新玩家“上车”就涨，老玩家扎堆加码，这赛道要火？

中国基金报记者 文夕

作为车辆感知层硬件，车载光学器件需求随着汽车智能化大幅提升而“水涨船高”。光峰科技在9月12日晚间宣布进入比亚迪“朋友圈”，为其供应车载光学部件后，股价迎来暴涨，13日早间股价涨幅一度接近14%。

事实上，传统光学赛道上的一众“老司机”们，今年以来相继加码车载光学赛道，其中舜宇光学科技8月车载镜头出货量已经接近这两年来最高水平。在传统光学头部玩家近期机构调研中，车载业务也当仁不让成为主角，关注度明显高于其他业务板块。

入围比亚迪“朋友圈”

根据光峰科技昨日公告，其收到比亚迪出具的《开发定点通知书》，将成为比亚迪车载光学部件供应商。尽管光峰科技并未透露具体车载光学部件，但这并不影响其股价在二级市场暴涨。该公司近日股价一度上涨近14%，截至午盘涨幅为11.03%。

光峰科技中报显示，其在研项目中有一项针对车载产品的创新投影项目，是根据汽车厂商要求，为不同车型进行定制化研发、设计和生产车载投影产品等；研发AR光学模组；在物联网AloT领域，提供投影解决方案等。这项在研项目预计总投资规模8000万元，截至上半年累计投入1221万元，目前处于小试阶段。

事实上，光峰科技切入车载器件赛道时间并不长。主要产品是激光显示核心器件与整机，今年上半年，光峰科技获得了IATF16949∶2016质量管理体系认证证书，这是进入国内外汽车行业供应链的准入通行证。

不过，国信证券认为，光峰科技此次与比亚迪合作，还有望打开未来功能性显示、AR-HUD、激光大灯等成长空间。

事实上，在自动驾驶级别升级趋势下，车辆对感知层传感器的需求量在持续攀升。自动驾驶持续升级叠加安全冗余需求下，车企今年以来积极装配感知层硬件，其中主要包括摄像头以及雷达。区别在于摄像头是通过第三方发射波（光）感知信息，而雷达是通过自己发射波来感知信息。

老牌玩家集体加码

今年以来，包括舜宇光学科技、欧菲光、水晶光电等一众老牌光学头部玩家均在全力加码这一赛道，来自这一领域的营收占比、研发投入明显上升。

据了解，舜宇光学科技今年8月车载镜头出货量环比增长9.4%、同比增长29.0%至约700万部，8月出货量已接近2021年1月的历史最高水平730万部。而与之相比，舜宇光学8月手机摄像模组出货量则同比降30%。

而且，该公司管理层在上半年业绩会上重申了年内10亿元车载摄像头模组销售额指引。今年上半年，舜宇光学科技车载光学器件收入营收占比为10.16%，而去年上半年，该项占比为8.14%。华泰证券预计，随着ADAS渗透率持续提升，2023年舜宇光学科技车载产品的销售额、净利润将分别占到公司营收总额的15%、36%。

另外，欧菲光今年上半年智能汽车业务实现营业收入5.96亿元，同比增加44.31%，其汽车业务收入占比从去年年中3.52%升至7.66%。在今年的机构调研中，与其他业务相比，欧菲光车载光学业务明显更受关注。公司方面表示，公司的车载摄像头产品中，2M前视三目、8M前视双目即将量产，3M和8M周视后视摄像头已量产。

另一老牌光学龙头水晶光电也在加码车载光学赛道，其上半年实现6758万车载光学业务收入，同比增长23.3%。

据了解，水晶光电目前已经布局汽车电子领域激光雷达保护罩、AR-HUD/W-HUD、车载摄像头等产品。AR-HUD产品去年在红旗车型上实现了批量性生产，今年在长安深蓝某新款车型上实现AR-HUD标配，并获得了长城、比亚迪等多家国内自主品牌车厂的W-HUD定点项目。

除了车载光学收入增长外，赛道内玩家研发投入意愿也相当强。联创电子上半年研发费用较去年同期增长56.4%。公司方面表示，研发费用增长主要是跟车载光学相关，还包括机器视觉、高清广角，以车载为主。此外，宇瞳光学近期接受了近80家机构调研，其车载光学关注度明显高于其他业务板块。

车载光学赛道或将成为新“蓝海”

“光学头部企业加码汽车电子，一方面因为汽车智能化迅速提升刺激下游需求，车载光学确实景气度较高，另一方面，传统消费电子市场低迷，也导致了这部分业务萎缩，”国信证券一位电子行业分析师表示。

事实上，今年被市场视为L3级智能驾驶汽车向国内渗透的开局之年，汽车智能化进程加速，智能化趋势较为确定。天风证券方面也认为，自动驾驶级别升级趋势下，单车对感知层传感器的需求量在持续攀升。自动驾驶持续升级叠加安全冗余需求下，车企积极装配感知层硬件，自动驾驶汽车渗透率提升叠加单车感知层硬件需求量攀升。

根据国联证券测算，2022 年全球车载光学镜头市场规模将达到124.3 亿元，2025年将达到 198.6 亿元，3年CAGR 为16.9%；对应模组市场规模将从2022年的828.6亿元增长到2025年的1324亿元。

天风证券也预计，车载摄像头（模组）、 超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达20-25年CAGR分别为25%、25%、64%和74%。“2025年，车载摄像头（模组）、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达的市场规模能分别可达1338.56 亿元、240.30 亿元、966.54 亿元、489.50 亿元。”

编辑：小茉