2.0时代！公募巨头赛道布局新玩法

2022-07-16 09:07

中国基金报记者李树超张玲

随着“碳达峰”、“碳中和”目标的提出和推进，新能源相关产业站在最强时代风口。公募新能源赛道型产品布局也进入2.0时代：从占领“主赛道”到布局“全赛道”，目前全市场有62家公募共布局了163只相关产品，管理总规模超过3200亿元。

多位业内人士对此表示，新能源作为未来产业发展主线和投资大趋势，是一条高景气度、高确定性的长期赛道，公募产品的精细化布局不仅能拓宽相关企业的融资渠道，也能为投资者提供多样化的产品选择。不过，随着新能源链条不断延伸，不少细分领域的专业化程度也在提升，他们建议普通投资者选择公募FOF、基金投顾等方式参与新能源投资，更好分享能源改革带来的收益。

从占领“主赛道”到布局“全赛道”

赛道产品布局进入2.0时代

Wind数据显示，在权益类新能源基金产品方面，目前全市场有62家公募布局了163只产品（份额合并计算、剔除ETF联接基金），截至今年一季度末总规模超3260亿元。

从细分产品来看，当下权益类新能源基金产品已实现了从产业上中下游的全面精细化布局，新能源公募产品的布局竞争，已经从原来的占领“主赛道”转型到布局“全赛道”，产品布局进入了2.0时代。

从各家公募产品布局进度看，目前嘉实、富国、广发等基金公司实现了全产业链覆盖，即上游资源品、中游发电端和下游用电端的产品线布局。

其中，嘉实基金布局的产品数量最多，主动管理型基金和被动型基金共计10只，截至一季度末管理总规模达199.84亿元。而汇添富基金布局的产品总规模最大，9只产品同期规模达258.06亿元。另外，华夏、国泰、广发等多家公募巨头，新能源基金数量也超过了6只，也在不断完善新能源产品线拼图。

谈到各家公募巨头积极布局新能源全赛道产品的现象，嘉实基金表示，新能源不是单一行业，是个大产业概念，包括广泛的产业链和产业群，如上游的锂矿、稀土矿等，发电端的光伏、风电等可再生能源，用电端的新能源车等产业链条等。因为新能源产业链足够广、足够长，细分机遇层出不穷，投资逻辑更丰富、更多元，所以可跟踪的投资机会和相应的产品布局也较为丰富。

在嘉实基金看来，投资应有“时代感”。在大国竞争叠加全球分工的过程中，具备全球核心竞争力和话语权的关键行业，才能成为未来5-10年周期里最重要投资趋势。另一方面，高景气是新能源产业链的核心基本面，处于能源革命和技术创新革命交汇处的新能源产业链，有望成为我国未来5-10年最鲜明的投资主线，这是时代赋予的机遇，公募基金自然会重点布局。

富国新材料新能源基金经理徐智翔也认为，一方面，新能源是未来大势，是一条高确定性的长期赛道。随着技术进步和成本下降，以光伏和风电为代表的新能源以及锂电池为主的储能方式，正在不断冲击以煤炭或石油为主的传统化石能源供应体系，一个崭新的能源时代正在来临。同时从投资角度而言，新能源板块的演绎有着“碳中和”的顶层逻辑和“平价”的底层逻辑。

“另一方面，公募基金从主赛道布局至细分赛道，既拓宽了我国新能源行业相关企业的融资渠道，促进我国能源结构转型，增强服务实体经济与国家战略的能力，又能让更多普通投资者有机会分享能源改革带来的收益。”徐智翔补充道。

汇添富基金认为，可从三方面理解新能源赛道布局由“主”到“全”的变化：首先，从国内新能源产业的发展来看，随着产业链各环节日渐完善，上中下游都涌现出一批具有很强市场竞争力的中国企业；其次，从基金产品方面，单纯的行业主题宽基产品已无法较全面地覆盖全产业链优质标的，通过推出更多精准布局产业链不同环节的产品，能够更好地把握各个环节的产业发展周期，为投资者提供多样化的产品选择；最后，投资者需求方面，随着市场上的投资者越来越专业，他们对新能源等热门赛道的理解和分析正不断深入，也希望公募基金推出更多聚焦细分行业或产业链不同环节的主题基金。

