19万亿！大湾区首家金控揭牌，股权版图超150亿

9 月18 日上午，招商局金融控股有限公司设立暨揭牌仪式在前海举行。深圳市委书记孟凡利，市委副书记、市长覃伟中，招商局集团董事长缪建民、总经理胡建华等出席活动并共同为招商金控揭牌。

据悉，日前招商局金融控股有限公司已正式获得中国人民银行批准设立，成为我国第三家、粤港澳大湾区首家金融控股公司。

除了招商局金融控股有限公司以外，此前两家金控公司均于今年3月7日获央行批复成立，分别为7月15日正式揭牌的中信金融控股有限公司以及2018年10月正式注册成立的北京金融控股集团有限公司。与此同时，央行还受理了光大集团股份公司和万向控股有限公司筹建金控公司的申请。

值得关注的是，招商金控为粤港澳大湾区首家金控公司，深圳市委、市政府以及招商局均对其寄予厚望。

深圳市委副书记、市长覃伟中表示：深圳将深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的重要论述，聚焦服务落实国家重大战略，持续深化与招商局集团务实合作，以招商金控设立为新契机，充分发挥前海深港现代服务业合作区的示范引领作用，全面加强双方在科技金融、绿色金融、普惠金融、跨境金融、财富管理、风险管理等领域合作，着力打造全球创新资本形成中心、金融创新中心、金融科技中心和国际财富管理中心，携手为建设粤港澳大湾区国际金融枢纽作出更大贡献。

招商局集团董事长缪建民在致辞中表示，招商金控这张全新金融牌照，是招商局百年金融发展史孕育出的最新成果。招商金控将完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚守服务实业初心，推进多元战略布局，坚持金融专业管理，聚焦风险管理、财富管理、金融科技“三个能力”建设，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融，加快建设创新引领、协同驱动、特色鲜明、国内领先的金融控股集团；扎根湾区、服务香港，充分利用金融市场互联互通机制，服务前海建设高水平对外开放门户枢纽，助力香港巩固国际金融中心地位，为粤港澳大湾区建设提供有力的金融支撑，服务新发展格局。

19万亿金融航母来了

9月2日，招商局集团全资子公司招融投资获得金融控股公司设立许可，拟更名为“招商局金融控股有限公司”。由此可见，招商局金控是在现有子公司基础上设立而成。

招商金控官网显示，招商金控监管口径下风险并表及参股重要性机构总计多达约670家。2022上半年，招商局金融业务净利润733亿元，同比增长5.7%；总资产规模10.4万亿元，管理资产AUM超过19万亿元。

据介绍，招商局集团通过招商局轮船和招商金控合计间接持有招商银行股份有限公司（简称“招商银行”）27.86%股份。招商银行控股招银金融租赁有限公司、招商基金管理有限公司、招商永隆银行有限公司等机构；参股招商信诺人寿保险有限公司、招联消费金融有限公司等机构。

私募股权领域主要成员公司业绩指标如下：

招商创投：2022上半年，总资产102亿元，管理资产规模达158亿元，持续拓宽“双GP”生态圈，不断优化“独角兽”培育孵化机制，投资能力稳步提升。

招商资本：2022上半年，总资产191亿元，管理基金规模2882亿元，积极响应国家战略和区域经济社会发展要求，不断聚焦新能源、硬科技、生命科学、现代服务等领域。

国家级基金： 2022上半年，总资产32亿元，管理资产规模266亿元，深度聚焦服务贸易创新领域和农垦产业转型、乡村振兴等国家战略。

招商银行表示：借助中国金融改革红利，招商局金融业务实现在银行、券商、资产管理、保险等多个金融领域的布局。得益于庞大的金融业务布局，私募股权行业正在成为招商系的一大版图。

当前，手握19万亿元的招商金控已经成为VC/PE背后的重要资本来源，成为一众机构背后的LP。

超150亿元出资，VC/PE背后的重要资金来源

据公开资料显示，招商金控旗下的招商创投、招商资本不仅通过直接投资，覆盖当前热门行业和领域，还通过频繁出资，成为多家机构背后的LP。

作为招商创投旗下重要的出资平台，深圳市招商局创新投资基金中心（有限合伙）通过对外出资，成为不惑创投、光速中国、远毅资本、五源资本、北极光创投、源码资本、元生资本、元禾控股、钟鼎资本、华盖资本、云启资本等机构背后的LP。据公开数据显示，深圳市招商局创新投资基金中心（有限合伙）已对外出资28笔，已披露的出资规模达28.5亿元。

