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三季报"预喜"开始!基金埋伏绩优股,这一板块再度吸"金",震荡格局下如何操作?

三季报"预喜"开始!基金埋伏绩优股,这一板块再度吸"金",震荡格局下如何操作?

财经

三季度行情即将收官,上市公司业绩成为基金经理和基金机构普遍关注的焦点。在近期披露的业绩预告中,不少绩优公司被公募基金“预判”成功并加仓,但也有部分基金选择了急流勇退、获利了结。
在行情云波诡谲、市场主线难以捉摸的背景下,无论是出于业绩和估值的考量,还是板块的切换,抑或是景气度的更迭,从基金的估值偏离可以推测,基金经理们都在适时地进行调仓换股。

公募基金“相中”绩优公司

根据Wind数据,截至券商中国发稿,A股共有50家上市公司率先发布2022年前三季度业绩预告。从净利润变动幅度上限来看,共有39家上市公司“预喜”,占已发布业绩上市公司数量的比例为78%。


上述上市公司中,有10家上市公司预计三季度净利润增幅翻倍。其中,雅化集团、海光信息、天力锂能预计报告期内净利润增幅上限目前位居前三,分别为479.16%、465%和345.87%。而从股价来看,除去新股外,这些“预喜”的上市公司二季度末至今平均涨幅为3.06%,这在A股整体下行的背景下表现殊为难得。

基金也在大举埋伏绩这些优股,无论是增仓还是减仓,公募基金的专业性与前瞻性均得以凸显。

以业绩最好的锂矿公司雅化集团为例,根据业绩预告,该公司前三季度净利润同比增447.53%-479.16%,其中第三季度净利润为12亿元-14亿元,同比增3倍有余。


半年报显示,汇丰晋信低碳先锋股票、汇丰晋信动态策略混合、汇丰晋信智造先锋股票三只基金分别位列该股第二、第七、第九大流通股东。但汇丰晋信低碳先锋股票二季度选择减持该股超200万股,汇丰晋信智造先锋股票减持该股超150万股。步入三季度,雅化集团股价走势也不甚理想,截至发稿跌幅已超18%。


另一只股票雅克科技是股价与业绩共振的良好范例。该公司前三季度预计净利润4.42亿元-4.92亿元,同比上升13.28%-26.11%;且据测算,预计第三季度净利润最高增幅超4倍。公募持仓方面,朱少醒所管富国天惠精选成长在二季度加仓了300万股股份,以1200万股的持仓位居该上市公司第四大股东;此外,华安基金、华夏基金以及国寿安保旗下多只基金也加仓了雅克科技,该上市公司股价二季度涨幅达27%。


除此之外,还有盐津铺子、科伦药业、歌尔股份以及立讯精密等前三季度业绩斐然的公司,公募基金持股比例均超过了10%。

这些基金或已积极调仓

基金经理常常需要调仓以顺应行情的变化,而调仓的痕迹即体现在基金的估值偏离中。当前各平台公布的基金估值信息是由截至6月末的半年报持仓计算而得,三季度行将结束,在此期间如果基金经理进行调仓,基金的估值与净值便会不尽相同。


9月16日,A股全线下挫,大盘全天低开低走,三大指数均跌超2%。仅有软件、数字经济相关的板块逆势走强,而券商、煤炭等多个蓝筹板块则集体调整。

在盘后公布的净值信息中不难看出,不少基金的估值与净值相距甚远,如汇添富策略增长估值为下跌2.82%,但净值却令人欣喜地微涨0.47%,偏离幅度达3.29%。在二季报中,该基金的基金经理马翔表示,“在下半年的某个时间点,我们会看清基建、消费、地产链、制造业投资等经济部门的修复路径,相关股票会从当前流动性驱动的估值修复,走向盈利驱动的周期成长行情。这类公司现在是从容布局期。”


值得注意的是,7月28日,汇添富数字经济核心产业一年持有期混合发行,拟任基金经理正是马翔。其在招募说明书中透露了该基金的投资方向:一是数字产品制造业;二是字产品服务业;三是从事软件开发,电信、广播电视和卫星传输服务,互联网接入服务、互联网搜索服务、互联网游戏服务等;四是数字要素驱动业。这与上周五A股数字经济板块一枝独秀的行情颇为契合。虽然该基金仍在募集期,但如果基金经理对此行业后市乐观,汇添富策略增长作为马翔所管的“老基金”或已率先试水。


无独有偶,鹏华创新驱动混合也与之类似,估值偏离达1.82%。在今年8月6日,杨飞接接手该基金,迄今任职时间仅有42天。杨飞在近期的采访中透露出其关注方向:一是以国产替代为代表的半导体产业;二是以数字经济为代表的软件和智能汽车产业;三是以低碳为代表的新能源产业;四是以国家安全为代表的军工产业。


此外,还有东方阿尔法精选混合、汇添富多策略定开混合以及诺德新生活混合等多只基金近期估值与净值持续存在偏离现象。    

公募基金提示市场风格或面临转向

近期,市场热点切换频繁,从应对风险的角度,华夏基金认为,当前处于风险偏好降低带来的“混乱期”,建议两手准备均衡行业配置,以降低成长板块的波动回撤:一方面经济相关的价值板块,关注周期(煤炭、油运)、白色家电、银行的配置机会;另一方面,下跌中进一步聚焦更具成长性的方向,光储、军工、智能车、VR/AR等依然值得继续把握。

往后看,前海开源基金认为,短期内市场大概率仍将以震荡为主,风格上继续收敛,消费、地产有望取得阶段性的相对收益。但在国内经济复苏乏力、货币维持宽松却又不会系统性“大水漫灌”的宏观环境下,风格也很难出现系统性切换。中长期看,景气的相对强弱、业绩的相对变化仍将是决定市场风格的核心。趁着调整,投资者当前可重点关注、布局三季报乃至明年景气有望持续的方向。

诺安基金表示,预计9月下旬市场的震荡格局未改,仍处于新平衡的形成过程中。目前A股处于估值底部位置,结构上的估值分化已开始收敛,市场热度更趋于均衡。未来政策加码将不断释放利好信号,经济弱复苏和大盘中长期向上趋势不改,但受到外围市场、存量博弈和谨慎心态影响,板块热点的持续性不高,因此市场企稳需要耐心,等待拐点到来。当前是重要的底部战略布局时机,长期投资价值凸显,可关注当前估值与未来景气匹配的高性价比品种,重心继续转向前期偏冷门的行业。


责编:桂衍民

校对:高源

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