谁是真正的红利之王？

风险提示：本文为转载文章，所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：知融

来源：雪球

红利类基金，是我比较喜欢的一类基金。

宽基中，我自己目前持仓的有3只基金，其中一只是A股最具代表性的宽基沪深300，另外两只均是红利基金：中证红利和深红利。

为什么喜欢红利类基金呢？

答案很简单，具有稳定分红且分红比例较高的企业，都是盈利稳定，现金流充沛，活得还不错的公司。稳健投资者通常比较偏爱这类公司。

知融之前主要聊过3只红利基金，除了持有的中证红利和深红利，还有消费红利。

今天我们来聊一聊另外一只不错的红利基金，或许这只可以被称的上「红利之王」。

它就是一一红利质量ETF。

买ETF，就是买指数，红利质量ETF追踪的是中证红利质量指数。

中证红利质量指数，是从沪深市场中选取50只连续现金分红、股利支付率较高且兼具较高盈利能力特征的上市公司证券作为指数样本，以反映分红预期较高、盈利能力较强的上市公司证券的整体表现。

简单来说，红利质量的编制规则核心在于两点：稳定分红+较强盈利能力。

分红方面需满足以下条件：

盈利能力方面，看以下6个财务指标：

除了分红外，红利质量指数在盈利6指标上的要求，决定了它「高ROE，高毛利率」的特点。

从最新财报数据看，红利质量指数ROE高达24%，毛利率也在较高的水平上。看最近5年的数据，ROE和毛利率这两项财务指标，红利质量均高于中证红利和深红利。

所以，从理论上说，红利质量的长期收益，比中证红利和深红利要更高一些。

这3只指数的历史走势也印证了这一点，红利质量从基日开始到2022年三季度收盘，年化收益高达23.3%，而同期中证红利，深红利的年化收益分别为12.9%，14.7%。

长期收益远高于其他红利指数，这也是红利质量可能成为「红利之王」的原因。

不过，这里也需要注意的是，红利质量指数是2020年5月发布的，之前的走势均为回测数据，参考价值就要打个折扣了。

就编制规则看，接下来红利质量指数的长期收益，大概率也会跑赢中证红利和深红利，但会不会像回测数据那样大幅跑赢，还有待观察。

目前市场上追踪红利质量指数的ETF有且只有一只，去年底发行的，规模不大，在2个亿左右，大多数投资还没关注到。另外，流动性还差一些，目前日成交额大多时候只有一两百万，如果资金量比较大，现在还适合场内买卖交易。

最后，说说估值吧，红利质量指数由于发行的时间不长，只有2年多，历史估值参考度有限。从主要持仓的行业来看，目前的估值应该处于合理或者合理偏低的估值。

熊市布好局，牛市有收获！行情低迷的时光，小雪陪你一起充电。