被投基金合计对外投资项目达741个，多集中在软件和信息技术服务业、科学研究和技术服务业、租赁和商业服务业，以及金融业、零售业和制造业等行业。

通过投资基金对外布局，为招商创投带来颇多收获。据公开资料显示，当前，招商创投已收获百奥赛图、果麦文化、爱回收国际、掌门教育、青云科技、天元股份、小鹏汽车、理想汽车、江苏北人等23个IPO项目。

深圳市招商招银股权投资基金合伙企业（有限合伙）则作为招商资本旗下主要出资平台，通过对外出资，成功覆盖松禾资本、达晨财智、美团龙珠等机构。公开数据显示，目前深圳市招商招银股权投资基金合伙企业（有限合伙）已对外出资19笔，已公开的出资规模近44亿元。

被投基金合计对外投资项目达383个，主要集中在租赁和商务服务业、金融业、科学研究和技术服务业、制造业等领域。

招商资本被投基金中IPO项目达28个，包括华大智造、中微半导体、软通动力、商汤科技、理想汽车等知名企业，整体IPO项目多为信息技术和医疗健康领域的佼佼者。

除了上述两个出资平台以外，招商创投和招商资本旗下还分别有其他出资主体，其中招商创投旗下的苏州市招商一期新兴产业基金合伙企业（有限合伙），以及招商资本旗下的南通市通州区招汇产业投资基金合伙企业（有限合伙）等均有出资流，总出资规模近18亿元。

与此同时，由招商局资本管理的服务贸易创新发展基金等国家大基金，也保持活跃的出资频次。

资料显示，服务贸易创新发展引导基金（有限合伙）成立于2017年，目标规模300亿元人民币，首期规模100亿元人民币，由中华人民共和国财政部、中华人民共和国商务部及招商局资本管理有限责任公司共同发起设立，招商局资本管理（北京）有限公司负责管理。FOFWEEKLY根据公开资料梳理，服务贸易创新发展引导基金（有限合伙）对外出资34次，已披露的出资规模近44亿元。

服务贸易创新发展基金被投基金中，收获包括亚虹医药、模式生物、迪哲医药、瑞科生物、国邦医药、微泰医疗、名创优品、华熙生物等27个IPO项目，可以发现，服务贸易创新发展基金被投基金中的IPO项目多集中在医疗健康领域。

中国农垦产业发展基金（有限合伙）为招垦资本管理（北京）有限公司负责管理的一只国家级母基金，成立于2018年，目标规模500亿元人民币，首期规模100亿元人民币。FOFWEELY通过公开资料梳理，农垦产业发展基金对外出资10次，已披露的出资规模近18亿元。

农垦产业发展基金的被投基金中有光明乳业、国双控股等IPO项目。此外，农垦产业发展基金通过直投获得了包括孩子王、双汇等7个IPO项目。

除此之外，旗下券商、寿险也不甘示弱。其中招银国际金融有限公司作为招商银行股份有限公司的全资附属机构，依托母行的实力通过公司以及子公司积极对外出资，已覆盖君联资本、南山创投等机构。而招商信诺人寿则是普洛斯、远洋资本、弘毅投资、天图投资、中保投资等机构的LP。

从直投，到做LP，以及管理的母基金，招商系的股权投资版图不断扩充，据不完全统计，当前对外出资参投基金的规模已超150亿元。而通过做LP，可以实现更高的项目覆盖率，同时起到分散风险的效果，对于拥有庞大体系的招商金控来讲，也是实现私募股权领域布局的有效路径。

一级市场的强大力量

当前，从一级市场供给端来看，金融机构LP作为市场长期资本的重要来源，深受GP们的欢迎。然而受限于监管，尤其是资管新规后，银行等金融机构的通道被关闭，使得一级市场资金供给侧受到影响。同时，受制于期限错配和多层嵌套的规定，市场化母基金发展也遭受到重大的挫折。

而金融牌照的落地，对于金融机构来讲，无疑形成了金融业务发展的有效凭证，于此同时也意味着需要更加严谨的风险管控举措，面临更审慎的监管。

但对于一级市场来讲，越来越多金融牌照的落地，意味着金融机构未来参与金融业务尤其是对私募股权领域的布局会更加统一，同时动则超万亿管理规模的金融控股有限公司的出现，将为一级市场带来更多活水资源，不仅成为GP的有效募资途径，在金融控股有限公司自身业务的布局下，或将为更多母基金带来资金来源，对市场而言，无疑是一股强大的力量。

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