招商中证1000增强策略ETF获批待发！

增强策略ETF产品再扩容！10月28日，包括招商中证1000增强策略ETF在内的13家基金公司密集申报13只增强策略ETF产品正式获批，普通投资者布局指数增强型基金再添场内新工具。招商基金表示，未来创新产品“试点转常规”后，将有助于进一步丰富股票ETF产品类型、推动权益类基金创新发展，增强型ETF兼具指数增强和被动ETF双重属性，满足投资者多样化投资需求，力争为投资者创造超越指数的更多价值，也将有助于为资本市场带来增量资金。

中证1000指数当前具备较低估值的优势

一直以来，招商基金持续加大公募基金产品的创新研究工作，期望通过产品创新的方式，向投资者提供更具投资价值的新型工具。

招商基金布局中证1000增强策略ETF，主要基于该指数具备较低估值，招商基金指数超额收益明显的考虑。中证1000指数是在全部A股中，剔除中证800指数成分券后的1000只证券组成，成分券与沪深300及中证500指数成分券不存在重合关系，因此小市值风格更为突出。Wind数据显示，截至9月16日，中证1000指数总市值为11.47万亿，平均市值为114亿元，而沪深300的平均市值为1571亿元。截至2022年8月31日，中证1000指数当前PE_TTM低于指数发布以来（2014年10月17日）中位数、危险值和机会值，指数具备一定长期配置性价比。目前中小盘公司的估值溢价率处于历史以来底部区间，或为后续的股价表现留出了上行空间。本次申报的中证1000增强策略ETF，招商基金同样在场外已经有了比较成熟的策略增强经验，已成立的招商中证1000指数增强（A：004194；C：004195）即是跟踪中证1000指数的增强型的代表产品，通过量化精选个股以追求获得收益“增强”。截至2022年9月30日，招商中证1000指数增强A自2017年3月3日成立以来收益率38.12%，同期基准收益率为-25.91%，对比同期业绩比较基准收益率，超额收益达64.03%，获招商证券5年期★★★★★评级。

作为国内指数基金的积极参与者和实践者，招商基金在增强型ETF上已积累了较丰富的投资和运营经验，早在2021年12月，招商基金沪深300增强策略ETF（561990）成立，截至2022年9月30日，今年以来为投资者获得3.24%的超额收益，体现了招商基金在指数增强领域的专业能力、长期积淀。本次招商中证1000增强策略ETF产品申报，再次体现了招商基金在产品创新领域的高质量发展追求。多年来，招商基金坚持创新不能脱离投资人实际需求，对产品创新要求从投资价值、产品设计、客群分析、产品运营、合规风控等多方论证，努力通过产品创新更好地为投资人创造价值。未来，招商基金还将继续加大投入、积极创新，进一步做大做强指数产品业务，满足个人和机构投资者日益增长的资产配置和财富管理需求。

兼具指数增强与被动ETF双重属性

传统ETF以完全被动跟踪某一特定指数为目标，Smart Beta ETF虽然以追求超越指数收益为目标，但其投资策略通过透明的量化方法编制成指数而固定下来，本质仍为被动投资策略。招商基金表示，指数增强ETF的产品形态，将指数增强基金和被动ETF两者结合，在投资目标上采取了较强的投资组合约束，减少日均跟踪偏离度和年化跟踪误差。在投资策略上，将发挥基金管理人的主动投研能力，采取指数增强策略，通过对投资组合风险暴露的控制，实现组合较小的跟踪偏离度，在控制跟踪误差的基础上力争获取超越标的指数的投资收益。

与现有普通指数增强基金相比，增强型ETF体现以下优势：一是突破现有指数增强基金95%的仓位限制，有望进一步提高基金收益弹性，现有指数增强基金历史仓位基本在85%-95%，在指数大涨时可能会制约策略收益，ETF运作则不受此限制；二是基金费用参考ETF设置，较普通指数增强基金更低，指数增强基金通常管理费为1.0%，托管费为0.15%，而增强型ETF参照ETF费率，体现场内的工具属性特点，进一步降低投资者成本；三是运作方面结合了ETF的实物申赎、二级市场交易功能等特点，可降低因基金申赎带来的冲击成本，同时提高资金使用效率；四是可以降低投资者的转换成本，对投资者而言，可以较低成本在不同管理人之间进行切换；最后，增强型ETF将在每个交易日公告的申购赎回清单中披露持仓，持有人对投资标的信息掌握更加全面及时。

数据来源：业绩数据来源基金定期报告、业绩走势图来源Wind，评级数据来源招商证券，所属招商证券分类为【股票指数增强基金】，数据截至2022年三季度末。招商中证1000指数A基金成立日：2017-03-03，历任基金经理：蔡振（2021-11-05至今）、王平（2017-03-03至今），业绩比较基准：中证1000指数收益率×95%+同期银行活期存款利率（税后）×5%，自成立以来每个完整会计年度基金回报及业绩比较基准收益率分别为：-29.25%/-35.29%（2018）、42.74%/24.44%（2019）、37.76%/18.57%（2020）、28.22%/19.52%（2021），自成立以来基金总回报及业绩比较基准收益率分别为：38.12%/-25.91%。（CIS）