度能做到的事，中国肯定能做到。我丝毫不怀疑这个。

关键是，愿不愿意去做。

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来源: qq

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