油气公司财报季到来，“油价狂欢”还能持续多久

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4月26日，美股周二大幅收跌。市场担心美联储激进加息可能导致经济衰退，同时，得益于高油价使公司能够偿还债务并提高股息，石油和天然气公司正在一片庆祝的气氛中进入今年一季度财报季。

道指跌809.28点，跌幅为2.38%，报33240.18点；纳指跌514.11点，跌幅为3.95%，报12490.74点；标普500指数跌120.92点，跌幅为2.81%，报4175.20点。

美股遭遇“黑色星期二”，科技股成为市场领跌板块。特斯拉收盘重挫逾12%，令纳指遭受巨大下行压力。芯片板块普遍下挫，英伟达收跌5.6%，AMD收跌6.1%。与经济增长相关的周期性板块也成为重灾区，UPS快递收跌3.48%，3M收跌近3%，波音下跌超5%，通用电气（GE）下跌超过10%。

对全球经济衰退的担忧卷土重来。投资者对美国通胀高企及美联储加息可能导致经济衰退的前景感到担忧。市场担心美联储激进收紧货币政策的步伐可能令刚刚开始从新冠疫情中复苏的全球经济脱轨。同时关于地缘政治因素升级、对全球经济安全的威胁的恐慌也在增长。

大型油气公司仍将巨额派息，前方面临显著挑战

图说：油价走势

《巴伦周刊》报道称，今年以来石油和天然气公司现金流充沛，目前最大的问题是它们打算如何使用（这么多现金）。 

油价在今年早些时候触及多年高位后，目前徘徊在100美元左右，分析师预计由于未来几年石油结构性短缺，油价将保持在100美元左右的价格。鉴于各国都减少了与新冠大流行相关的限制，石油生产企业根本无法满足激增的需求。 

美国第四大石油公司赫斯石油（HES）将在美东时间4月27日盘前发布财报。另外几家大型石油公司将在本周晚些时候公布业绩，法国能源巨头TotalEnergies (TTE) 将于4月28日周四公布业绩，雪佛龙 (CVX) 和埃克森美孚 (XOM) 将于周五公布业绩。其他石油生产商，包括德文能源 (DVN) 和先锋自然资源 (PXD) 等页岩勘探公司将在下周公布财报。 

这些公司将给投资者带来多年来最令人印象深刻的收益结果。埃克森美孚预计一季度将取得94亿美元的净收入，自2013年以来的最高季度收入。雪佛龙预计将营收66亿美元，为2012年以来的最高水平。 

油气板块是否涨过头了？华尔街的结论比较纠结。《巴伦周刊》写道，尽管能源板块今年上涨了29%，超过了市场上的所有其他板块，但在过去一个月中下跌了3%。 

该板块还面临着一些显著的挑战。据彭博社报道，石油巨头们预计将报告与地缘政治相关的总计340亿美元的减值。此外，投资者越来越担心能源生产的通胀进一步加剧。一些油田服务公司上周表示，他们正在提高价格，生产商别无选择，只能付钱。 

《巴伦周刊》认为，这些预期的成本压力增加使石油公司如何使用现金的问题变得更加重要。 

Truist分析师尼尔·丁曼（Neal Dingmann）预计，大型油气公司仍将继续向投资者提供巨额派息，可变股息的增长趋势与公司自由现金流水平的增长呈正相关。下个季度，这可能意味着一些公司的年化股息收益率超过10%，而回购计划可能会将其股票数量减少多达25%。上一季度，派息最多的是戴文能源（DVN），其基本股息和可变派息在去年第四季度的收益率总计超过7%，当时油价平均远低于100美元。

在美国最大的石油和天然气公司中，丁曼最喜欢的盈利目标是康菲石油 (COP)。他的目标价是130美元。康菲石油4月26日收盘下跌了0.4%至91.32美元。 

文 | 《巴伦周刊》中国市场观察组

编辑 | 梁沐

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来源: qq

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