Redian新闻
>
FICC | 物价进入回升通道——宏观FICC月度观点

FICC | 物价进入回升通道——宏观FICC月度观点

公众号新闻




市场回顾


中国经济:物价进入回升通道


经济:4月发布的GDP数据超预期,但三驾马车数据弱于预期,反映供给强于需求,导致量价延续分化。高频数据显示4月基本面总体平稳,工业开工、建材需求、房地产等较3月未有明显变化。

物价:物价将进入回升通道。CPI方面,随着能繁母猪产能去化,猪价同比趋于回升;PPI方面,4月起翘尾因素将显著抬升,加之海外定价商品价格上涨,PPI同比降幅有望收窄。

社融:票据市场显示4月信贷需求不强,加之政府债到期规模较大,新增社融可能下降至1万亿左右。


中债:监管提示利率风险


资金面:央行跨月维持20亿元逆回购地量操作,月末资金面波动有所上升,DR007中枢10日平均上行至1.87%,R007中枢10日平均上行至1.93%,大行月末日均净融出规模降至3.1万亿,随着政府债发行节奏加快,关注对5月资金面扰动。


中债:基本面、政府债供给与央行提示利率风险是近期扰动债市和资金面的较为显性的因素,当前经济环比动能指标与10年期国债走势背离正在修复,若经济持续修复或会打击降息预期;政府债供给冲击较大会扰动资金面;监管层面提示利率风险降温债市情绪。



外汇市场:美国经济小周期影响美元拐点

人民币:美元强势背景下,亚洲货币贬值施压人民币,但当前维稳信号仍强烈,压力预计缓慢释放。


美元:美国经济小周期有望在5、6月迎来切换,在此之前美元有望保持强势。


美债:通胀风险加大,美联储降息预期不断后延。美债利率上行拐头时点一是关注美国经济小周期切换,二是关注美股变化。

贵金属、大宗商品:滞胀交易利多黄金


贵金属:近期市场有开始交易美国滞胀风险的倾向,滞胀交易利多黄金。生产商净空持续下降也为后市黄金再度上涨积蓄力量。


原油:美国经济进入主动补库,中国经济复苏,基本面继续利多原油,地缘风险多发加大供给不确定性,增加市场波动性。

点击图片购买 “兴业研究系列丛书”



免 责 声 明

兴业经济研究咨询股份有限公司(CIB Research Co.,Ltd.)(中文简称“兴业研究公司”)提供,本报告中所提供的信息,均根据国际和行业通行准则,并以合法渠道获得,但不保证报告所述信息的准确性及完整性,报告阅读者也不应自认该信息是准确和完整的而加以依赖。


本报告中所提供的信息均反映本报告初次公开发布时的判断,我司有权随时补充、更正和修订有关信息,但不保证及时发布。本报告内容仅供报告阅读者参考,一切商业决策均将由报告阅读者综合各方信息后自行作出,对于本报告所提供的信息导致的任何直接或间接的后果,我司不承担任何责任。


本报告的相关研判是基于研究员本人的知识和倾向所做出的,应视为研究员的个人观点,并不代表所在机构。我司可根据客观情况或不同数据来源或分析而发出其它与本报告所提供信息不一致或表达不同观点的报告。研究员本人自认为秉承了客观中立立场,但对报告中的相关信息表达与我司业务利益存在直接或间接关联不做任何保证,相关风险务请报告阅读者独立做出评估,我司和研究员本人不承担由此可能引起的任何法律责任。


本报告中的信息及表达的观点并不构成任何要约或投资建议,不能作为任何投资研究决策的依据,我司未采取行动以确保此报告中所指的信息适合个别的投资者或任何的个体,我司也不推荐基于本报告采取任何行动。


报告中的任何表述,均应从严格经济学意义上理解,并不含有任何道德、政治偏见或其他偏见,报告阅读者也不应该从这些角度加以解读,我司和研究员本人对任何基于这些偏见角度理解所可能引起的后果不承担任何责任,并保留采取行动保护自身权益的一切权利。