事实上，为了顺应新能源等赛道型产品的精细化布局方向，各家公募也更加注重优化和完善公司的投研团队和投研体系。

嘉实基金表示，公司于2008年内部成立了专门的研究团队，深耕能源转型，专注新能源相关产业研究探索。并于2015年率先推出具有能源转型先导意义基金产品，2016年又推出了首只智能汽车主题基金产品。目前嘉实基金已实现了新能源产业链全覆盖，建立了业内聚焦新能源产业链的全产品线。

汇添富基金也表示，作为行业内较早在新能源领域开展“专而精”产品布局的基金公司，汇添富从2006年起就明确在消费、医药、TMT、环保四大赛道持续布局。目前汇添富在新能源领域已形成较为成熟的产品线，涵盖环境治理、新能源汽车、光伏、电池、环保、低碳投资、碳中和等细分主题。

在团队建设方面，汇添富基金依托“垂直一体化”投研组织架构，组建了专门的新能源投研小组，对新能源行业实现全面深入的覆盖，并形成了精细的产业链分工、宽广的国际化视野、稳定的专业化梯队这三大团队特色。

此外，某中大型基金公司也透露，目前公司已经成立了新能源小组，包含4-5位基金经理和多位研究员，覆盖行业上、中、下游全产业链。

全赛道布局公募产品

还将诞生在潜力巨大优势行业中

近年来，伴随着科创板的开市，公募产品竞相布局科技领域赛道，科技、芯片、电子、人工智能、计算机、5G、创新药等产品密集面市；而随着新能源大爆发，新能源上游的稀土、锂电，中游发电端的光伏、绿色电力，下游用电端的新能源汽车、电池等相关产品也批量上马。

多位业内人士表示，围绕一大赛道全产业链布局基金细分产品的现象，未来还可能会发生在潜力巨大的优势行业中。

“正如我们在新能源行业所看到的，全产业链布局公募基金细分类型的现象，实质上是随着产业不断发展和行业优质企业持续进入资本市场而产生的，这是产业大发展在资本市场的映射。”汇添富基金相关人士表示，未来其他行业会否复制这种现象，需要观察那些潜在的行业能否实现全产业链的普遍发展，行业中的优质企业能否满足进入资本市场的要求。不过，目前正是中国制造业发展的黄金时期，随着人才、资金、技术等要素的不断注入，中国制造业将进一步转型升级，在这一进程中，有大概率发展出更多类似新能源这样潜力巨大的优势产业。

嘉实基金也认为，产品的布局需要结合产业的趋势，需要产业有广袤的成长空间才有价值去进行更细分的投资线索布局。比如新能源赛道方面，该产业链有机会演绎出硬件、软件到商业模式的演进，能孵化更多投资机会，产业链上中下游每个细分领域都有机会呈现新的龙头公司，蕴藏着巨大的投资可能性，这是公募基金加大细分布局的重要原因。

然而，产品细分分类的增多，叠加公募基金数量超过了1万只，也大幅增加了普通投资者的选择难度，多家公募建议通过公募FOF、基金投顾、指数基金或主动管理基金等方式投资新能源市场，抓取结构性的投资机会。

汇添富基金表示，投资新能源赛道本身就存在较高专业门槛，而不少细分基金产品更是聚焦产业链的某一环节或某个细分行业，这进一步提升了对专业知识的要求，所以在某种程度上，更多的细分产品工具确实增加了投资者选择好产品的难度。

“针对这一问题，我们提倡投资者可以选择FOF产品或者基金投顾服务来进行相关投资，这些由专业人士管理的产品和提供的服务可以帮助投资者省去‘选基’的烦恼。同时，也可以考虑以定投等较为科学的投资方式参与新能源投资，力争更好地分散投资风险。”汇添富基金相关人士称。

嘉实基金也表示，在资管新规打破刚兑后，理财产品加速向净值化转型，家庭财富投资由非标产品转向基金产品的需求日益旺盛，投资者迫切需要好的产品和好的工具来进行配置和交易。不管在什么样的宏观经济和市场环境下，即使在证券市场几次大幅度调整时期，都有比较好的资产类别可以获取较好的收益，走出漂亮的贝塔。因此，可以把不同场景下表现好的优质资产提炼出来工具化，提供给有需求的投资者。

“在多重不确定性因素作用下，市场仍将延续震荡分化态势，细分领域的优秀标的挖掘难度较高。面对优质的结构性投资机会，利用指数产品或者优秀的主动管理型基金经理产品一键布局，是性价比很高的选择。”嘉实基金相关人士称。

编辑：舰长

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来源: qq

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