前一段，有一个关于投资的选择题挺火的。出题人是但斌（一个不知道算不算“静水流深”的投资大佬。）他3月4日发布微博列举了七大类资产，并提问道：目前这些500万的资产，5年后会怎样呢？这七大类资产分别是：30手茅台股票
12枚比特币
10公斤黄金
1000股英伟达股票
2000股微软股票
在北京和上海核心地区的一套小户型房产
这些个“标的物”当时都值大概500万人民币左右。他问，未来五年哪一个最值钱，而哪一个最不值钱？
当时这个问题引发的讨论，其实挺多的。最近一段时间，圆方也在考虑去做一些资产配置，也就尝试着从这个问题入手，去认真思考一下趋势。正式回答之前，小伙伴们现在心里选一个认为未来五年最值钱的标的物。嗯，想来大家都选好了。那么，圆方从自己的视角给大家一个判断的逻辑。这七个资产的价格高低，其实是对于未来的三个问题的判断。这三个问题分别是：一、未来五年全世界会迎来一轮泡沫，还是会迎来一轮收缩？
二、未来五年全世界是美元资产会涨，还是人民币资产会涨？
二、未来五年全世界是技术革命驱动，还是由传统消费驱动？首先、未来五年全世界会迎来一轮泡沫，还是会迎来一轮收缩？这个问题的本质是美元会不会重回宽松通道，以及伴随着降息？个人判断：从五年的角度来看，美元一定会迎来极大的宽松和降息。美联储本轮加息周期自2022年3月开启，那个时候，美债总额刚刚突破30万亿美元，在3月31日的时候到了30.4万亿美元。到了2024年3月这个数据就突破了34万亿美元。仅仅是3月仅就付息890亿美元，换算下来每分钟差不多是200万美元。到5月14日美国国债余额达到了34.57万亿美元。按照这个速度，美国国债突破35万亿，指日可待，甚至今年年底，触摸到36万亿也不是不可能。如果往5年去看，哪怕按照最低一年3万亿的速度，到2029年3月，美债总额突破50万亿，也是一个大概率事件（更大概率是60万亿）。从22年的30万亿，到29年的60万亿。钱多了一倍，而物价保持不变的情况，是不可能的。二、未来五年全世界是美元资产会涨，还是人民币资产会涨？这个问题的本质是中美会不会联通，不管是直接连接，还是间接链接。简单说，美元资产必然要涨，实际上已经涨了很多了。或者说，不管是美股也好，还是美房也好，又或者是以美元计价的大宗也好。价钱早都已经涨上去了。而人民币资产之所以没怎么涨，是因为在中美之间有一个“若隐若现”的大坝，拦截着两者之间的水位差。今天美国的做法，有点像用了一个强力的抽水机（高息），强行从低水位的水库（中国），把水（资本）抽到高水位的水库（美国）。所以看着是双方资产价格差距在拉大。但是实际上，这种情况的维持，也是有代价的。一方面抽水机也是要用能的（利率），另外高水位的资产，必然伴随着通胀，和经营压力。而最终如果美国希望这个堰塞湖不崩，它一定需要一个地方来泄洪。所以不管是直接，还是间接，中美之间一定会联通。所以，个人判断从五年期的角度来看，人民币资产的平均涨幅，一定会高于美元资产的涨幅。三、未来五年全世界是技术革命驱动，还是由传统消费驱动？谁会赢？一定是代表了“新质生产力”的一方回赢。那么，中美两方，谁更代表“新质生产力”呢？那就看谁，能以更快的速度，清理掉原有的利益集团（自我革命）。只不过美国的自我革命，是通过资本市场无形的手的资本流动和转换（比如许多中小银行的破产）。而中国的自我革命，很多是通过行政，政治逻辑的变化（比如房地产调控），来完成资源的重新调配。两个各有优劣，在这里不做更多展开。因为这次“竞赛”还在继续，双方各有优势。把上面这三个问题想清楚，回到开篇的问题，未来五年这“七个标的物”哪个更值钱的答案，就一目了然了。而实际上，未来五年“升值最大”的资产，其实大概是中国今天被低估的，代表着“新质生产力”的股票。（比如2024年3月4日时候的腾讯，字节的股票）或许这才是时代的选择。最后留一个思考题。如果今天在一个城市的核心区买商业用房（不是住宅），未来五年后哪个会升值？请留下你的思考。主动对照国际高标准经贸规则，深入推进跨境服务贸易和投资高水平开放，扩大数字产品等市场准入，深化国有企业、数字经济、知识产权、政府采购等领域改革。中方将每年举办“全球数字贸易博览会”。
——2023年10月18日在第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式上的主旨演讲