本报告版权仅为我司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发表。除非是已被公开出版刊物正式刊登,否则,均应被视为非公开的研讨性分析行为。如引用、刊发,需注明出处为“兴业经济研究咨询股份有限公司”,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。


我司对于本免责声明条款具有修改和最终解释权。


微信扫码关注该文公众号作者

戳这里提交新闻线索和高质量文章给我们。
相关阅读
OCC-WCC 2024特别策划丨关于AI和OCC的那些事儿刷屏看‘’曹奶奶爱唠嗑‘’宏观市场 | 经济数据超预期的背后——评2024年1-2月增长数据张军:经济学上的中国之谜——为什么中国经济总是可以同时为相反观点提供证据固定收益 | 【REITs深度观察】估值与基本面的背离——公募REITs2024年5月报再次提醒丨4月肿瘤病友提问绿色通道+病友群进群通道美股基本面 - 2024_03_01 * 晨报 * 纽约社区银行盘前大跌 公司发现内控存在重大缺陷、CEO也被撤换。世贸组织部美国房市又爆火!2月房屋销售飙升9.5%,创一年来最大月度涨幅霍勇:全国冠心病介入治疗2023年数据报告——从数据说发展 | CCIF&CCPCC2024加州 TOP 高校毕业生十年后收入回报率出炉!贵到逆天的加州私立大学到底值不值?美国房市又爆火!2 月份房屋销售飙升 9.5%,创一年来最大月度涨幅更多中国设计师品牌入驻海外买手店!【华丽志中国设计师品牌月度观察】2024年第2期宏观市场 | 农商行利率风险的宏观政策应对横屏短剧为何最稳:分账2000万、平替腰部剧、长剧晋升通道2024中国宏观经济月度数据分析报告(附下载)宏观市场 | 宏观一周:建材量价走弱BetterRead两娃月度书单 —— 2024/04【行业日报】美国房价出现近两年来最大月度涨幅!礼来公司宣布将其2024年销售预期上调了20亿美元!宏观市场 | 开年宏观数据的两组分歧——宏观经济与政策月报宏观市场 | 量价从分化到收敛——4月宏观经济指标预测与5月政策前瞻经济预测港股进入牛市,北京放松限购——泽平宏观周报7053 血壮山河之枣宜会战 宜昌溃战 9应要求写个职场系列(4)登国际舞台,展中国风采——中山市人民医院重症心脏团队两项Takotsubo综合征研究亮相ACC年会 | ACC 中国之声宏观市场 | 宏观一周:五一出游客单价恢复率回落双一流MBA的保险转型之旅:从抗保到爱保的蜕变之道——揭秘名校背景下的保险人生新篇章葛均波院士:中国介入医学发展及未来展望 | CCIF&CCPCC2024宏观市场 | 旅游回暖与金价大涨提振CPI读数——评2024年4月物价数据宏观市场 | 宏观一周:建筑钢材需求好转,水泥需求有待恢复《泛血管疾病代谢异常管理中国专家共识》盛大发布,开启疾病管理新时代 | 2024 CCIF&CCPCC宏观市场 | 弱化货币规模,强化投资质效——宏观经济季度展望KUNDUN/Dalai Lama - Martin Scorsese\'s Hidden GemFICC | 择机增持黄金——FICC策略报告2024年第十二期宏观市场 | 宏观一周:外需温和回暖 生产表现分化宝石商、音乐剧、墨尔本、名古屋 ... 中国设计师品牌32条最新动态【华丽志月度观察】2024年第4期
logo
联系我们隐私协议©2024 redian.news
Redian新闻
Redian.news刊载任何文章,不代表同意其说法或描述,仅为提供更多信息,也不构成任何建议。文章信息的合法性及真实性由其作者负责,与Redian.news及其运营公司无关。欢迎投稿,如发现稿件侵权,或作者不愿在本网发表文章,请版权拥有者通知本网处理。